最新央行理監事會議決議！央行介紹！台灣央行總裁有誰？中央銀行功能有哪些？

台灣央行全名為中央銀行，對於央行，大家多半最有印象的就是前任總裁彭淮南先生。他可是世界唯一拿了 14A 的央行總裁，但也不少人認為央行過去的貨幣政策太過於保守是導致台灣房價一直居高不下的原因之一，這篇文章我們將會一一為各位揭開台灣中央銀行的神秘面紗。為了方便閱讀，在後續內容中我們會以央行代稱中央銀行囉。

編按：2024 年 03 月 21 日更新，央行 3 月理監事會議結束，考量國內通膨仍高且電價擬漲，本次決議和美國不同調，升息半碼！

央行是什麼？

中央銀行（Central Bank，以下簡稱央行）是主導一個國家或地區貨幣政策的組織。世界各國普遍都有央行，名稱和組織架構雖然未必相同，但負責的任務跟業務基本上大同小異，包括發行該國貨幣、維護支付與清算系統、制定國家貨幣利率與匯率政策、管理外匯、並執行金融監理以維護金融穩定。在各國初創央行時，成立目的大多是為政府提供貸款、做為軍費支出。而台灣央行也不例外，成立於 1928 年，此時也是中華民國政府北伐時期，一直到 1949 年才搬到台灣。

全世界最古老的央行於 1668 年在瑞典成立，由國會管理的 Riksens Ständers Bank 。當時瑞典是世界強權之一，為了對外征戰所需，才成立這家國營銀行，做為政府的融通工具。

央行功能

那麼傳統上央行有哪些功能呢？我們可以透過三個簡單的比喻，來更清楚地了解中央銀行的功能。第一個就是大家最常聽見的「銀行的銀行」，再來是「發行的銀行」、最後是「國家的銀行」，以下就以這三個面向，為大家揭示央行更清晰的面貌。

1. 銀行的銀行：中央銀行集中保管銀行的法定準備金，並當銀行出現資金流動性問題時提供貸款，因此央行也被稱為「最後貸款者」。銀行的主要功能是借貸，所以銀行能夠提供借貸給個人，而央行能夠提供借貸給銀行，才被稱為銀行的銀行。
2. 發行的銀行：中央銀行能夠發行貨幣、印製鈔票，對調節貨幣供給量、穩定幣值有重要功用。
3. 國家的銀行：中央銀行是國家貨幣政策的制訂者與執行者，也是政府干預經濟的工具；同時央行為國家提供金融服務，代理國庫、發行政府債券，為政府籌集資金。因此商業銀行是大眾的銀行，而中央銀行則是國家的銀行。

台灣央行

台灣央行（Central Bank of the Republic of China (Taiwan)）於 1928 年成立於上海，民國 38 年隨政府播遷來台。復業初期，配合國家經濟發展，央行肩負起類似於開發銀行的角色，旨在促進經濟穩定發展。民國 68 年，中央銀行的發展進入下一個階段，由總統府改隸行政院，經營目標明訂為促進金融穩定、健全銀行業務、維護對內及對外幣值的穩定，並在上列的目標範圍內，協助經濟發展。隨著經濟快速成長，中央銀行的首要任務由原先的追求經濟高度成長轉變為維持物價與金融穩定，並積極參與金融體系的建制與改革。

我們可以發現現今的台灣央行，主要目標是放在維持穩定，至於經濟發展則是在維穩之後的考量範圍。現今的央行主席為楊金龍，並設有 5 名常務理事及 9 名理事，全體理事會成員共同決定台灣央行的貨幣政策 。

台灣央行總裁

央行總裁任命權在於總統權責，明文規定任期 5 年，不須立法院同意，任期保障靠的是慣例。更白話一點來說，央行總裁幾乎是長期保障任期，只有退休或是個人因素才會離職。因此剛才提到的前任總裁彭淮南，才可以做了 20 年之久。下面表格為大家介紹一下歷任總裁，也可以知道央行的制度與政策一路走來是相當不容易的。

台灣央行組織架構

在新聞媒體中，我們常常看到央行總裁發表意見或是發布貨幣政策，因此有人誤會是不是央行總裁權力很大，是不是幾乎是總裁說的算？其實不是，央行所頒布的貨幣政策多半以共識決為主，是以監事會和理事會為最高決策單位。在監理事會議中透過討論與投票決定貨幣政策。其他的相關權責，可以透過表格快速了解。

台灣央行權責

跟其他各國央行相比，台灣央行比較有趣的是受到了中央銀行法實體法律規範，也因此有了非常明確被賦予權責。例如中央銀行法第二條就對央行權責寫的非常清楚：

本行經營之目標：

1. 促進金融穩定。
2. 健全銀行業務。
3. 維護對內及對外幣值之穩定。
4. 於上列目標範圍內，協助經濟之發展。

除此之外，央行也有頒布政策並進行經濟控管的任務，並以下方式達成目標：

中央銀行政策目標

根據現任央行總裁楊金龍先生在 108 年演講中，我們可以知道央行最大的政策目標在於：

「提供總體經濟穩定發展的環境。多年來採取妥適貨幣政策，維持相對低且穩定的通膨及匯率的動態穩定，有助確保新台幣購買力」

更簡單的說，只有兩個點：低且穩定的通膨，以及匯率的動態穩定。至於該如何完成以上目標，央行多半會透過以下方式進行。

台灣中央銀行爭議

對比常態虧損的國營企業，例如台電、中油。央行一直以來都是最會賺錢的政府機構。根據統計，央行每年繳庫金額高達 1,700 – 1,800 億元，占政府歲入比重高達 5-7%。

央行盈餘的主要來源為利息收入，握有 5,000 億美元的外匯存底，所產生的利息是央行盈餘的主要來源。也因為這樣的原因，如果央行火力全開追求盈餘，採取的手段會包含擴增外匯存底，然後讓新台幣貶值及利率走低。

而不出意外的，央行貨幣政策長期低利率對於貸款人或需要貸款的公司機構有很多的好處。
這樣的結果導致房價不斷增長，財富重分配極為困難。加上 2022 年因應通膨，世界各國不斷升息。不過央行以台灣通膨可控為由，升息幅度很小。因此也造成台幣與美元利差過大，國外資金流出，後續也許需要時間拉長才能發現有多少影響了。

中央銀行理監事聯席會議決議（2024 年 03 月會議摘要）

這邊摘要了中央銀行理監事聯席會議決議的重點，讓讀者能夠對本次理監事會議有更深入的了解喔！

國際經濟金融情勢

• 全球製造業及服務業景氣增溫，貿易活動漸次復甦，惟美、歐等主要央行維持高利率，全球經濟成長動能續受抑制
• 主要經濟體因服務類通膨率居高，致通膨率降溫速度放緩
• 美、歐央行緊縮貨幣政策調整之時點，日本貨幣政策之後續發展、中國大陸經濟成長放緩之外溢效應，以及全球經濟零碎化與供應鏈重組等發展，均增加國際經濟金融前景的不確定性

國內經濟金融情勢

• 受惠於全球終端需求回穩，人工智慧等新興科技應用商機擴展，台灣出口持續成長
• 國內景氣復甦，消費信心走揚，激勵民間消費動能
• 資本設備進口續呈負成長，廠商投資意願仍緩
• 上修本年經濟成長率預測值為 3.22%，高於上年之 1.31%
• 台灣通膨率將較上年趨緩，考量 4 月國內電價擬議調漲，本行上修本年 CPI 及核心 CPI 年增率預測值分別至 2.16%、2.03%，分別低於上年之 2.49%、2.58%

本行理事會同意調升政策利率 0.125 個百分點

• 綜合國內外經濟金融情勢，預期本年國內通膨率將逐季緩步回降
• 考量 2021 年以來物價漲幅較高，以及本年 4 月國內電價擬議調漲，恐形成較高的通膨預期
• 為抑制國內通膨預期心理，本行理事會認為調升本行政策利率，有助促進物價穩定，並協助整體經濟金融穩健發展
• 本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升 0.125 個百分點，分別由年息 1.875%、2.25% 及 4.125% 調整為 2%、2.375% 及 4.25%，自本年 3 月 22 日起實施

選擇性信用管制措施

央行自 2020 年 12 月以來，五度調整選擇性信用管制措施，有助銀行控管不動產授信風險，避免信用資源過度流向不動產市場。

此外，央行自 2022 年 3 月以來升息及調升存款準備率，亦有助強化選擇性信用管制措施成效。2023 年以來，全體銀行建築貸款與購置住宅貸款餘額成長走緩，不動產貸款之逾放比率維持低檔，信用品質尚屬良好。

惟上年下半年起，購置住宅貸款及不動產貸款成長隨房市交易成長回升而增加，全體銀行不動產貸款占總放款比率仍高；因此，本行仍將持續檢視不動產貸款情形與本行管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

💡更多有關於選擇性信用管制的內容，可以看看這篇文章的介紹＞＞＞央行限貸令！選擇性信用管制是什麼？對房價的影響？第五波信用管制來了！

匯率由市場供需決定

新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素（如短期資金大量進出）與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序。

央行最新業務報告摘要

我國央行總裁楊金龍於 2023 年 3 月 1 日前往立法院財政委員會備詢，以下整理了中央銀行提出的業務報告重點摘要，趕快來看看吧！

國際金融情勢

在全球多數央行同步採取緊縮貨幣政策的影響下，預期 2023 年全球經濟成長將放緩，並且在原物料價格下滑的帶動之下，通膨將有所回落。而貨幣政策方面，歐美等西方國家大多維持升息的步調，但是以不再像剛開始時那麼激進，中國以及日本則維持寬鬆的貨幣政策。總結而言，在升息可能不會那麼快結束，勞動市場帶來的螺旋式通膨，地緣政治以及氣候風險等因子仍無法排除的前提之下，全球經濟前景仍面臨多重下行風險。

國內經濟金融情勢

受到全球經貿成長放緩，廠商保守看待景氣等影響，預計台灣 2023 年經濟將會溫和成長，目前台灣經濟成長率預測值平均為 2.21%，而 2022 年則是 2.45%。

勞動市場方面，商業活動復甦，2023 年 1 月失業率降到 2001 年 2 月以來最低的 3.5%；2022 年受僱員工經常性薪資平均年增 2.80%，是 2000 年以來最高，總薪資平均成長 3.45%，也創下 2019 年以來最高，但扣除物價等因素後，實質經常性薪資年減 0.15%，實質總薪資則微幅上升 0.48%。

雖 2022 年全年 CPI 來到 2009 年以來新高的 2.95%，但台灣採取供給面措施來因應物價的波動得到很好的成效，加上漸進式緊縮貨幣政策，台灣的通膨率仍遠低於全球其他主要經濟體；預計在供應鏈瓶頸持續緩解以及貨運價格走低的影響下，2023 年台灣 CPI 年增率可望降至約 2%，目前預測平均值為 1.94%。

中央銀行業務

考量到台灣為小型開放經濟體，以及通膨是由供給面來推動，台灣通過漸進式地調升政策利率及存款準備率，採價與量並行的方式，2022 年 4 度調升政策利率共計 0.625 個百分點，搭配 2 度調升新台幣存款準備率共 0.5 個百分點，達到抑制國內通膨預期心理，促進物價穩定的目的。

中央銀行認為維持現行選擇信性用管制，可以促進國內金融穩定，未來仍會持續關注房地產市場的發展，滾動式地檢討管制措施的執行成效，並調整相關內容。

2022 年受到外資累計賣超台股 1.14 兆新台幣（約 391 億美元）併同部分獲配股息匯出影響，2022 年新台幣兌美元較 2021 年貶值達 9.83%。由於台灣外匯市場屬於淺碟型，因此維持新台幣匯率穩定仍十分重要。目前中央銀行外匯存底約為 5,571 億美元，主要反映外匯存底投資運用收益及主要貨幣對美元升值，使折計成美元之金額增加。

另外，針對行動支付的議題，中央銀行也表示會持續協助推廣行動支付，達成 QR Code 共通支付標準，2022 年交易金額及筆數分別為 2,821 億元及 7,303 萬筆，較 2021 年分別成長 56%及 49%。

央行數位貨幣（CBDC）也是中央銀行持續在推進的計畫，中央銀行於 2020 年 6 月完成第 1 階段「批發型 CBDC 可行性技術研究」，並於 2022 年 6 月完成第 2 階段「通用型 CBDC 試驗計畫」，後續金持續以第 2 階段的結果為基礎，進行意見調查，並規劃 3 大事項：

1. 廣泛溝通，以獲得社會大眾的支持
2. 精進平台設計，採用更穩健成熟的技術
3. 研議堅實的法律架構，訂定法制規範；以週延推動 CBDC 研究計畫。

最新理監事會議紀要重點摘錄（2023 年 12 月會議）

中央銀行於 2024 年 1 月 25 日公布了 2023 年 12 月 14 日理監事會議的會議紀錄，當次央行全體理監事一致決議暫停升息。在這次的會議中，有位理事表示，不論以美元或新台幣計價的進口物價指數均呈下跌，有助減緩輸入性通膨壓力，且 CPI 及核心 CPI 年增率亦皆下降，因此本次會議維持利率不變為正確的決議，但是考慮到通膨的持續性問題可能影響民眾對於通膨的定錨，因此仍需密切注意通膨的力道是否復甦，若通膨遲遲無法順利降至 2% 以下，可能是因為緊縮力道不足，屆時便可能需要採取更積極的緊縮措施。

多位理事於會議中針對房租價格上漲提出討論，某位理事指出，CPI 組成項目中的房租和外食費用仍未見下降趨勢，顯示台灣的通膨仍有持續性問題存在，必須長期關注；另位理事則指出必須關注房租調高的現象，由於房租上漲具僵固性，且會反映到物價上漲，因此，對 2024 年通膨仍不宜放鬆。

另外也有某位理事指出部分外界對 2024 年通膨及通膨預期的看法高於本行通膨預測值，宜關注通膨預期在未來貨幣政策決策上可能將扮演較為重要的角色。

中央銀行最新消息

鷹派副總裁主動請辭！多次投書批評央行貨幣政策過於保守，一向被認為是鷹派的副總裁陳南光任期將於 2023 年 3 月 4 日結束，他主動請辭不再留任，副總裁之位將由曾擔任央行第 17 屆至第 19 屆理事會理事 （2008 年 8 月 1  日至 2020 年 1 月 26 日）的政大經濟系朱美麗教授擔任，任期自 2023 年 3 月 5 日至 2028 年 3 月 4 日止，市場十分期待朱美麗教授會不會帶來不一樣的風貌，但許多人也開始擔心，一向視為鷹派代表的陳南光先生的請辭，是否代表貨幣政策將會走向寬鬆，寬鬆的雙利政策是否將會持續下去。

中央銀行結論

一直以來都有正反兩面的評價環繞著央行，由於新台幣長期的低利率，讓台灣物價與各國比相對廉宜。不過相反的，薪資水準無法拉上來。受薪階級面對前段提到的高房價，顯得較為吃力。

不過也因為央行長期穩定的金融政策，一旦碰到較大的金融危機，台灣其實都能安穩度過，不會受到太全面的影響，而台灣物價低廉則有助於基本民生需求安定。因此由以上介紹，可以讓大家知道央行的整體運作模式，也能明白任何貨幣政策的執行將會導致不同的經濟呈現跟副作用，在投資或是理財道路上也能多加因應。

【延伸閱讀】

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