天仁(1233)公司介紹

作者:Howa   |   2019 / 04 / 30

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Annie


台灣的手搖飲料文化風靡全球,可見台灣人喜愛喝茶的程度,而上市櫃公司中便有一家以茶葉銷售、茶餐飲為主要業務的企業,那就是知名度頗高的天仁茗茶(1233-TW)。

歷史沿革

天仁集團是由擁有「茶王」稱號的李瑞河於 1953 年創立,前身為銘峰茶行,後來在 1961 年時於台南市開設第一家「天仁茗茶」,並早在 1979 年就有首家海外加盟店的出現。隨著集團的擴張,也在 2000 年成立喫茶趣開啟茶餐飲品牌,底下亦有喫茶趣 ToGo 專做外帶茶飲;而 2017 年新成立的 CHAFFEE,則是將茶飲結合輕食。

營運概況

天仁目前業務以茶葉的生產銷售,以及相關餐飲事業為主,另外還有茶食點心、茶具貿易等其他業務,2018 年的佔比分別是 48.15%、46.25%、5.60%。除了台灣,集團亦跨足國際,但整體外銷營收仍不高,2018 年佔約 21.08%。

茶葉

茶產業依照上中下游可分為:上游從事茶菁採摘至粗製茶加工、中游負責製成精緻茶並分級包裝、下游負責產品行銷通路。天仁是以整合中下游的方式,致力於自有品牌及通路的建立,成為茶產業中的領導者。

一般來說茶產業是個較為破碎化的產業,例如中游中小型茶廠林立,下游的茶莊、茶行也以獨資經營居多,天仁以連鎖化的經營模式,可說是獨樹一格,也造就與其他茶葉商規模的差距。例如上市櫃公司中唯一一家有經營茶葉銷售業務的農林(2913-TW),其茶葉營收相對天仁就小很多。

餐飲

跨足餐飲則是集團的另一個里程碑,在成為全台最大茶葉商後,茶葉的營收成長勢必放緩,因此結合本業拓展的多角化經營就成為經營策略之一,喫茶趣就在這樣的背景下誕生。標榜以茶入菜的想法也帶起一股風潮,至今維持穩定的客群。

而持續蓬勃發展的手搖飲料市場,更是與茶脫不了關係,自是天仁理所當然發展的一塊,除了在天仁茗茶的店面中可以看到相關茶飲,也另外開設專門外帶飲料的喫茶趣 ToGo。更進一步仿效英式下午茶的概念,成立了 CHAFFEE 新品牌,以「自由開放的茶空間」,結合東西方文化,提供茶飲與輕食,甫開幕即頗受好評。

營運策略

在營運策略上有幾個可以關注的點,台灣市場慢慢呈現飽和的情況下,集團勢必要往外擴展,天仁也積極在海外各地洽談授權,事實上 2017 年海外店數已經超越台灣店數,截至 2018 年 7 月底共有海外 130 家、國內 104 家分店。

但內外銷營收比重的落差在於海外是以授權形式經營,天仁認列的是授權所收的權利金以及銷售相關原物料的款項,與台灣業務有銷售給終端消費者的商品金額自是不同。但集團仍會致力於全球品牌的推廣,2017 年在越南、2018 年在新加坡都有不錯的成果,預期未來比重有機會繼續提高。

回到台灣來看,則是有另一層面的轉變,國內餐飲類的營收首次超越茶葉類,餐飲新品牌的開設有一定的助益。但餐飲的毛利雖高,人事相關費用也不小,短期對於獲利並無太大幫助,還需觀察後續對集團帶來的整體影響。

結語

成立超過一甲子的天仁茗茶,在茶葉領域中建立起鮮明的品牌形象,透過餐飲的結合,能讓更多人認識公司品牌,未來在全球各地的發展則是能否更上一步的關鍵,也肩負著推廣茶文化的使命。

資料來源:天仁財報、年報、天仁法說會簡報、天仁官網、經濟日報、MoneyDJ 理財網

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