巴菲特的廬山真面目─親民股神,還是大白鯊?

作者:吳曉喻   |   2015 / 11 / 17

文章來源:華爾街見聞   |   圖片來源:Jayroz


巴菲特與華爾街之間的關係已經公開惡化,重燃了很多人對這位波克夏·哈薩威公司掌舵人的長期不滿,認為巴菲特只按自己的規則行事。投資界甚至有一種說法,“做巴菲特所做的,而不是他所說的。”

巴菲特在上個月將激進投資者比作“不得不繼續游泳的鯊魚”,啟動了最新一輪“撕殺”。上週,公司副董事長蒙格(Charles Munger)間接地指責激進對沖基金經理Bill Ackman,稱其對Valeant製藥國際的投資“極為不道德。”

巴菲特-可樂
圖片來源:華爾街見聞

週三,Ackman予以還擊,他批評波克夏公司持股的可口可樂公司,向兒童推出含糖飲料,對社會造成“巨大破壞。”

其實,在這“對戰”的背後,華爾街對巴菲特的看法是矛盾的。很多人佩服他的投資紀錄,羨慕他的巨大財富,Ackman本人也公開承認過是巴菲特的“粉絲”。然而,這些巴老的“仰慕者”當中,也有很多人認為,在巴老親民仁慈的商人形象背後,隱藏著為了追求利潤最大化不惜對目標展開攻擊的“真面目”。投資界甚至有一種說法,“做巴菲特所做的,而不是他所說的。”

巴非特對華爾街的批評由來已久。他經常將自己定位為紐約金融圈的局外人,公開反對對沖基金和投資銀行收取的費用、激進投資者的投資策略、衍生品的風險以及私募股權基金的高額債務。此外,他還容易對政治、金融及其他領域與波克夏公司不相干的事項發表意見。喬治華盛頓大學法學教授Larry Cunningham曾提到,作為波克夏的掌舵人,當巴菲特的觀點與波克夏公司的商業行為發生碰撞,就會有人稱他為偽君子,“同時追求利潤最大化和作為一個衛道士很難。”

Berkshire Hathaway

以稅收為例。巴菲特的批評者常指責巴老一面主張高稅收,一面追求最大化避稅。巴菲特曾在2011年為紐約時報撰寫專欄文章,主張對富有人群實施較高稅率,他曾指出,他公司的工作人員需要比他本人繳納更高的稅率。

雖然巴菲特支持增加稅收,但波克夏公司卻是一個精明的“避稅導航儀”。截至2014年底,該公司通過利用信貸和其他優惠政策,成功延遲繳納企業稅619億美元。需要注意的是,遞延稅款在美國企業中是非常普遍的做法,並不違反相關稅法規定。波克夏公司的支持者們也認為,巴老認為稅法需要更改的立場,並不意味著波克夏公司應該主動繳納高出法律規定的稅額。

曾有一位巴老的朋友表示,人們有著不公平的期望,希望每一個商業決定都和投資者的個性相一致。“巴菲特的個性不會允許他解僱成千上萬的員工,但這並不意味著如果能提高利潤率,他會拒絕作出這種艱難的決定。” (文/吳曉喻)

華爾街見聞》授權轉載

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