我的朋友投資績效比我好

作者:陳志彥   |   2017 / 12 / 08

文章來源:副總裁的理財日誌   |   圖片來源:Jayroz


“這實在是人生中很奇怪的一個現象,有時候無知或沒有經驗的人反而會獲得成功,而有知識或有經驗的人卻反而會失敗” — 馬克吐溫

相信很多人都有過這樣的經驗,你可能因為看過不少財經書籍或者有過慘痛的經驗,所以決定投資的方法採用比較分散的投資組合,但也因為這樣的投資組合比較不會大漲或大跌,當股市行情很好的時候,可能你的周遭朋友就會跟你炫耀說,他因為買了某支股票  (現在還多了比特幣這樣的東西) ,現在賺了多少多少錢,而你還在採用這種分散投資的“方法,速度太慢了,應該學習他的方法

是不是很熟悉呢今年正是股市行情很好的一年,所以應該很多人都有這種經驗。當面對這種情況的時候,你的投資意念是不是也跟著動搖了呢是不是該學習朋友去買個股 (或比特幣) 來賺更多呢

當投資人碰到這種情況時,還真的是不容易應付,能夠不受到影響的人是很不簡單的。今天來分享一篇文章,正是描述這樣的情況,這是財經部落格 The Irrelevant Investor 裡面的一篇文章,文章提到有個讀者寫信給版主,內容大意是

我的投資是採用被動式的投資方法,我將資金放在 S&P500 的指數型基金,而我的一個朋友則是將資金都放在臉書這個股票上,我好幾次試著告訴這位朋友,你這樣的投資方法是集中投資在單一股票上,風險是很高的。但每一次,朋友的回答都很簡單但我的績效就是比你好啊,而且是好很多我雖然並不想把投資改成單一股票,但我也在想是不是要把投資換成 FAANG (臉書 (Facebook) 、蘋果 (Apple) Google、亞馬遜 (Amazon) Netflix) 的組合?”

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作者提到,這樣的問題的確是每個人都可能會碰到且很棘手的問題,因為每個人都是從自己的經驗中去學習,當一個人因為投資單一個股而賺很多錢的時候,你跟他說什麼分散投資,風險才會降低這種話,根本就是毫無意義的,因為對方完全是不會認同的,他的經驗就不是如此啊

所以作者認為,碰到這種情況的話,你完全沒有辦法去說服對方,所有的資金都放在單一股票是錯誤或愚蠢的行為,這只是浪費時間而已,他只能夠自己從將來的經驗中 (只希望不是很慘痛的經驗) 去學習教訓才能夠體會。

作者也提到,跟別人爭執什麼才是對的投資方法就如同爭執政治理念一樣是很難的事情,常常都會是各執己見。而且投資的議題更糟糕,因為有實際的績效數據,例如臉書的股票在過去 年上漲了 145%,相對的,S&P500 指數只上漲了 35%,誰贏誰輸是很明顯的。

所以價格上漲很多的股票往往會給投資人帶來“安全的幻覺,這也是為什麼在股票市場中,追逐熱門股票是投資人永遠都不會改變的行為。但作者也提醒,如果你相信報酬跟風險是互相依存的,那麼你應該要知道,過去幾年上漲最多的那些股票,也表示未來幾年的風險是最高的。

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最後作者用過去實際的走勢圖來說明為何投資單一個股是風險很高的行為,上圖是假設投資人在 2010 年初的時候,各投資 1000 美元在蘋果、亞馬遜、Google 和 Netflix 股票上,這 4000 美元到了今天會價值 3 萬 5000 美元 (藍色區塊) ,總投資報酬率為 784%,相當不錯,對吧!特別是跟同時期指數只上漲 149% 相比較更是突出。

但同時我們也可以看到,這些股票並不是一直都是上漲的,期間也有很大的跌幅出現 (粉紅色區塊) ,以最近的一次大跌為例,光是從 2015 年 12 月到 2016 年的 2 月,這短短的 42 天當中,你的投資組合就跌掉了 8500 美元,這已經是你一開始投資金額的 2 倍之多,有多少人能夠在這麼短的時間內看到自己的投資跌掉了 30% 還無動於衷的繼續保持投資呢?這是很難很難的!

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這篇文章寫的非常好,告訴了投資人一個很重要的道理,建立一個分散的投資組合,目的並不是為了獲得很高的投資報酬率,而是降低大跌的風險而讓投資人能夠持續的保持在市場中。因為要長期的保持在市場中是對投資人來說,很重要但卻非常困難做到的事情,唯有採用一個分散投資的組合才能夠增加你做到的機率。

副總裁的理財日誌》授權轉載

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陳志彥

副總裁的理財日誌

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