投資海外債券前必知的事

作者:湊伙   |   2020 / 04 / 01

文章來源:湊伙   |   圖片來源:股感知識庫


海外債券投資應注意事項

海外的債券市場不僅較為熱絡,且報酬率也比台灣的債券市場高。但在參與海外債券投資前,有哪些細節需注意,這得仔細想清楚後再投入,避免之後衍生出不必要的麻煩,或是與當初所預期的報酬有所落差。而所要注意的事項,不外乎購買資格,所需承擔之風險,以及衍生出的稅務。

投資資格

法規將一般自然人分為專業投資人和非專業投資人,而要如何取得專業投資人資格?簡單的來說,首先需要有三千萬台幣的財力證明,也就是口袋不夠深,是無法取得專業投資人資格。其次,需具備充分的金融商品專業知識、交易經驗。最後,也必須充分了解受託或銷售機構受專業投資人委託投資得免除之責任後,同意簽署成為專業投資人。為什麼會說到專業投資人和非專業投資人資格,主要是因為可以購買的債券信評有所不同。若是一個非專業的投資人,其所能投資的債券信用評級,必須在 A- 以上,然而要是擁有專業投資人資格的話,則可以投資到 BB- 以上的債券。所以不同的資格,可以投資的範疇也不盡相同,因此,投資人需要先清楚自己所擁有的資格為何。

應先考量之風險

匯率風險
大多數的投資人,手中所持有的貨幣應以台幣為主,假設要投資海外的美元債券,就需先將台幣換成美元,才能進行投資。因為做了換匯的動作,所以就產生了匯率風險,如果當初以 30:1 的台幣兌美元,於債券到期後,將所獲得的美元轉換回台幣,此時的匯率是 29:1 ,投資人就遭受匯損,使得總報酬率降低。但如果換回的匯率是 31:1 ,則投資人就賺得匯差,讓總報酬變得更高。外匯風險在投資外國資產時是難以避免的,因此,在投資前就需要再三地想清楚是否願意承擔這樣的風險。

信用風險
而投資債券最大的風險來自於信用風險,也就是債務人是否會違約。因為債券存續的期間,不論債券價格如何波動,即使是價格從 100 元跌到 70 元,只要到期時債務人如期還款,債券的價格最終還是會回到 100 元。而對於債務人來說,其可透過許多方式取得資金來歸還債權人本金,例如:向銀行貸款、發行新的債券、變賣資產等來取得資金。因此,債券不像大多數的投資商品,會造成投資本金的永久性損失,因為債券到期時,債務人就必須將本金歸還給債權人。不像投資股票,假使投資人以 100 元買入宏達電( 2498-TW ),結果後來下跌,從今而後這個價格有可能再也不會回到 100 元。所以在投資債券時,需要思考的面向是債務人是否有能力歸還出本金,而不是去考慮債務人是否營運會繼續成長,是否每年都會賺更多錢。

稅務影響
在投資上除了風險會侵蝕報酬外,課稅也是造成最終的收益減少的因素之一,且是不可避免的因素。因此,不論投資的標地是什麼,投資人也都需要先行考慮到稅務。一般來說,投資債券主要的報酬來源是利息,而不是資本利得。而利息收入的部分是會被課稅,以海外債券來說,債券會因所註冊的地區不同,而被課徵當地法規所規定的利息稅率。除了在海外被課稅外,投資人也應注意是否當資金回到國內後,還會再被課徵一次稅。

以境內的債券型基金為例,投資人如果購買境內配息的債券型基金,基金的資產除了在海外有可能已經被課過稅外,當基金在境內發行利息給投資人時,投資人又會再被課徵一次利息所得稅。但如果投資人是直接投資海外債券的話,因為每個人每年約有 670 萬的海外免稅額,所以只要沒有超過這個額度,基本上是沒有再繳納稅額的問題。

總結

當然投資海外債需要注意的事項不只上述所提,但最基本應該先考量的點,應該不外乎就是所具備的資格,可能遭遇的風險,以及最終會面臨的稅務問題。當這些因素都能在事先了解,且準備妥善的話,後續若是真的遇到了,就能處之泰然的應對與解決。

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