為升(2231)經營策略分析

作者:Penny   |   2019 / 03 / 05

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Koko


持續轉型的為升

由營收組成的改變,我們可以看出為升與時俱進的研發新產品。從傳統零組件擴大至胎壓偵測器(Tire-pressure monitoring system, TPMS),2018 年開始將毫米波雷達產品納入事業版圖。

為升早期的業務重心是汽車零組件,項目囊括了電裝開關、引擎類零件、感應器等等。2012 年末發表適用於市面上 98% 車款的的第三代通用型胎壓偵測器後,此項產品的營收比重在 2014 年一舉躍升至四成,如今已成為主要的營收來源。2016 年收購的至鴻科技專精於無線電通訊系統,未來在與毫米波雷達技術整合之下,將貢獻營收成長。

為升獲利率代表的意義

觀察為升近 8 年的獲利率,有三項值得注意的事:第一、2011 年的獲利率最低點,是由營收減少且產品成本提升所導致,就長期來看實屬特例;第二、當 TPMS 在 2014 年進入量產後,顯著提高了獲利率的增幅;第三、為升在 2016 年進行大幅度的公司規模擴大,拉高了營業費用,營業利益率也因此在 2015 年的最高點後開始下滑。待未來公司產品與技術逐漸成熟後,獲利能力有望再創一波高峰。

至鴻科技營收與為升毛利率的反向關係

2016 年 2 月收購的至鴻科技,其業務以承接政府標案為主,營收的認列方式依照 IFRS 新制採用完工比例法,由於專案初期必須先建置高成本的硬體設備,因此會拉低為升的毛利率。

下圖將至鴻科技對為升合併營收的貢獻獨立出來,可以看出當至鴻科技佔為升營收比重上升時,公司整體的毛利率有下降的趨勢。此外,至鴻科技在 2018 年 7 月取得了台鐵「平交道障礙物自動偵測系統 293 處」標案,這項標案在未來對毛利率的影響值得追蹤注意。

未來營收成長引擎:毫米波雷達產品

毫米波雷達的用途廣泛,再搭配攝影機一同工作,雷達與影像的融合能提供駕駛人更精準的資訊。

為升自行研發 24GHz 和 77GHz 雷達的軟、硬體,包括核心技術的雷達演算法,多天線模組及射/基頻電路等等,由於是自主開發的技術,因此比競爭對手更具產品客製化的優勢。為升已打入了美國重型卡車 AM 市場,現階段的目標客戶為中國汽車品牌大廠,欲藉此機會將自家的雷達產品推進 OEM,分食這塊市場大餅。

【延伸閱讀】

分享

相關個股

財務數據為最新一季資料

個股種類

全部
同業
概念股

切換表頭

基本資料
資產狀況
營業概況
經營能力
獲利安全
價值評估

股票名稱

類股

收盤價

漲跌幅

成交量

股本

市值

近一月報酬率

近一年報酬率

類股

收盤價

漲跌幅

成交量

負債比率

流動比率

速動比率

每股淨值

類股

收盤價

漲跌幅

成交量

月營收

月營收
年增率

每股盈餘

年度股利

類股

收盤價

漲跌幅

成交量

毛利率

營業
利益率

股東權益
報酬率

資產
報酬率

類股

收盤價

漲跌幅

成交量

每股營業
現金流量

每股自由
現金流量

營業現金流
對淨利比

利息
保障倍數

類股

收盤價

漲跌幅

成交量

本益比

股價
淨值比

市值
營收比

現金股利
殖利率

我要集氣即時資訊的個股健診
已集氣健診上線通知我 >

成功集氣+1

留個信箱,健診上線通知你

送出
loading animation
Penny
跨領域就讀結合財務金融與資訊管理的交大學生,喜歡接觸新知與學習各項軟體,目前嘗試探索統計、資料處理和分析相關領域。
關注