【營建股懶人包】 營建股 該怎麼買?營建產業鍊介紹!打房政策下適合投資營建股嗎?
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黃芸媚
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【營建股懶人包】 營建股 該怎麼買?營建產業鍊介紹!打房政策下適合投資營建股嗎?

2021 年 11 月 1 日

 
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編按:想要買 營建股 但不知道該怎麼下手?這麼多類別應該怎麼看?用 3 分鐘快速了解 營建股 的結構生態!

隨著各國政府紛紛推出經濟振興方案,大量的基礎建設計畫,除了帶動鋼鐵水泥玻璃的報價持續上漲外,市場上氾濫的資金,更是為相關類股創造了最近一波漲勢! 除了航運股外,和房產營建息息相關的類股,舉凡原物料工程興建,都乘著這波經濟回溫的趨勢,有了不少行情!

一般大家在說的 營建股 ,主要是指「營建商」與「營造商」這兩大投資標的,但「營建」和「營造」差在哪?這類型公司的財報與其他非營建公司的財報差在哪?要注意什麼?筆者這次將為大家從營建產業鍊最上游的原物料廠商,到最下游的物業管理、房仲業者,進行介紹

營建產業鍊介紹!

我們可以將房產營建的過程大略分成 3 個階段

  • 房子施工前
  • 工程進行中
  • 房子完工後

從上游營建材料的生產和進出口、中游的工程承攬與建造,到下游的傢俱裝潢物業管理房屋買賣,完成一套房屋從無到有的流程。

營建股票懶人包!

以下筆者將會針對營建產業上、中、下游的代表廠商為大家進行介紹。

營建上游股票有哪些?

營建上游為負責建材生產進出口的廠商,如:

台泥(1101)

台灣水泥公司主要業務是生產水泥、紙袋與紙張

台玻(1802)

台玻集團主要業務是製造平板玻璃、玻璃纖維布(主要應用在印刷電路板上,是由玻璃纖維製成的布)

春源(2010)

春源鋼鐵工業股份有限公司主要業務是進行鋼鐵剪裁、鋼板製造

中鋼(2002)

中國鋼鐵股份有限公司主要業務是負責鋼品冷熱軋與鋼板製造

豐興(2015)

豐興鋼鐵股份有限公司主要業務是生產型鋼、鋼筋與線條鋼品

營建中游股票有哪些?

中游為進行承包與興建的業者,像是:

興富發(2542)

興富發建設股份有限公司是老牌營建商,主要是進行廠辦大樓興建、工業區開發以及住宅出租與出售業務

遠雄(5522)

遠雄集團是老牌營建商,在 2021 年 1 月興建廠辦的營收佔總營收的比重上升達 30% ,不難看出其正在佈局疫情趨緩後的可能商機。

漢唐(2404)

漢唐集成股份有限公司是專門蓋電子產業的廠辦,主要客戶是台積電(2330),隨著台積電在南科、中科持續擴廠,以及興建無塵室的需求提升,為其帶來更加可觀的獲利

聖暉(5536)

聖暉工程科技股份有限公司則是專門蓋電子產業的廠辦

營建下游股票有哪些?

下游則是傢俱裝潢、物業管理和房屋買賣等業者,負責房屋銷售與進行後續的設計、管理,相關業者包括:

特力(2908)

特力集團主要業務是販賣 DIY 器材和進出口家居用品、營建材料,沃爾瑪(Walmart)、家得寶(Home Depot)等都是其跨國客戶

台灣櫻花(9911)

台灣櫻花主要業務是開發與販售廚房、衛浴產品

凱薩衛浴(1817)

凱薩衛浴則是專注於馬桶、浴缸、面盆等衛浴設備的銷售

中保科(9917)

中興保全科技則是市面上常見的物業管理公司之一

信義(9940)

信義房屋集團主要是負責房屋買賣的仲介商(房仲)

營造業 營建業差別在哪?

營造業營造廠

營造業 ,就是經營建築與土木工程的產業,主要是進行「公共建設」的修建與拆除,如:鐵路、公路、水壩。

營建業營建商

營建業 ,又叫做「建築投資業」,主要任務是將工程發包給承攬建築工程的營造廠

通常營造廠相對於接案子的中小型營建商而言,收入較為穩定,是可持續觀察的投資標的,特別是在景氣逐漸復甦後,受疫情影響最大的商辦,更是有需求增加的利多可期!

營造業 營建業差別在哪?

營建股該怎麼看?

營建股最為人所知的就是當景氣好時,擁有非常高的股息,但整體而言,景氣時好時壞,仍屬於不確定性高、風險大的投資類別,適合短線操作,並不建議長期持有尤其營建業的收入,是在「完工」時認列損益,在會計上稱為「全部完工法」,容易因為一個工程案通常需耗費 2~3 年,甚至更久,而造成獲利起浮不定的現象。

同時,如果只看營收和獲利就決定投資某檔營建股,那你 / 妳恐怕會直接住進最高層的「套房」,因為當你 / 妳看見特定公司的營收、獲利創新高之時,股價恐怕早已在「完工」認列之前就已經反應了

再者,建設公司的存貨又可分成「營建用地」、「在建房地」與「待售房地」,分別代表著「建商屯的土地」、「正在蓋的房子,且部份透過預售賣掉了」以及「蓋好了還沒賣出去的房子(餘屋) 」。當我們看到建設公司財報中的「待售房地」過多時 (總存貨超過 20%),代表建案滯銷,且房屋稅、地價稅等的支出將不斷侵蝕公司的獲利,並不是一間好的投資標的。

央行打房下,營建股還適合投資嗎?

筆者認為央行的目的是不希望房市泡沫化,且其主要是針對投機客施加壓力,並把熱錢趕離房市,屬於溫和的打房,並不是真的要把房市打死!且隨著房價調整,加上低利時代,銀行較低的貸款利率搭配剛性的住房需求上升,有助於健全房市。雖然營建類股面臨了暫時性的下跌,但也只是反應短期市場的恐慌,長期而言反倒對其有利。

延伸閱讀>>>【打房懶人包】財政部 央行 國發會 打房 !限制貸款&調高貸款利率, 房地合一稅2.0 實價登錄2.0 上路!

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