最大借殼上市案?!特斯拉 勁敵 Lucid 估值上看 240 億美元!
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最大借殼上市案?!特斯拉 勁敵 Lucid 估值上看 240 億美元!

2021 年 3 月 15 日


被視為 特斯拉 競爭對手的 Lucid Motors,傳出即將掛牌上市的消息!將以 SPAC 方式與 Churchill Capital Corp IV(CCIV)共同上市,將會是有史以來規模最大的 SPAC 上市事件!預估股權價值為 240 億美元。Lucid 藉此次上市將獲得 44 億美元現金,用來提高汽車銷量以及擴大亞利桑廠的產能,且預計下半年開始生產首款高階電動車 Lucid Air ,是 特斯拉 Model Y 產品的主要競爭者。這間即將上市的電動車會是下一個 特斯拉 嗎?為什麼會被視為 特斯拉 的最大競爭對手呢?電動車 市場競爭白熱化,還有哪些電動車新創有機會搶奪這塊大餅呢?

最大規模的 SPAC 上市?!

專做豪華電動車的 Lucid Motors 過去已有傳出將會以 SPAC 的方式上市,據《The Wall Street Journal》報導 Lucid Motors Inc. 和特殊目的收購公司(SPAC)Churchill Capital Corp IV(CCIV)在這週一( 2月22日)表示已達成協議將通過合併的方式上市。這將是有史以來最大規模的 SPAC 上市事件,Lucid 也將因此獲得 44 億美元的資金挹注。將會是這間電動車公司歷年最高投資紀錄。

Lucid、Churchill 及其他投資者之間達成的這份協議對 Lucid 的預估股權價值(pro-forma equity value)高達 240 億美元,對於一家還沒開始生產汽車的公司來說這一估值相當高。Churchill 的投資人包括阿拉伯公共投資基金(Public Investment fund)以及貝萊德(BlackRock)等。

📣  什麼是SPAC,我們在這裡也有詳細介紹!想瞭解的讀者不要錯過文章喔》SPAC 是什麼?有什麼好處?運作流程、結構?SPAC IPO 上市為何在美國爆紅?

SPAC 叫做「特殊目的收購公司」(Special Purpose Acquisition Company),是一種讓私人企業能夠「借殼上市」的管道。CCIV 的投資人包括阿拉伯公共投資基金(Public Investment Fund)、貝萊德(BlackRock)、富達和其他公司管理的共同基金。

Lucid 執行長 Peter Rawlinson 表示,上市是為要「加速進入下一階段的成長」。這次獲得的 44 億資金將用於營運擴展計畫,包括拓增目前亞利桑那州的廠房。該車廠也打算在今年下半推出首款新車 Lucid Air,不含稅收定價為 16.9 萬美元的超級豪華全電動車。

▲ 資料來源:Lucid Motors 官網

Lucid 為什麼被視為 特斯拉 競爭對手?

Lucid 於 2007 年由 Bernard Tse 和 Sam Weng 兩位創辦人成立,總部位於加州矽谷,至今規模大約 2,000 名員工,今年年底預計在美國再擴編 3,000 位人力,並預計在今天第二季完成 SPAC 交易。Lucid 在加州和亞利桑那州都有零售據點。預計在 2021 年持續擴大服務範圍。

其所生產的 Lucid Air 據報導指出,充一次電可提供 500 英里的續航力。這款電動車售價自 77,400 美元起,有望成為第一部實現 500 英里(805公里)續航里程的電動車。Lucid 在宣傳中強調其自有電池和發動機技術將使其汽車更具備「賽車」性能、更高的單次充電行駛里程以及更大的車內空間。

Lucid 最主要生產電動車的工廠 AMP-1 與研發電池的工廠 LMP-1 皆位於加州,不論是電池研發技術或與電動車相關的組裝生產技術都是自行開發而來,且已申請專利。CCIV 的首席投資長 Michael Klein 表示正是看準 Lucid 的先進研發技術,投資人非常看好日後成長性。目前 Lucid 也已有在中國建廠的規劃。

Lucid 的 AMP-1 目前每年可生產 34,000 輛汽車,積極擴張下,預計未來每年將有大約 36.5 萬輛汽車的產量。據《Reuters》報導,執行長 Peter Rawlinson 表示在 2024 年或 2025 年將會推出與特斯拉 Model 3 競爭的電動車產品。

特斯拉執行長馬斯克在 Lucid 公布定價後立即在推特上發文表示:「有人下戰帖了!」

還有哪些潛在的 電動車 市場玩家虎視眈眈?

還記得 特斯拉 在標普 500 上市當時一度股價暴漲,市值甚至一度超越臉書的奇觀嗎?在再生能源議題火熱、各國碳排放法規越來越嚴格的趨勢下,投資人越來越看好電動車領域的發展。我們之前也有整理過 特斯拉 與一些中國電動車業者的產品比較,想深入瞭解請看這裡》特斯拉 Model Y 狂降 74 萬!價格戰開打,蔚來、小鵬下一步怎麼走?

Lucid 是繼尼可拉(Nikola)、菲斯克(Fisker)、洛茲敦汽車(Lordstown Motors)等透過 SPAC 募資上市的電動車新創公司。我們知道電動車在電池原料取得、電池研發、汽車組裝等面向都不是簡單的流程,涉及許多技術和產業鍊知識,而在眾多電動車新創紛紛崛起之際,哪間電動車最有希望成為下一個特斯拉呢?我們帶你稍微來比較一下這幾間包括 Lucid 在內由《The Wall Street Journal》列出的電動車新創公司。

Lucid Rivian Automotive LLC, Lordstown Motors Corp. Fisker Inc. Canoo Inc. Faraday
執行長 Peter Rawlinson R.J. Scaringe Steve Burns Henrik Fisker Ulrich Kranz Carsten Breitfeld
創辦年份  2007 年  2009 年  2019 年  2016 年  2018 年  2014 年
上市狀況 即將上市 未上市 上市 上市 非上市 非上市
融資狀況 超過 10 億美元 2 年共進行 5 輪融資,總計 53.5 億美元
估值 未知 未知 42 億美元(截至 2020 年 11 月 19 日) 47 億美元(截至 2020 年 11 月 19 日) 24 億美元(SPAC) 未知
投資人
  • 阿拉伯公共投資基金(Public Investment Fund)
  • 貝萊德
  • 富達
  • 福特汽車
  • Amazon
  • 貝萊德
  • Workhorse Group Inc.(WKHS)
  • 富達
  • 通用汽車
  • Apollo Global Management Inc.
  • 麥格納國際公司(Magna International Inc., MGA)
  • Louis Bacon
  • Daniel Hennessy
  • 貝萊德
  • AFV Partners
  • Birch Lake Holdings LP
  • ATW Partners
車型與售價 Lucid Air ,續航力達 500 英里,不含稅收定價為 16.9 萬美元,入門級 Air 定價為 77,400 美元 R1T 高配版,不含稅收定價為 67,500 美元 Endurance 為商業用車款,不含稅收定價為 52,500 美元 Ocean 預計將於 2022 年投產,不含稅收定價為 37,500 美元 Canoo,價格未公布  FF91,續航力達 300 英里,售價預計超過 10 萬美元。
特點
  • Lucid 目前於亞利桑那州積極拓展工廠
  • 目標客群為高端豪華車市場
  • 自有電池和發動機技術將使其汽車更具備「賽車」性能、更高的單次充電行駛里程以及更大的車內空間
  • 目標客群為愛好戶外活動及越野活動的買家
  • 已與 Amazon 簽署了一份 10 萬輛電動箱型貨車生產合約
  • 已收購俄亥俄州一家原本屬於通用汽車的組裝廠,成為其競爭優勢
  • 目標客群為車隊
  • Fisker 大部分的製造與組裝等工程都是外包給外部供應商,專注設計和研發軟體
  • 研發訂閱制模式
  •  Canoo 的研發技術包括電池、底盤、馬達和零件
  • 計劃於 2022 年開始以每月訂閱的商業模式向消費者供貨
  • 正與現代汽車合作開發技術,預計將汽車製造業務外包
 積極開發能與特斯拉競爭的豪華 SUV

鑑於電動車的研發困難,這些電動車新創都有自身的難關。如下:

  • 籌資問題:Lucid 在 2016 年曾推出概念車型,但受制於當時的籌資問題使 Lucid Air 多次被推遲。目前寶馬汽車、賓士和保時捷都已推出高端電動車,市場已有先進者。
  • 特斯拉已取得同市場的先進優勢:Rivian 同時生產高品質汽車以及打造其銷售和服務網絡,與特斯拉的商業模式相同,直接面向消費者銷售汽車,但已被特斯拉有先進優勢下不一定能站得市佔。
  • 仍在改裝工廠階段:目前 Lordstown 仍未直接與電動車業者直接開戰,仍處於培訓工人並表示在大型工廠改造後才會開始競爭。
  • 資金與營運模式風險:Fisker 創辦人先前成立的電動車公司為特斯拉競爭對手,後來宣告破產。電池技術也難有重大突破而放棄,訂閱制度也存在高風險;Canoo公司的審計機構去年警告,Canoo 持續經營的能力存在風險。公司首款汽車的成功取決於購車者是否接受其訂閱服務。Faraday Future 已燒掉了逾 20 億美元,卻還沒有售出一部汽車,該公司最初計劃在 2017 年推出首款車型上市。其創始人去年宣布個人破產,而Faraday Future 仍在尋求籌集啟動生產所需要的資金。

參考資料:

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