美股 ETF 比較: VTI 、ITOT、IWV , 包含 美國 大、中、小型股 的 全市場 ETF
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美股 ETF 比較: VTI 、ITOT、IWV , 包含 美國 大、中、小型股 的 全市場 ETF

2020 年 9 月 29 日


S&P 500 指數是許多 美股 ETF 的追蹤指標,也是美國「大型股」的代表,大約佔了美股市值的 80%。然而,在美國股市中,許多中、小型股票其實是非常具有成長潛力的,像這樣的公司可能就沒有被包含在 S&P 500 指數中。因此,如果想要更完整地掌握美國股市的投資機會和變化,便可以選擇追蹤美股「全市場型」指數的 ETF : VTI 、 ITOT 、 IWV ,一次涵蓋 大型股、中型股、小型股。

本文將就 VTI 、 ITOT 、 IWV 這 3 檔 美股 全市場型 ETF 做介紹,目錄如下:
VTI 、 ITOT 、 IWV – 基本資料
VTI 、 ITOT 、 IWV – 指數介紹
VTI 、 ITOT 、 IWV – 產業分佈
VTI 、 ITOT 、 IWV – 15 大持股
VTI 、 ITOT 、 IWV – 規模、費用、報酬表現
VTI 、 ITOT 、 IWV – 大、中、小型股分佈

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VTI 、 ITOT 、 IWV — 基本資料

追蹤 美股 全市場型指數的 ETF  ,主要有 VTI 、ITOT、IWV 三檔,分別追蹤:CRSP 美國全市場指數、S&P 美國全市場指數、羅素 3000 指數。其中,VTI 由 先鋒集團(Vanguard)發行,而 ITOT、IWV 則都是由 貝萊德(BlackRock)旗下的 安碩(iShares) 發行。

美股全市場型(大型股+中型股+小型股) ETF
交易所代碼 VTI ITOT IWV
ETF名稱 Vanguard Total Stock Market ETF iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF iShares Russell 3000 ETF
追蹤指數 CRSP US Total Market Index S&P Total Market Index Russell 3000 Index
費用率 0.03% 0.03% 0.20%
規模 161.40 (十億美元) 26.86 (十億美元) 9.58 (十億美元)
持股數量
(ETF / 指數)
3,525 / 3,497 3,607 / 3,706 2,850 / 2,995
發行商 Vanguard iShares iShares
國內/國外 國外 國外 國外
資料來源:VanguardiSharesETF Database  資料時間:2020/9/22

 

VTI 、 ITOT 、 IWV — 美股 全市場型 ETF 指數介紹

  • 【 VTI  追蹤 】「CRSP 美國全市場指數」(CRSP US Total Market Index):
    CRSP US Total Market Index 包含美國大型、中型、小型公司,共約 3,500 ~ 4,000 檔股票,幾乎涵蓋 100% 的美國股票市場,以流通市值加權;,由 芝加哥大學「證券價格研究中心」(Center for Research in Security Prices,CRSP)維運。
  • 【 ITOT 追蹤 】「S&P 美國全市場指數」(S&P Total Market Index):
    S&P Total Market Index 包含美國大型、中型、小型公司,共約 3,500 ~ 4,000 檔股票,由 S&P 500 Index 與 S&P Completion Index 組成。其中,S&P 500 Index 是美國市值前 500 大的大型股,而 S&P Completion Index 則涵蓋中型、小型、微型股,大約 3,000 檔股票,以流通市值加權;由標準普爾公司(Standard & Poor’s,S&P)維運。
  • 【 IWV 追蹤 】「羅素 3000 指數」(Russell 3000 Index):
    Russell 3000 Index 包含 3,000 檔美國市值最大的公司股票,約佔美股市值的 98%,涵蓋大型、中型、小型股,依照流通市值加權所編製;由 倫敦證交所集團(London Stock Exchange Group)旗下的富時羅素(FTSE Russell)維運。
  • 2015 年,倫敦交易所集團 購併了 法蘭克羅素公司(Frank Russell Company),並與原本旗下的 富時指數公司(FTSE,Financial Times Stock Exchange)合作,將 2 個系列的指數合併,打造成為 富時羅素(FTSE Russell)指數品牌,但 Russell 相關指數的運作和名稱未作更改。
  • Russell 系列指數有項特別的調整規則,「不取代原則」(No Replace Rule),意思是如果特定的指數中,有股票因為特定原因被排除出該指數,像是:價格過低、流通數不足、被併購…等,就不會再由其他的股票來取代,所以會指數會出現實際成份股比預定少的情況。

 

「流通市值加權」(Float-Adjusted Market Cap Weighted):
以該證券於市場上「實際流通、可買賣數量的總市值」來計算指數的加權平均,而不是單純以「發行量的總市值」計算;可以撇除策略股東長期持有、買賣受限制等的股份,更能反映股票實際對指數產生的影響。目前全球大部分的主要股票指數都是採用「流通市值加權」。

VTI、ITOT、IWV—產業分佈

VTI、ITOT、IWV 三檔 美股 ETF 的產業分佈與比重幾乎完全依樣,都以 科技(Technology)、醫療保健(Healthcare)、非必要消費(Consumer, Cyclical)、通訊(Communications)、金融(Financials)為主;由於 VTI、ITOT、IWV 各自追蹤的指數都幾乎涵蓋了整體美國股市,又同樣以「市值加權」,因此差異非常小。

VTI、ITOT、IWV–產業分佈
VTI ITOT IWV
產業 比重 產業 比重 產業 比重
Technology 25.48% Technology 25.56% Technology 25.53%
Healthcare 13.79% Healthcare 13.47% Healthcare 13.57%
Consumer, Cyclical 12.04% Consumer, Cyclical 11.94% Consumer, Cyclical 12.04%
Communications 9.52% Communications 9.48% Communications 9.44%
Financials 9.26% Financials 9.22% Financials 9.23%
Industrials 8.13% Industrials 7.99% Industrials 8.04%
Consumer, Non-Cyclical 6.13% Consumer, Non-Cyclical 6.19% Consumer, Non-Cyclical 6.19%
Other 5.57% Other 5.98% Other 5.73%
Real Estate 3.31% Real Estate 3.26% Real Estate 3.28%
Utilities 2.73% Utilities 2.72% Utilities 2.73%
Energy 2.02% Energy 2.00% Basic Materials 2.03%
Basic Materials 2.01% Basic Materials 1.99% Energy 2.01%
ETF Cash Component 0.19% ETF Cash Component 0.19%
資料來源:ETF Database 資料時間:2020/9/23

VTI、ITOT、IWV—前 15 大持股

VTI、ITOT、IWV 三檔 ETF 的前 15 大持股佔比大約都在 27 ~ 28%,前 10 大持股則都大約佔 23 ~ 24%,而權重最高的單一持股 Apple (AAPL-US),佔比也僅為 5% 左右,三檔 ETF 的持股集中度差距不大,也不算太集中。

VTI、ITOT、IWV–前 15 大持股
VTI ITOT IWV
代號 公司 權重 代號 公司 權重 代號 公司 權重
AAPL Apple 5.26% AAPL Apple 5.41% AAPL Apple 5.49%
MSFT Microsoft 4.78% MSFT Microsoft 4.73% MSFT Microsoft 4.73%
AMZN Amazon.com 4.06% AMZN Amazon.com 4.01% AMZN Amazon.com 4.04%
FB Facebook 1.86% FB Facebook 1.84% FB Facebook 1.86%
GOOGL Alphabet 1.33% GOOGL Alphabet 1.32% GOOGL Alphabet 1.33%
GOOG Alphabet 1.26% GOOG Alphabet 1.30% GOOG Alphabet 1.32%
BRK.B Berkshire Hathaway 1.21% BRK.B Berkshire Hathaway 1.28% BRK.B Berkshire Hathaway 1.25%
JNJ Johnson & Johnson 1.13% JNJ Johnson & Johnson 1.14% JNJ Johnson & Johnson 1.16%
V Visa 1.02% PG Procter & Gamble 1.03% V Visa 1.03%
PG Procter & Gamble 1.01% V Visa 1.02% PG Procter & Gamble 1.02%
TSLA Tesla 0.97% TSLA Tesla 0.95% TSLA Tesla 0.96%
NVDA NVIDIA 0.91% NVDA NVIDIA 0.94% NVDA NVIDIA 0.91%
MA Mastercard 0.90% MA Mastercard 0.89% MA Mastercard 0.90%
HD Home Depot 0.89% HD Home Depot 0.89% HD Home Depot 0.89%
UNH UnitedHealth Group 0.85% JPM JPMorgan 0.87% JPM JPMorgan 0.87%
前 15 大持股比重 27.44% 前 15 大持股比重 27.62% 前 15 大持股比重 27.76%
資料來源:ETF Database  資料時間:2020/9/23

 VTI、ITOT、IWV—規模、費用、報酬表現

  • 以規模來看, VTI 是規模最大的 美股 全市場型 ETF ,資產總額達 1,600 億美元,規模比 ITOT、IWV 大很多;
  • 費用率方面,VTI、ITOT 同樣是 0.03%,而 IWV 的 0.2% 則高出不少。
  • 報酬表現,由於 VTI 、ITOT、IWV 這三檔 ETF 追蹤的指數,不論是涵蓋範圍、產業分佈方面差異都很小,因此報酬表現也大同小異,從 ETF 績效來看也是如此。

美股 全市場 ETF VTI ITOT IWV ETF 報酬 比較

美股 全市場型 ETF 的報酬表現,仍受「大型股」主導

不過, VTI 、ITOT、IWV 這些 美股 全市場型的 ETF ,追蹤的指數都是按照「市值加權」,所以在大、中、小型成份股的比例分配也和「美國整體股市」差不多,大型股都大約佔 80%,中、小型股大約只佔 20%,因此實際上 中、小型股對 VTI 、ITOT、IWV 這些 ETF 的報酬率影響有限,主要還是由大型股主導,因而與 S&P 500 的績效表現也沒有差很多。

美股 全市場 ETF VTI ITOT IWV ETF 持股 比較

總結: VTI、ITOT、IWV — 美股全市場型 ETF 能更全面掌握美股變化

一般來說,中、小型股比較活潑,在多頭市場時表現往往會領先大型股,空頭時跌的也會比大型股嚴重。大型股雖在市值上佔主導地位,但投資人如果很在意 SPY、IVV、VOO 這些追蹤 S&P 500 指數 的 ETF 只包含大型股,而沒有考慮到中型股、小型股的表現,那便可選擇一併包辦大、中、小型股,追蹤美股全市場的 ETF : VTI、ITOT、IWV。

最後,如果在 VTI、ITOT、IWV 這三檔美股全市場型 ETF 間還是有選擇障礙,又不太在乎當中細微差別的話,那麼就別想太多了,規模最大、費用率也較低的 VTI 應該會是比較容易接受選擇。 

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