股利成長投資 Dividend Growth Investing (下)

作者:Joseph   |   2016 / 06 / 08

文章來源:業主型投資人   |   圖片來源:chieni


股利和資本利得合稱 Total Return,這是投資人可以拿到的整體報酬,股利成長投資策略可得的也是如此,並非只有股利,只是在投資過程中盡量忽略資本利得 ()

在投資的過程中,耐心的等待一年,可以拿到 2-3% 的股利,但一個星期股價波動可能就超過 10%,任何人都會想漲 10% 賣掉等跌回後再買回,一年反覆操作幾次就發財了,比傻傻的等待股利好賺太多了。但事實上,要反覆的靠買低賣高而賺到錢是一件很難的事,所以忘掉這件事吧。

雖然我們在投資過程中盡量忽略資本利得,但整個投資組合的價值並不會因此就不漲了。相反的,如果一個投資組合的股利年年成長,整體的投資組合必漲。

股利成長投資 Dividend Growth Investing (下)-01

怎麼說?

如果你有一個投資組合現值 100 萬,每年股利 2.5 萬,股利以 10% 成長,經過 20 年後,這個投資組合一年的股利為16.8萬。試問,這個投資組合可能只值100萬嗎?若這個投資組合當時的殖利率一樣為 2.5%,這個投資組合就價值 672 萬,還沒加計 20 年領的 143 萬股利,如果這些股利再投資到相同股利成長率的公司,這些股利則值 305.8 萬。100 萬 20 年的 Total Return 為 977.8 萬,報酬率為 877.8%

股利成長投資策略在本質上比較像經營事業而非投資股票。

假設一家公司一年 EPS 為 元,本益比 12 倍,股價則為 12 元。EPS 每年以 10% 速度成長,20 年後 EPS 為 6.73 元,若維持一樣 12 倍本益比,股價則為 80.76 元。這兩者很類似吧。

股利成長投資 Dividend Growth Investing (下)-02

股利成長投資策略不只會帶來股利,同時也會帶來資本利得。

業主型投資人 Invest Like An Owner》授權轉載

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