非常潛力股(二) 為什麼要買成長股？買進的時機又是什麼？

為什麼要買成長股？

成長股可以在10年就翻好幾倍，但是便宜股頂多便宜50%。

要買成長股，而非買便宜股。

便宜股過幾年可能倒虧，幾年後還會跌到你的買價。

和聰明人聊聊 並問對問題

別想要在家研究報表就能賺錢，你要走出去。引起別人的興趣，這樣別人才會將事情告訴你。

實際去公司走走

要相當了解有關的原則，才能找到真正的專家，才不會被冒充內行的人欺騙。要找顧問，要看他的投資紀錄，要確定他的誠信沒問題。並看他在空頭時的紀錄有沒有打敗平均。只看他多頭時的表現很危險，因為他有可能是亂壓飆股運氣好，投資股票要把目標放在長期的厚利上，別賺蠅頭小利。

選擇大型績優股還是年輕小型股？ 每個人的狀況不同

一般人投資股票的錢只能是閒錢，要只賺股利還是承受風險賺大錢，沒有一定答案，但我選後者。據統計，投資 5 ~ 10 年，後者賺得多的多。

要了解公司的每個主要部門在做什麼

他們的計劃是什麼，他們的產品是什麼，這個產品在它的領域的地位又是什麼。管理階層夠不夠強，讓這些計畫運作的好。

要在還沒賺錢，但你認為以後會賺錢時，去買股票 (這時候才是低點)。

傑出公司發生問題時，是買進時機

除了推出新產品和複雜的工廠開始運轉會出現問題外，發生其他問題時也可能是買進時機。例如中西部一家電子公司原本以勞資關係十分融洽著稱，但由於規模成長，公司調整對待員工的方式，導致勞資摩擦，怠工式的罷工，生產力低落。偏偏公司又誤判某種新產品的市場潛力，因此盈餘驟降，股價也一樣。非常能幹和足智多謀的管理階層，馬上擬訂計畫矯正這種狀況。雖然計畫在幾周內就完成，但要付諸實行卻要很久。這些計畫的成果展現在盈餘報表上，要一年半的時間。

在這之前就是買點。

深入觀察，才能發現寶物

願意深入表層去觀察真正發生什麼事的人，才能以便宜的價格，買到會上漲好幾年的股票。

投資人應買進的公司，是在非常能幹的管理階層領導下做事的公司。他們一定會有暫時性的失誤之後才否極泰來。如果你認為股價重挫，幾個月內就能解決問題，那這就是買點。適合投資的公司，盈餘即將大幅改善，但盈餘增加的展望還沒有推升股價。

這就是買點。

那投資人在選買點時 是不是要完全忽略景氣循環？

把重點放在選擇優秀的公司，景氣循環非常難預測，除了真的過熱，那就不該買。

優秀的公司多頭漲更多，空頭也抗跌。資金不要押太滿，留一些等加碼。

為什麼我認為股價不能預測？

透過研究經濟資料，企業景氣循環，未來的資金利率走向，來預測股市高低點，非常愚蠢。我認為股市走勢不可預測，說能預測的人，表現上講得頭頭是道，其實跟算命仙沒兩樣。不要一直擔心景氣循環。

其實有 5 種影響股市的力量

1. 景氣循環
2. 利率趨勢
3. 政府對投資和私人企業的整體態度
4. 通貨膨脹的長期趨勢
5. 新發明和新技術影響舊行業 (這個可能最猛)

這些力量很少同時把股價推往同一個方向，而且沒有任何一股力量的重要性長期遠高於另一種力量。

所以這些影響力很複雜和多樣化，你根本無法預估。

所以最簡單的，就是確定某家公司值得投資時，就放手去投資。別被推測而產生的恐懼或希望，影響你的決定。

《阿升理財筆記》授權轉載

【延伸閱讀】

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• 非常潛力股(一) 選成長股的 15 要點