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年化報酬率是什麼?投資報酬率怎麼算?投資績效原來這樣看!

2023 年 1 月 5 日

 
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在閱讀一些財經相關文章或報導時,經常會看到諸如「xxx 這10年的投資報酬率為 50%」、「xxx 的投資績效年化報酬率達 10%」之類的文字,明明都是報酬率,為什麼有時候又要加上「年化」呢?這兩個到底差別在哪裡,我們又應該以哪一種報酬率作為參考呢?今天股感就分別來介紹這些報酬率,讓投資人知道我一年到底賺賠多少!

投資報酬率是什麼?

投資報酬率應該是大家最常聽到的報酬率名詞,是指投資人的獲利 ÷ 投入的本金,也可以說是累積報酬率(期末價格-期初價格)/期初價格,其實就是你的賺賠去除以你投入的資金。

舉個例子:假設小明創業,投資兩家公司 A 跟 B,而收益分別如下:

  • A:投資 80 萬,1 年賺 40 萬。
  • B:投資 30 萬,1 年賺 20 萬。

小明這兩個投資計畫分別的投資報酬率是多少呢?

  • A:40 / 80 = 50%
  • B:20 / 30 = 66.6%

由投資報酬率來看,小明的 B 投資應該是賺比較多的!因此如果投資人在計算這檔股票我的報酬率多少時,就可以用投資報酬率來計算!

年化報酬率是什麼?

年化報酬率就是將「投資年限」也計算進去,轉換成一年可得的報酬率。因為一般我們所看到的報酬率,都是指「累積的投資報酬率」,是拿整個投資期間的開始與結束的淨值來計算,並沒有考量到「投資年限」。因此如果今天你已經是投資老手,想看一下一年你的報酬率多少時,就試用年化報酬率。下面來舉年化報酬率的例子,讓投資人更了解!

假設小明今天買進股票 10 萬,3 年後賣出 13 萬,投資報酬率為 30%,但是這 30% 卻沒有將投資年限 3 年考慮進去,因此一旦將投資年限考慮進去,轉換成每一年,其實年化報酬率僅 9.14% 。但有些人會問,我就把投資報酬率除以投資年限不就好了?其實不是喔,年化報酬率 ≠ 平均報酬率,如果你拿 30% 去除以 3 年,那年化報酬率應該會有 10% 才對啊,為什麼是 9.14% 呢?因為你沒有將「複利」算進去!

舉個例子,現在有二種投資方案,請問,老王和老高誰的報酬率高?

  1. 老王:買了 100 萬的台積電股票,2 年後股票漲到 120 萬,然後把它賣掉,賺了 20 萬→ 2 年賺 20%。
  2. 老高:買了一間 100 萬的小套房,3 年後公寓漲到 130 萬,然後把它賣掉,賺了 30 萬→ 3 年賺 30% 。

可能有些朋友會以為 2 年賺 20% = 1 年賺 10%,3 年賺 30% = 1 年賺 10 %,所以他們兩個人賺的一樣多?但你並沒有計算到複利

年化報酬率怎麼計算?

年化報酬率=(本利和/本金)^(1/年份)-1

如果是用 10% 計算,第一年後,本金和將變成 110 萬。第二年後,本金和將變成 121 萬,如果說 2 年共賺了 20%,將會多出 1 萬元的誤差,因此 20% 這個數字是累積報酬率,僅代表老王 2 年從原本 100 萬多賺了 20 萬。

現在把複利考慮進去,算年化報酬率:

  1. 老王:[ ( 120 ÷ 100 ) ^ 0.2 ] – 1 = 0.3713
  2. 老高:[ ( 150 ÷ 100 ) ^ 0.5 ] – 1 = 0.2247

因此可以發現老王跟老高的年化報酬率其實是不一樣的喔!

報酬率迷思

外面許多賣產品的人常常都會說:「投資 100 萬,5 年後有 150 萬,一年賺了 10%!」,事實上你只賺了 8.45%!上述說的都是「累積報酬率」,而不是「年化報酬率」。投資年限越長,差的數字越大,所以,別再把累積報酬率、年化報酬率搞在一起喔!

年化報酬率 vs. 累積報酬率

如果不考量時間,只單純透過期初本金與期末金額而計算出的報酬率,就是所謂的「累積報酬率」。如果只依照「累積報酬率」去評斷投資表現的話,相當容易產生誤判,最主要的原因是投資所利用的時間不同。

要更準確的評價投資績效的話,將時間因素考量進去是很關鍵的,因此讓報酬在同一個投資期間標準上比較的「年化報酬率」,比起單純看賺了多少錢,更能看出績效的差異,而他們中間的差異就是考慮了「複利」。

看完了兩者的差異,以後如果看見金融商品的績效表現時,記得看清楚是哪一種報酬率,免得因為誤判而作出錯誤的投資決策喔!

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週餘
 
 
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