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投資
許多關注 美股 的人，剛入市場不久後，可能都會注意到一個特別的日子——「 四巫日 」。這個有著很特別名稱的日子，指的是什麼？跟 巫婆 有關係嗎？買美股的人在這個「四巫日」有什麼要注意的嗎？另外，美股的 四巫日，對台股會有什麼影響嗎？
近期的市場資訊來得很頻繁，你對於以下的財經資訊應該不陌生，藉由新聞時事帶你讀懂什麼是「四巫日」?今天跟著 Stockfeel 一起來研究看看吧！
2023 第三次四巫日為 9/15（五）。
四巫日（ Quadruple Witching ）是什麼？
今天要跟你討論的「四巫日」，簡單來說就是美國市場，衍伸性金融商品的「結算日」啦！比較不一樣的是，美股的結算日是每季一次。
四巫日（Quadruple witching day）是指美國市場於每季（ 3 月、6 月、 9 月、12 月），第 3 個星期五，會有的衍生性金融商品到期結算日，通常在這個期間商品價格會有較大的波動。
| 整理：股感知識庫 | |
| 2023 美股四巫日日期一覽 | |
| 1 | 3月17日(五) |
| 2 | 6月16日(五) |
| 3 | 9月15日(五) |
| 4 | 12月15日(五) |
還有一個有趣的名稱叫「四巫小時（Quadruple witching hour）」，指的就是在四巫日當天，最後交易的那一個小時，通常是在紐約時間 下午 3 至 4 點（台灣時間：凌晨 3-4點），就會被稱為 四巫小時 。
美股四巫日結算
有在研究台股期貨選擇權的人都知道，台股的延伸性金融商品（如：台指期、台指選擇權、個股期貨等），在每月第 3 個禮拜的週三，都會有所謂的「結算日」，結算日意思 就是，契約到期日（屢約日），在每月第 3 個禮拜的週三，國內指數期貨、股價指數選擇權、股票期貨及股票選擇權契約的最後交易日。那想當然美股也有這樣的日子！
四巫日結算商品有哪些？
至於在四巫日當天，有哪些海外的商品會被「到期結算」呢？大致是下列 4 項：
- 股票指數期貨
- 股票指數選擇權
- 個股期貨
- 個股選擇權
四巫日對美股影響？
四巫日，對美股會有哪些影響？下圖是近 3 年四巫日發生時的美國 S&P 500 變化：
▲ 圖片來源：Mr.TopStep（Source/Bloomberg）
透過 Bloomberg 的資料圖，可以觀察到，在紅點處部分，也就是每年四巫日發生的日期， S&P 500 的交易量都會大增，甚至可能是當年度交易量最大的日子。
交易量雖然大增，但不代表股價指數表現會較好。根據統計，通常在四巫日前一週的週四、週五，各指數的上漲機率會較高；但四巫日結束後，各指數下跌機率同樣會上升。
以數據佐證，可以參考野村證券（Nomura Securities）交叉資產策略師 Charlie McElligott 的分析，他就曾受訪指出，「如果以歷史作為參考，投資者可能需要為市場回調或擴大交易範圍做好準備。」野村證券的數據顯示，自 1994 年以來，期權在 6 月到期，其股票在接下來的一周裡下跌了 88％，S&P 500 指數則平均下跌了1.2％。
四巫日歷史數據
但其實呢，根據歷史統計，四巫日其實並沒有它聽起來那樣不祥。
美國國家廣播電視台 CNBC 就曾報導，分析平台 Kensho 的數據顯示，自 2002 年以來統計至 2015 年，四巫日發生時，市場通常一天內會上漲。所有標準普爾板塊當天通常也都表現良好，而波動率（以VIX指數衡量）在近 65％ 的時間內下跌，平均下跌1.8％。
另外，從 2002~2015 年，美股總共歷經 54 次的四巫日，在這 54 次四巫日下的股市的平均報酬為 0.2%，提供給讀者朋友們參考。所以說，四巫日好像也沒那麼可怕，或許你把它當成市場的修正期來看，就能更好地理解這一天的意義。
四巫日怎麼看？
通過計算數字，他們還發現，並非所有的四巫日表現都一樣。歷史顯示，市場波動在四巫日中的「三月份」通常最不穩定，S&P 500 則一半時間交易為正數，一半時間交易時間為負數。
同時，從季節的角度來看，9 月和 12 月往往更看漲。從歷史上來看，股市迄今上漲了近 70％，並且 9 月的平均收益為0.5％，12 月的平均收益為 0.3％。
因此，對於市場而言，這一天本身可能並不是特別不祥，但讀者朋友們，還是要小心四巫日之後的「一周」，因為通常這段期間，是處於波動率上升、庫存下降的時期，你可還是要多加注意資產配置了。
3 月四巫日最不穩定、9 月四巫日及 12 月四巫日看漲
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