庫存過剩!顯卡價格走到轉捩點?顯卡跳水還有哪些原因?
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庫存過剩!顯卡價格走到轉捩點?顯卡跳水還有哪些原因?

2022 年 4 月 16 日

 
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淘金先富賣鏟人,這句話放到現在,無疑是對顯卡商最好的註解。

拋去那些專業術語不談,顯卡的發展史實際上就是對圖形處理和運算次數的不斷強化,通過在最短時間內進行最多次的數據處理,從而把高質量的圖像即時呈現出來。舉個例子, 8 核的 CP U 就像是 8 名數學博士,而 3090 的顯卡可以理解成 3,000 個高中生,如果解一元一次方程式,當然是顯卡效率更高。

而挖礦,正是需要長時間反覆的處理簡單運算,內含 “ 高中生 ” 數量越多的高階顯卡,挖礦效率越高。

一方面,高階顯卡一直被 AMD (Advanced Micro Devices, AMD -US)和輝達(NVIDIA, NVDA-US)兩家壟斷,再加上高階顯卡基本用的都是最高階的晶片,產能本就有限,晶片短缺的問題一來更是雪上加霜。

另一方面卻是畫面越來越精美的遊戲和越漲越瘋的虛擬貨幣,玩家和礦機主們對高階顯卡的需求絡繹不絕。

供給有限、需求高漲,這樣的行情讓一幫名叫 “ 黃牛 ” 的人群坐不住了,普通人想原價買上一張顯卡根本不可能。

俗話說得好,早買早享受,晚買享折扣。這兩個月,顯卡價格突然大跳水,大洋彼岸的澳洲經銷商一晚時間就將高階顯卡價格調降了 35% ,華碩官方宣布,因為中國進口到美國的關稅問題,定制顯卡的價格將降低最高達 25% 。那麽問題來了:

  1. 過去一年顯卡產業經歷了什麼?
  2. 為什麼顯卡價格突然跳水了?
  3. 高價顯卡背後的錢被誰掙走了?

理財首選:高階顯卡

2020 年 9 月 2 日,著名半導體公司輝達召開線上發表會, CEO 黃仁勳在熟悉的自家廚房裡向大家介紹了新的消費級顯卡 GeForce RTX 30 系列。

讓全世界遊戲玩家近乎心跳驟停的,不僅是其遠遠超越前代的性能數據、逼真的光線追蹤技術,更是其無與倫比的 CP 值。你可以以上代旗艦產品相同的價格買到性能近乎兩倍的新款,可以說是加雙倍的量還不加價。老黃更是自豪地說: “ 這是有史以來最大的性能提升 ” 。

▲10 、 20 、 30 系顯卡性能表現對比

輝達顯卡性能的大幅提升,讓隔壁 AMD 極其難受,怎麽突然就內卷起來了呢?大廠內卷,消費者們倒是樂見其成,畢竟誰不想花低價享受高性能呢。

而為性能暴漲而拍手稱快的,除了遊戲玩家外還有一批人——礦場老闆。2021 年 5 月 1 日,推特(Twitter, TWTR-US)著名網紅特斯拉(Tesla, TSLA-US) CEO 馬斯克表示,Space X 將在明年第一季度發射一顆名為 “ Doge- 1 ” 的衛星到月球上,該登月任務將使用狗狗幣(Dogecoin)作為唯一付款方式。而先前,特斯拉更是接受比特幣作為支付方式,並且主動投資加密貨幣領域。

不得不說,作為全世界最有話題性的網紅,馬斯克的話煽動力極強。在去年年初,各類加密貨幣都迎來了不同程度的暴漲,而價格的上升也讓從事加密貨幣挖礦的礦場老闆們動力十足,開足馬力全力挖礦。挖礦需要算力,而新系列顯卡絕強的計算能力則正好契合他們的需求。

而且礦場老闆們買起顯卡來可不似普通人這樣一張一張零售的,都是大手一揮開始掃貨,經銷商有多少包多少,不問價格只問數量。在加密貨幣價格狂漲的時候,有卡就意味著有錢賺,所以礦場老闆們也就不在意這溢價是 50% 還是 100% 了,畢竟和礦沾邊的多少都帶著點財大氣粗。

在此影響下,無論是輝達還是 AMD 的新顯卡價格都一度飆升, 3,899 (人民幣,下同)元首發價的 3070 顯卡最高漲到 1.2 萬元, 5499 元首發價的 3080 顯卡最高更是到了 1.6 萬元,也就是說只要能在官方發售渠道原價搶購,一倒手就近乎 2-3 倍的收益。

這種瘋狂收益的 “ 理財產品 ” 讓懂行的玩家也嗅到了商機。因為即便是戰損版二手 “ 女生自用 ” ,在閑魚等二手平台上依舊可以賣出超越首發的價格。這一點與房市很像:新房限價,而二手房價格高漲,所以只要能買到新房,就自帶溢價。

但到了 5 月,顯卡的價格到達了歷史最高點,隨即便開始表演空中飛人,價格大跳水。而這與 17 世紀的鬱金香泡沫的形成與破滅如出一轍。

▲2021 年 1 月- 8 月顯卡價格走勢

在短期之內,儘管價格飛漲,但是生產者無法快速提高供給,供給滿足不了需求。這使得有實力的投機者有機可乘,可以通過大量囤積或壟斷渠道的方式減少供應,哄擡價格。這也就是為什麼消費者一直詬病,縱使性能強得很,但依舊是 “ 空氣卡 ” 。

好在,輝達終究還是想起了,自己做的是消費級顯卡而非商業級顯卡,目標群體是玩遊戲的玩家而非礦場老闆們。 5 月 19 日恰逢虛擬貨幣價格下跌,隨後輝達迅速跟上宣布將採用新核心發布新版本顯卡,而這也就是我們所說的鎖算力版本。

算力的下降致使挖礦收益銳減,再加上幣價下跌,顯卡價格迎來了第一次大跳水。

高價終謝幕

自去年 8 月以來,因為第二次礦潮,幣價再次暴漲帶動顯卡價格維持住了一定水平的溢價。但顯卡終究不是鑽石,自然也不能一顆永流傳。在多方面因素的加持下,高價顯卡的一出好戲終究還是謝幕了。

但按照顯卡大廠輝達兩年一發布的規律來看,今年也該到了新品上市的時候了。 3 月 29 日發售的 RTX3090Ti 也只是個開胃小菜, 9 月的 40 系列才是最值得期待的。既然顯卡的代際替換是不可避免的,老款的價格在供求的重壓下也就很難維持以往的強勢。

並且根據流傳的輝達新一代 Ada Lovalace 架構的 GPU 資訊,新的架構會使得性能更加狂暴。 RTX40 系列顯卡對比目前最強勁的 RTX3090 ,性能提升幅度預計高達 60% 。消息一出,多數人手中的 RTX3090 瞬間不香了,畢竟誰不想在幾個月後擁有一張性能翻倍的顯卡呢?

但隔壁蘋果(Apple, AAPL-US)的新品發表會上都說目前晶片製造已經到達了瓶頸,很難再有提升了,所以只能把兩個 M1 Max給拼起來。那輝達的這接近翻倍的性能總不能只是說說而已吧?

這其實也從側面印證了輝達的新系列將不再由三星的晶圓廠代工,而將轉交台積電( 2330-TW )並利用最新的 N5 工藝,這也使得新架構能夠容納更多的核心。同時,老黃將提供更加細緻的分級,畢竟要論刀法精準,黃老闆可絲毫不輸隔壁的 “ 庫存剋星 ” 庫克。

當大家還盯著攻堅 7 奈米的的時候,輝達已經開始玩 5 奈米了,這是把牙膏擠爆的節奏啊。此外,伴隨著加密貨幣市場價格的持續低迷,並且第二大幣種將從 PoW 轉向 PoS 機制,簡單說就是打破了以往按勞分配,多勞多得的局面。收益將不再取決於顯卡的性能,而是通過持有的比例和時間來決定記帳權。

加上一些國際政治和經濟形勢等問題,礦場老闆們不僅覺得預期收益大幅下降,甚至再繼續掃貨顯卡回本週期太長抑或是可能根本收不回本。於是,掃貨的興趣不如以往,甚至部分悲觀者直接拋售了手中現有的顯卡庫存。

試想,市場上最大的消費者離場了,原本 “ 緊缺 ” 的顯卡自然也就充裕了起來。而隨著囤積的顯卡逐漸貶值,上游廠商還在不斷派發新卡,品牌方和經銷商也只能通過不斷降價來快速回籠資金了。

錢都被誰賺走了?

人人都說顯卡賺錢,那顯卡的錢到底被誰賺走了?

首先我們需要了解顯卡的銷售流程和定價體系。顯卡的定價與三個參與者是密不可分的:製造商,AIC/AIB和終端經銷商。而這三者同樣又是環環相扣且各自獨立的狀態。

獨立顯卡的製造商,主要就是輝達和 AMD 這兩家公司,他們的主要分工是負責設計顯卡的核心零件 GPU 。

在 2021 第四季度獨立顯卡的市場數據統計報告中,輝達占據了 81% 的市場佔有率, AMD 則擁有剩下的 19% 。可以說在獨立顯卡這個市場上,輝達一家獨大。

為了獲得更大的產能並且提高利潤率,輝達、 AMD 這兩家設計好 GPU 晶片,則會外包給晶圓廠進行製造和生產,主要的廠商包括半導體大廠三星和台積電等。

在製造好 GPU 晶片後,輝達和 AMD 並沒有將所有的晶片都用於製造自家成品,也就是所謂的公版顯卡。而是將其中一部分直接出售給AIC/AIB(品牌合作夥伴)公司,這些品牌商獲得了廠商的授權後,可以自主選擇如何包裝和設計風扇、顯存等顯卡其他核心部分,最終加工成市面上看到的各種品牌的顯卡成品。

而品牌商推向市場的不同顯卡成品,基本都會按照用料的高低配,再按系列進行檔次劃分,進而區分價格。這就造成了可能同一系列中,高配的旗艦可能是丐版價格的兩倍,而這也正是獲利點。

除此之外,品牌商還會利用經銷商分銷的方式進行銷售。但經銷商為了自身利潤最大化,自然會選擇最利於自己的價格體系,於是像愛馬仕(Hermes International, RMS-FR)一樣的配售情況就出現了。而這也造成了一會囤積居奇漲價,一會又清倉庫存降價的局面。

但,真要論穩賺不賠的,依舊是賣核心的輝達和 AMD 。手里掌握著核心科技的玩家就是硬氣,畢竟賣出一顆 GPU 就賺一顆的錢,還不需要像各家品牌一樣把產品吹得天花亂墜。老黃只需要從利潤中抽走大頭,留下一句:你們可能會賺,但我永遠不虧。

躺賺自然爽,但未來也還能如此嗎?

3 月 23 日,輝達 CEO 黃仁勳在GTC大會上表示,輝達的潛在市場規模將達到 1 兆美元。除去晶片、系統及遊戲這幾個消費者所熟知的輝達主營業務外,仍處於高速公路發展中的汽車自動駕駛平台和AI更是前景遠大,想像力更為豐富。可以說,無論品牌、經銷商如何,但輝達的未來,星辰大海。

尾聲

隨著智慧化、數位化趨勢的興起,其代表的人工智慧、雲端運算等領域必將成為未來發展的核心主線,而這背後都離不開顯卡高頻率大容量的計算。

而如今儘管顯卡價格已經逐步回歸正軌,但新一代的顯卡正在趕來的路上。一切可能並未終結,而只是個輪回。令人欣慰的是,隨著全球疫情的逐步好轉,高階製造業的復甦正在加快,當供應鏈逐步回歸到正軌後,相信那時我們就能真正用原價買電子產品了。

不過還是要提醒一下大家,多多關注一下這些顯卡的首發價。你不買,我不買,明天還能降 200,懂?

虎嗅網》授權轉載

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週餘
 
 
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