為何要投資整體市場?我從特斯拉飆股獲得哪些啟示?
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為何要投資整體市場?我從特斯拉飆股獲得哪些啟示?

2021 年 4 月 1 日

 
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在今年的九月份,你還記得有這篇新聞嗎?「意外!特斯拉(Tesla, TSLA -US)落選標普 500 指數成分股,盤後股價挫 7% 」,許多擁有特斯拉的投資人感到痛心,因為 TSLA 並未如期進入標普 500 指數,但是令人好奇的是,標普 500 指數如果是囊括美國前五百大企業,那市值如此龐大的特斯拉公司為何沒有入選?

因為標普 500 指數並不是只看市值大小

除了市值大小是其中一個條件外,還要看流動性以及獲利性,例如使用GAAP的財報必須要連續四季都要獲利的條件,但儘管有這些條件,最終的入選與否都會根據標準普爾委員會做最後的決策。換句話說, S&P500 的選擇條件,多少還是會經過人為的影響。但你必須知道, S&P500 指數並非你所想像的就是市值前五百大的公司,這點很重要,此外, S&P500 目前收錄的公司也非只有 500 個,目前共有 505 個成分股。

標普改變心意納入特斯拉

現在我們已經知道, S&P500 不是只看市值大小排名收錄的指數,那 TSLA 在兩個月前沒有被收入的原因似乎也有了些解釋。
但在一週之前,特斯拉將納入標普 500 指數! 盤後股價應聲大漲 14% ,什麼,兩三個月過去,標準普爾委員會竟然改變心意,決定要納入特斯拉,這也使得宣布的當天, TSLA 股票大漲了將近 14% ,擁有特斯拉股票的投資人根本就是搭火箭起飛到外太空了。真的是…可…可惡,好想擁有特斯拉。

散戶A: 你有買特斯拉的股票嗎?
指數投資者: 我有買耶。
散戶A:什麼? 你竟然有買特斯拉股票,大賺一波耶,阿你擁有幾股阿?
指數投資者:我不知道耶,但是我知道我擁有特斯拉。
散戶A: What???

如果你是身為全球市場的指數化投資者,在你的投資標的VT,其實就擁有特斯拉,如果你是投資美國整體市場的投資者,在投資 VTI 的成分股,裡面也有特斯拉,比例分別如下圖所示。

但是我知道,許多投資美國市場的朋友,買的並不是 VTI ,而是追蹤 S&P500 的 VOO、IVV 或是 SPY 這些 ETF 標的。
那我們來看特斯拉在他們所佔有的標的有多少?

None.

這正是選擇追蹤標普 500 指數 ETF 的缺點,你跟不到特斯拉這次的漲幅阿!!!
錯失一個特斯拉對績效有沒有什麼影響? 未來不好說。

比較 VTI 與 VOO

但我們可以看看歷史怎麼說,下圖使用 VTI (美國整體市場) vs VOO(標普 500 )作為比較:

從今年至今, VTI 勝出VOO約 1.6% 。
長一點點的時間, 5 年內的績效又會是如何?

VTI 勝出VOO約 0.8%
如果將時間拉長到 2008 年,我們比較 VTI (美國整體市場)跟SPY(標普 500 )的績效

VTI 勝出SPY約 12%
在過去的長達 12 年以及短則不到一年的時間裡面,廣泛持有整體市場的 VTI 其績效是比追蹤標普 500 的 ETF 還好的。(未考慮股息的情況下)

結論

從特斯拉入選 S&P500 的故事當中,發現標準普爾 500 指數並非只單獨選擇前 500 市值大小的公司,還有其他的條件以及人為的判斷因素在內。歷史告訴我們,廣泛的持有美國整體市場,會比單獨持有 S&P500 指數還佳,原因不難理解,有些公司雀屏中選就像是中大獎,股價漲起來,那 S&P500 就要用更高的價位去納入,而有些公司運氣不佳準備被踢出去就像是家道中落,股價有可能往下跌,對於散戶的我們,真的有能力去判斷公司反映指數收錄的結果嗎?對於持有全範圍市場的投資人來說,根本不需要煩惱誰會入選誰會被剃除,因為小孩子才做選擇,我們通通都要。

延伸閱讀:
使用美股 ETF 打造全球資產配置
為什麼我選擇指數化投資?
投資美國整體市場: VTI
投資全球整體市場: VT
投資全球整體市場: VWRA

小資yp投資理財筆記》授權轉載

【延伸閱讀】

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