散戶的先天缺陷

作者:艾爾文   |   2015 / 10 / 09

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Jean


進入金融市場就像是進入一場廝殺,你發現有人滿載而歸,但看到更多的是有人被市場淘汰,參與的玩家就像在線上遊戲扮演不同職業的角色一樣,擁有不同的天賦與專業技能,例如法人,資源豐富、資訊快速,團隊作戰的他們擁有廣泛的掃描能力,能關注不同產業、不同個股的獲利變化,最適合他們的作戰方式就是貼近市場挑選個股或資產,買低賣高賺取利潤;而交易員,他們獲利依靠的是對市場的敏感度,就像獵豹長期訓練出來的狩獵能力一樣,憑藉技術線型變化即可在分秒間判斷趨勢賺取獲利;又如專業投資人,他們單打獨鬥,看遍市場起伏,經驗老道的他們擁有自己獨特的操作心法,不盲從也不躁進,像極了隱居深山的智者…面對這些對手,身為散戶的你是否曾想過自己具備了什麼條件,又要怎麼在這冷酷戰場上勝出呢?

金融戰場

在檢視散戶的條件之前,我們先來分析一下戰場,在這個地方所有的輸贏勝敗不外乎決定於四個條件:(1)資源、(2)資訊、(3)分析能力與(4)投資方法論。四個當中「資源」是決定勝敗的最關鍵因素,簡單來說就是財力,你的財力與你能獲得的資訊、可培養的分析能力與可研究的方法論具有高度相關性,法人之所以容易在市場勝出就是因為他們聚集了各方財力產生規模經濟,他們能購買最快速的資訊系統、擁有最即時的券商資訊服務、充足財力可讓他們長時間培養大量的專職分析人員並深入的研究投資方法論,多數散戶之所以會被市場淘汰,就是因為在等級尚淺時就一頭栽入金融市場而導致血本無歸。那麼,散戶在金融市場所擁有的條件又是什麼呢?

散戶-條件分析

上面的敘述並非要危言聳聽警告讀者不要進入金融市場,而是提醒讀者在進入市場前要能瞭解這個地方的運作規則,才不會一出場就壯士一去兮不復返。有些讀者或許會不以為然,覺得自己的狀態並沒有那麼糟糕,這有可能是因為你已經通過初級散戶的階段,正朝向交易員或專業投資人的道路前進,但我必須坦白的說,這樣的散戶在金融市場並不多見,多的是尚未認清自己是初級散戶事實的玩家。

初步看來,散戶在金融市場並無獲勝的空間,事實上也是如此,初級散戶中十有八九一頭栽入不久後便會陣亡而退出市場,存活下的多是加入法人行列成為專職研究人員或交易員,憑藉著法人資源提高自己獲勝能力;又或是在還沒輸光前便幸運地領悟了適合自己的心法,累積一些財富後成為專業投資人,但無論是哪一種畢竟都還是散戶中的少數,因此筆者並不建議初學者一進入市場就一頭栽入挑戰選股/選資產(法人)或短線頻繁交易(交易員)市場。

筆者認為,散戶在進入金融市場之初能做的只有一件事:利用大部分資金長期加入市場。以台股為例,可以考慮將七成資金採取定期定額/定期定值/定期定量的方式買入臺灣50ETF(0050),因其投資組合持有台灣上市前50大的企業股票,擁有它就等同於擁有台股市場,此作法可減少因為選股踩到地雷的風險,且透過長期操作也分攤了擇時的風險,有許多測試都證明經過一輪多空循環後,這樣的方式還能維持一定程度的獲利。

另外三成的資金則用來培養自己分析與操作能力,散戶在資源與資訊部分很難與法人一較長短,要勝出的話只能依靠分析能力培養與投資方法論的補強,藉由小額資金的操作累積實戰經驗並驗證名人專家所分享的投資方法論,進而將其修改內化成適合自己的心法,待操作經驗成熟後再逐步增加自行操作的部位,如此一來就能達到以時間換取獲勝空間的策略效果,也能大幅減少被市場淘汰的機率。

散戶-以時間換取空間

散戶在進入金融市場有先天上的劣勢,大多數在未成長前便會被這個市場所吞噬,長期加入市場的策略就如同為自己添了一張護身符,在未茁壯前保護著你,畢竟在這個市場的玩家只能擊敗市場而無法淘汰市場,當我們補足自身薄弱的條件之後,也才能向真正的茁壯邁進。

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