比特幣 ETF 是什麼？台灣可以買嗎？比特幣 ETF 優缺點？

近年來，比特幣價格屢創新高，讓人為之心動，但複雜的加密貨幣交易流程和錢包管理，卻又令許多人望之卻步 。然而，自從 2024 年美國正式發行比特幣 ETF 後，這個困境迎刃而解 。但在這便利性背後又有什麼風險？在台灣是否也可以購買比特幣 ETF？接下來就跟著股感來認識比特幣 ETF 吧！

比特幣 ETF 是什麼？

比特幣 ETF 是一種追蹤比特幣價格的交易所交易基金，和其他 ETF 一樣，它的設計目的是追蹤某項資產的價格，只不過這次的標的是比特幣。投資人不用開設加密貨幣錢包、也不用擔心交易所安全性問題，就能在傳統股票市場直接買進或賣出。

運作方式也相當直覺：比特幣價格上漲，ETF 的價格就會跟著走高；比特幣下跌，ETF 也會下滑。換句話說，它幫你把比特幣的波動「搬」到傳統金融市場裡。

更重要的是，比特幣 ETF 屬於受監管的投資工具。這意味著投資人能在相對安全、透明的制度下參與加密貨幣市場。對於那些希望透過熟悉的金融商品來掌握比特幣價格走勢的投資人——尤其是大機構或法人投資者——比特幣 ETF 正好提供了一條相對穩妥的管道。

比特幣 ETF 有哪幾種？

比特幣現貨 ETF

這種 ETF 的特點是基金發行商真的會從市場上買入並保管比特幣，確保每一份 ETF 份額都與實際的比特幣一比一掛鉤。對於想要直接追蹤比特幣價格的投資人來說，現貨 ETF 通常有較低的持有成本和更小的追蹤誤差。

比特幣期貨 ETF

它和現貨 ETF 最大的不同，在於發行商不會真的買比特幣，而是透過一籃子「比特幣期貨合約」來追蹤價格走勢。這等於是一種間接參與比特幣的方式，連 ETF 發行商手上都不會有任何實體比特幣。不過，期貨 ETF 的表現會受到一些額外因素影響，例如期貨與現貨之間的價差，以及合約到期需要轉倉時的成本。

槓桿比特幣期貨 ETF

它的運作方式和期貨 ETF 類似，但特別之處在於「槓桿」設計。這意味著投資人可以用相對少的資金，取得比原本更多的期貨曝險，進而放大投資效果。舉例來說，透過 2 倍槓桿的比特幣期貨 ETF，投資人用相同資本就能獲得兩倍於一般期貨 ETF 的曝險。不過，這同樣也代表風險會被放大。

台灣可以投資比特幣 ETF 嗎？

在台灣，並不是所有投資人都能直接買到比特幣 ETF。依照金管會在 2024 年 9 月公布的新規，因為虛擬資產價格波動大、性質複雜，風險也相對高，目前只有「專業投資人」能透過複委託的方式，投資國外已上市的虛擬資產 ETF。

專業投資人包括專業機構投資人、高淨值投資法人、高資產客戶等。

對一般散戶來說，目前還沒有直接投資比特幣 ETF 的管道，那麼如果想參與比特幣市場，有什麼替代方式呢？

• 開立海外券商帳戶：投資人可選擇到國外券商平台開戶，先以外幣入金，再進行 ETF 投資。不過，這類方式需要自行承擔匯率波動與跨境稅務的問題。
• 直接購買比特幣現貨：透過台灣合法的加密貨幣交易平台直接買入比特幣，並自行保管。不過要注意，這就不再是 ETF，而是直接持有虛擬資產，風險與管理責任也會相對提高。

比特幣 ETF 有哪些好處？

相比直接買入比特幣，透過 ETF 參與市場，其實有不少優勢。

1. 便利性
   最大好處就是方便。投資人只要透過原本熟悉的股票券商平台，就能下單買賣比特幣 ETF，不必額外去註冊加密貨幣交易所，或自己管理複雜的數位錢包。這也避開了直接持有比特幣可能遇到的風險，例如一旦忘記或遺失錢包密碼，資產就可能永遠無法取回。
   
2. 監管性
   比特幣 ETF 在傳統交易所掛牌，受到像美國 SEC 等監管機構的規範，因此更符合傳統金融市場的稅務與合規要求。這一點對大型基金或機構投資人特別重要，因為過去他們往往因合規限制而無法碰加密貨幣，有了 ETF，這些機構就有了新的參與途徑。
   
3. 提供做空機會
   除了追蹤比特幣走勢的正向 ETF，市場上還出現了「反向 ETF」（Inverse ETF），讓投資人可以直接在股票市場裡做空比特幣。換句話說，當投資人看空比特幣時，不必再透過複雜的加密貨幣合約，就能用 ETF 較簡單地進行操作。

比特幣 ETF 的潛在風險？

比特幣 ETF 的確讓投資人能更輕鬆參與加密貨幣市場，但它並不是「零風險」的工具。投資前，還是有幾個關鍵風險要注意：

1. 高度波動仍然存在
   比特幣本身就以「劇烈波動」聞名，一天內漲跌超過 10% 並不罕見。這種高風險特質會直接反映到 ETF 上，也就是說，即使透過 ETF 投資，價格震盪依舊不可避免。
   
2. 價格追蹤誤差
   ETF 的設計目的是追蹤比特幣走勢，但投資人持有的是「間接資產」，中間可能受供需、交易成本等因素影響，導致價格和比特幣本身有落差。特別是期貨型 ETF，它追蹤的是比特幣期貨合約，而不是現貨價格，因此會受期現價差和轉倉成本影響。新上市的 ETF 也可能出現折價或溢價的情況。
3. 報酬降低
   比特幣 ETF 的便利性是有代價的。投資人通常需要支付每年 0.2% 到 2% 的管理費，時間拉長下來，總報酬會低於直接持有比特幣的情況。尤其是比特幣期貨 ETF，因為涉及合約操作，內扣費用往往比現貨 ETF 更高。
4. 並非實質擁有比特幣
   ETF 投資人其實並不真正持有比特幣，因此無法享受到比特幣原本強調的「去中心化」優勢，例如獨立於傳統金融體系，以及部分隱私保護功能。再加上，ETF 本身不能像比特幣一樣用於購買其他虛擬貨幣，或參與區塊鏈生態系，用途上相對受限。
   
5. 交易時間有限制
   加密貨幣市場 24 小時運作，但 ETF 只能在傳統交易所的開盤時段進行交易。這意味著，如果比特幣在週末或盤後劇烈波動，ETF 投資人可能錯失即時反應的機會。

比特幣 ETF 有哪些？

自 2024 年初美國證券交易委員會（SEC）歷史性地批准比特幣現貨 ETF 上市以來，全球投資界掀起了一場革命。目前在全球市場上，規模前幾大比特幣 ETF 都是「現貨型 ETF」，管理資產規模都突破百億美元。另外香港市場也有推出自己的比特幣 ETF 並以港幣、美金或者人民幣計價。以下列出全球規模前三大的比特幣 ETF：

iShares Bitcoin Trust (IBIT)

發行公司： 貝萊德（BlackRock）
在全球大型資產管理公司背書下，IBIT 一推出便吸引龐大資金流入，短短幾個月就超越許多競爭對手，成為市場龍頭。不僅資產規模最大，也被視為目前流動性最佳的比特幣現貨 ETF。

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)

發行公司： 富達（Fidelity）
富達在投資人心中具有高度信任度，加上 FBTC 的管理費相對較低、表現穩健，特別吸引追求長期配置的散戶和機構投資人。

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

發行公司： Grayscale
GBTC 是歷史最悠久的比特幣投資工具之一，早期以「信託基金」形式存在，後來成功轉型為現貨 ETF。雖然它的管理費率較高，導致部分資金轉向其他新興 ETF，但憑藉多年累積的市佔與規模，它依然是市場上不可忽視的重要角色。

台灣有類似的加密貨幣 ETF 嗎?

雖然沒有以追蹤比特幣價格為主的 ETF，但台灣確實有相關金融產品追蹤與區塊鏈、數位支付等主題相關的股票。

國泰全球數位支付服務 ETF (00909)

這檔 ETF 的理念是捕捉全球數位支付產業的成長趨勢。它並非直接投資於比特幣等加密貨幣，而是將目光放在那些在「數位支付」生態系中扮演關鍵角色的公司股票 。

富邦雙核心戰略多重資產基金

這檔基金的核心理念是透過「多重資產」配置來追求穩健回報與風險分散 。它不將所有雞蛋放在一個籃子裡，而是將資產分散投資於股票、債券、REITs、黃金 ETF 等多元資產類別，並將比特幣 ETF 視為其中一種「地緣政治避險」的策略性資產 。

結論

比特幣 ETF 的出現，是加密貨幣市場成熟的一個重要里程碑。它為投資人提供了受監管且易於接觸的管道，間接參與比特幣的潛在收益。然而，比特幣 ETF 本身仍具有相當程度的波動，投資前仍需充分了解其特性、優缺點及相關風險，並根據個人投資策略和風險承受能力做出決定。