為什麼要買美股?因為它有四大優勢
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為什麼要買美股?因為它有四大優勢

2020 年 12 月 8 日

 
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最近投資美股的人越來越多,全台灣金融機構的「複委託開戶人數」已於2020年10月突破200萬戶,創下新高。為什麼要投資美股?該放棄台股全力投資美股嗎?倒也不用。但是不妨瞭解一下美股跟台股相比的四大優勢。

優勢一:美股較多「稱霸全球」的公司

像是智慧型手機大廠蘋果(AAPL-US)、搜尋引擎大廠Google(GOOG-US)、信用卡清算龍頭Visa(V-US) & Mastercard(MA-US)、運動用品大廠Nike(NKE-US)、咖啡連鎖龍頭星巴克(SBUX-US)、電影巨頭迪士尼(DIS-US)等等,相信隨便一數就能數出好幾家。稱霸全球的好處就是「能賺到全世界經濟成長的錢」。當經濟好的時候,我們一定會越花越多,不管是個人還是公司、不管是哪個國家都一樣,這就是人性。

而當美股有更多「稱霸全球」的公司時,花錢就很難躲開他們。比方說如果全球越來越愛喝咖啡,那星巴克更可能跟著賺錢,因為它的店面多、遍及全球,所以更有機會捕捉到愛喝咖啡的趨勢;比方說當想刷卡買東西犒賞自己時,很難避開由Visa和萬事達卡負責清算的信用卡,因為全世界有80%以上的信用卡都由他們負責清算。

這樣的特性,跟台股一比之下就會衍生出「美股好,台股不一定好;美股差,台股也會差」這個結果。

美股好,台股不一定好;美股差,台股也會差

這些稱霸全球的大公司們,總公司設在美國,生產卻遍佈全球。像台股就有許多「蘋概股」、「Nike概念股」等代工廠,專門接蘋果或Nike等公司的訂單。但是,蘋果和Nike等公司的產品大部份還是賣回美國。下圖是2008~2018年來美國標準普爾五百成份股公司中從外國產生的收益比重,可以看到,從2008年來一直都少於50%,近年來還逐漸下降。

資料來源:S&P Global

由此可見,這些大公司們的主要客戶還是美國人自己。因此當美國經濟好的時候,這些大公司的生意就好,下給海外生產端的訂單就多,訂單多,代工廠的生意就好,股價就會漲。

可是他們下訂單時不一定會給台灣,而是看哪邊更划算就給哪邊;這就是「美股好、台股不一定好」的原因了。而當美國經濟差,美國大公司們自己生意都不好時,下給海外生產線的訂單自然也少,因此「美股差、台股也會差」。

那為什麼美國會有那麼多大品牌廠、甚至近幾年又能生出新的跨國企業?之後美國還會有下一間跨國公司嗎?這就要談到美股跟台股相比的第二個優勢。

優勢二:美股較可能出現下一間Google

這可以由近年來美國主導全世界的趨勢看出。像個人電腦興起的地方,是美國;網路、智慧型手機也是在美國開始發跡的;近幾年的社群和雲端等概念也是從美國開始;而手術機器人、隱形牙套等也是。並不是美國人天生較聰明,而是美國的商業環境更能孕育新的跨國企業。這背後的原因很多,我提出幾個面向給各位參考。

首先,美國與歐洲相比,對勞工的保障較低。如果你會看美劇或美國電影,一定會看到「說裁員就裁員」的情節,毫不留情。這對員工不好,但企業主卻能有效節約成本或者淘汰冗員。像波音在摔飛機之前,市佔率一度超越歐洲公司空中巴士,股價漲幅也比空巴好得多,就是因為波音當時力行自動化生產,然後裁掉了一批勞工省人力成本,空中巴士就很難做同樣的事。

再來,美國法規較開放。以台灣和美國的金融產業相比,美國是規定「不能做XXX」,沒說的都可以做;台灣是「可以做XXX」,沒說的都不能做。如此一來,美國的金融公司要創新時只要注意那些不能做的就好,台灣的金融公司卻要等政府核准後才行,這樣步調和靈活度台灣都會差一截。

最後一個面向是:發達經濟體多是英語國家。美國是全球第一大經濟體(以GDP排名),中國排第二,而同樣以英文為主要語言的英國排第六、加拿大排第十、澳洲排第十四。所以只要有間新公司在美國開始賺錢,它除了美國自己這個大市場外,要擴張到英國、加拿大、澳洲也不會太麻煩(更何況加拿大就在美國正上方,還連在一起)。

如果講經濟體太生硬,那可以觀察美國天后跟台灣天后的IG或臉書追蹤人數。天后蔡依林在台灣的臉書粉絲頁人數是200多萬,美國天后Taylor Swift卻是七千多萬,這就是英語國家人口的威力。

那中國呢?蔡依林在中國的微博也有4000多萬人追蹤。雖然我們說同樣語言,而且他們是全球第二大經濟體,但台灣和中國並非盟友。因此對台灣公司來說,要擴張海外市場會比美國公司更難,這也讓台灣較難孕育下一個跨國企業。

因此,投資美股更有機會發現下一個跨國企業。比方說在2013、2014年Netflix (NFLX-US)剛進軍台灣時買它的股票,就算不能一路抱到現在、享受它十餘倍的漲幅,但也有可能賺到其中一波。

而美股這麼多大公司,也衍生出下一個優勢。

優勢三:美股大公司較多,股價較難被操控

這是大公司內建的優勢,就像台積電也很難被操控一樣,因為他們的市值高,要操控股價需要大量的金錢,世界上沒有財團能操控像台積電(2330-TW)這種規模的公司。

雖然台積電名列美股市值前十大,但台股市值第二名的鴻海(2317-TW)市值卻僅有1.2兆台幣,約400億美金,在美股中排名就很後面了。美股截至2020年12月7號時,市值第一百名是CVS Health(CVS-US),是美國的連鎖藥局龍頭,市值975億美金,是鴻海的兩倍多。所以如果你擔心股票被操控的話,倒不妨考慮美股,有更多市值破千億美金(約3兆台幣)的選擇。

優勢四:美股財務資訊更透明

這是美股的一大特色。台股法說會大都開放給法人研究員或記者們參加,近年來雖有公司開始舉辦線上法說會,開放給一般民眾,但仍是少數。而如果新聞不報導、公司又不說的話,一般大眾很難知道法說會內容,更何況有些公司很少開法說會。

美股的法說會雖然也不開放給大眾參加,但會在法說會結束後兩到三天將逐字稿免費公開在網路上。比方說我想找星巴克的法說會逐字稿,只要用google搜尋「sbux earningcall transcipt」就可以找到了(sbux是星巴克的股票代碼),有些公司(如迪士尼)更會將錄音檔放到官方網站上,以防逐字稿出錯。

另一個差別就是季報。美股跟台股一樣,每一季都會公布季報(但美股不公布月報)。台股季報多半只有財務數據,沒說明數字變化的原因,所以一般大眾如果無緣參加法說會,只好希望新聞能報導、或者打電話問公司了(但是公司不一定會接聽),而如果都沒有….,那就只能猜了。

美股季報不是。美股季報除了財務數字外,還會附上這一季的大事。像是各財務數據背後變動的原因,或是公司最新的併購案等等;因此對想好好研究股票的人來說,美股公司提供了更多資料。

不過,雖然講了許多美股的優點,但仍然要小心風險。

美股仍然是股市,依舊要小心風險

雖然美股近幾年漲得很兇,好像有一股「美股比台股容易賺錢」的氣氛,但一樣要小心風險。美股畢竟仍是股市,而且沒有漲跌幅限制,崩盤時更是不留情面。因此,無論投資台股還是美股,小心風險還是最重要的。

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