用小測驗來試試 你適不適合價值投資

作者:Grahamites   |   2017 / 04 / 26

文章來源:GuruFocus   |   圖片來源:Jayroz


投資是否能成功,和 IQ 沒有太大的關係。只要你的 IQ 超過125,有中等的聰明才智即可。你需要的是一種能控制在投資之中會令他人深陷囹圄情緒的個性”—華倫・巴菲特 (Warren Buffett)

無庸置疑的,大多數的投資者都知道巴菲特這一句格言。而眾多的價值投資者們,也認為自己能夠掌控這樣的情緒。但這真的是事實嗎?我們要如何知道對投資來說,這是否是正確的性格?我們要如何定義何謂正確的性格呢?

當我們開始詢問自己這樣的問題之後,事情就會變得越來越複雜了。所幸的是,我們可以遵從蒙格簡單的想法。或許我們可以觀察誰有正確的性格,並透過一個著名的系統來簡化這個問題。接下來,我們就可以辨識出自己的人格特質,並和這些人,像是巴菲特和蒙格 (Munger) 作比較。

再次強調,雖然這可能不是一個完美的方法,但我認為已經算是不錯了。透過這個方法,或許能夠達到模糊的正確。

先前所說的知名的系統指的是麥布二氏人格測驗 (Myers-Briggs Type Indicator, MBIT)。根據維基百科的資料顯示,這是一個“心理學的問卷調查,用來衡量人們在觀察世界以及做決策時,有什麼樣心理上的偏好”。

這個系統主要是藉由 4 種心理學上的問題,將人們分類為 16 種可能的心理類型。這 4 個問題分別為

  • 外向 (Extroversion, E) vs. 內向 (Interversion, I)
  • 感覺 (Sensing, S) vs. 直覺 (Intuition, N)
  • 理性 (Thinking, T) vs. 感覺 (Feeling, F)
  • 判斷 (Judging, J) vs. 理解 (Perception, P)

一般來說,每個人的性格都能夠使用 4 個字母的縮寫,像是 ESTJ 或 INFP 來表達。每一個問題當中所用的字,都有特定的意義, 4 個字母的結合,都有不同的特質存在。

舉例來說,感覺和直覺是描述資訊如何取得。它們指的是資訊是如何被了解和詮釋的。如果一個人比較偏好感覺,很有可能相信當下具實體、有形的資訊,也會比較不相信內心的直覺反射。另一方面,如果一個人較為偏好直覺,則是會比較相信較為抽象或假設性的資訊。他們可能會對未來的可能性較感興趣。

在繼續往下讀之前,我強烈建議讀者先對這個系統有進一步的了解。

在假設 MBIT 已足夠討論性格的差異的前提之下,讓我們來看看巴菲特和蒙格是哪一類型的人。透過谷歌 (Google) 搜尋並結合我們的觀察和經驗顯示,巴菲特較有可能是 ISTJ 類的人們;而蒙格則較有可能是 INTJ 類的人們。以下是 truity.com 對這四種性格的描述:(編者按:詳細問題可看這裡)。

ISTJ 

ISTJ 類型的人是有責任的組織者,致力於在系統以及組織之內創建與執行指令。他們不管在內或是在外,都是整齊有序的,並希望他們所做的事都是有先後程序的。ISTJ 是可靠且盡忠職守的,他們希望能夠堅持傳統,遵從法律。

ISTJ 是穩定而富有成效的貢獻者。儘管他們是內向的,但卻很少會覺得自己被孤立。典型的 ISTJ 了解他們在生活中的定位,也希望能夠了解他們在既定的組織和系統當中的位置。他們關心自己是否有維持社會秩序,並確保自己有達到標準。

是什麼讓 ISTJ 發揮作用?

ISTJ 知道什麼是遊戲的規則,他們喜歡評估機率更勝於想像。他們依靠著過去經驗的指導。處於相似的環境之中,會讓他們感到安心。ISTJ 相信被證明過的方法,喜歡以致力實踐所帶來的價值來建立對於自己技能的信心。

ISTJ 工作十分勤奮,會一直堅持到任務完成。他們是富有邏輯性及條理性的,一般來說,會喜歡需要使用一步步推理來解決問題的工作。他們小心翼翼地專注於細節,並仔細檢查來確保自己是對的。ISTJ 藉由簡潔的邏輯以及對於細節的專注程度,使得他們能夠有系統的工作,使他們負責的範圍能夠維持秩序。

辨別 ISTJ

ISTJ 是嚴肅而保守的。他們想要了解遊戲的規則並遵從它,通常會尋找一個能夠預測的環境,在那裡他們了解自己的角色是什麼。 你可能會看到 ISTJ 甚至在社交場所也會做一些有用的事,他們通常會認為掌控任務會比和陌生人聊天來得怡然自得。交代給他某項任務後,他們往往能夠獨立作業,並有始有終。

INTJ

INTJ是分析性的問題解決者,致力於運用他們創新的想法來改善系統和流程。不管是在工作、家庭或自己身上,他們都找到了改進機會的天賦。

INTJ 喜歡邏輯推理和解決複雜的問題。他們透過自己所看到的事情背後的理論、以及完善地研究周遭的世界來過生活。INTJ 類型的人較喜歡有邏輯的系統,而較不喜歡其他人的不可預測的未來以及情緒。他們通常都很獨立,對於和其他人的關係是有選擇性的,較喜歡和藉由腦力激盪出想法的人們來往。

是什麼讓 INTJ 發揮作用?

INTJ 對於系統和策略較為敏銳,透過探索的方法來了解這個世界。他們想要了解系統是如何運作的,事情是如何進行的:INTJ 總是會有獨特的能力能夠預見邏輯性的成果。他們喜歡讓自己深入一個計劃或方法,並集中精力達成目標。

辨別 INTJ

INTJ 通常是較為保留而嚴肅的,喜歡花很多時間思考。他們對於周遭的世界相當地好奇,會想要知道他們所看到的世界背後的原則。他們會仔細的檢視自己收集到的資訊。如果有人問他們問題,他們通常會仔細思考之後,提出一個謹慎而複雜的答案。INTJ 會認真清楚地思考,通常會有一個做事更有效率的方法。在演講當中,他們可能是遲鈍的,通常會就大方向的策略進行溝通,不會著眼於小細節。

雖然 INTJ 可能不會讓人感到溫暖或合群,但他們會對自己的智慧感到有自信。他們會以有自信的方式表達想法,當他們有一個結論之後,會希望別人看到這個想法之中所蘊涵的智慧。這些人通常是完美主義者,喜歡挑戰智慧的環境。他們喜歡討論有趣的想法,但這有可能會因為強硬的態度而遭遇到麻煩:如果某人的看法沒有邏輯,他們通常會不經思考的指正。

雖然上面的描述或許沒有百分之百符合巴菲特和蒙格的特質,不過我想應該相當接近了。蒙格和巴菲特都有 ITJ 的特性,也就是內向、理性和判斷。額外一提,比爾・蓋茨 (Bill Gates) 也是 INTJ 特性的人。

出於好奇,我也在不同的網站當中評估了自己的性格 (基於不同的問題,你可能會得到不同的答案) ,我的性格是屬於 INFJ。這告訴了我,我在決策過程當中,參雜自己的感覺的程度多寡,比我想像中的頻率還要高。因此,在作投資決策的時候,必須特別小心地處理自己的情緒。

在這個論壇當中,應該有為數不少的人是屬於 IXXJ 類型的人。如果是屬於 F 類而非 T 類型的人,你就要小心了。

再度聲明,這個練習,並不是要強調哪一種人格特質比較好或不好。我猜測如果你的人格特質是屬於 IXTJ,會比較符合價值投資所謂的正確的性格。但如果你不是的話,也不代表你會因為不正確的個性而無法賺得超額報酬。你只是需要更小心你的人格特質的缺陷,這有可能會讓你作出錯誤的投資決策。

我知道這篇文章的說法或許有一些爭議性,也歡迎你提出不同的看法和評論。(編譯/Ing)

GuruFocus》授權轉載

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