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最近美元很便宜、美元又貶值了？與匯率相關的新聞一定不免提到近期美元的走勢。究竟，美元要跟誰比較才叫做便宜，又是誰來判斷 美元 是不是貶值或升值呢？當觀察一國的匯率變化時，投資人對「 美元指數 」這個詞一定不陌生。那麼，美元指數是什麼？它的變化跟觀察 台幣 以及其他國家 匯率 有什麼關係？又為什麼值得我們參考呢？讓本文一一說明。
美元指數是什麼？
美元指數（ US Dollar Index ）是一個觀察美元對世界貨幣的走勢指標，簡單來說，就是把美元跟世界上其他主要貨幣的匯率拿來做計算所得到的指標。指數是由 6 種美元以外的貨幣按比率組成，類似把一籃子不同貨幣兌換 美元 的平均價格。而這 6 種貨幣分別是歐元、日圓、英鎊、瑞典克朗、瑞士法朗，其中歐元的佔比最高，超過 50%，透過與其他貨幣的比較，來觀察美元走勢的強弱。
美元指數 在 1973 年發明，指標以當年的匯率指數當作基準，指數基期等於 100。之後指數上升或下降即是美元 匯率 相較於 1973 年的改變。舉例來說，美元指數在 1974 年跌到 95，代表 1974 年的美元相較 1973 年貶值了 5% 。
 美元指數組成比例圖 單位：% 圖片來源：奇摩理財 |
為什麼需要關注美元指數？
美元指數可以反映美元本身的強弱。而美元是目前全世界流通性最強的貨幣，重要性不言而喻。大部分跨國的商品交易都需要透過美元買賣，因此美元的走勢也影響著國際貿易商品價格。當美元越強，用美元購買外國計價的商品就越便宜，有利美國進口。另外，美元的走勢也會一定程度影響著其他國家匯率，畢竟各國兌換貨幣時，經常先統一換成美元再兌換。從美元指數的變化，我們也可以快速看出其他國家相對於美元的變化。
因此我們可透過觀察美元指數，了解目前美元在國際市場的位置。當指數上升，代表美元相對其他貨幣強勢（美元升值）; 當指數下跌，代表美元相對其他貨幣變弱（美元貶值）。比起兩國間的匯率變化，美元指數更能直接了解美元實際走勢，以及國際外匯市場的趨勢。
台幣表現強勢，可從美元指數看出端倪？
2020 年 7 月，美國聯準會維持貨幣寬鬆以來，美元指數一路從 97.5 跌到 93 ，而相對於美元的貶值，台幣則持續升值，兩者呈現反向關係。面對這樣的變化，可以解讀成因為美元變弱，台幣相對就變強，因此台幣升值。然而，匯率是比較出來的。當美元變弱，台幣此時變更弱，美元對台幣就會升值；如果美元變弱，而台幣不變或變強，則美元對台幣就會貶值。
就目前看來，台幣從 7 月以來的走勢不只變強，而且還是亞洲最強。且在 9 月以來，不論美元是升是貶，台幣都維持相對的強勢。或許可說明，台幣變強不只因為美元變弱，而是有其他原因支撐。
2021 台幣憑什麼這麼強？
七月以來，聯準會寬鬆的美元政策帶來「熱錢效應」，效果理應不只發生在台灣，其他國家的匯率也該升值。但是為什麼 台幣 的漲幅可以表現特別突出，甚至成為亞洲升幅最大的國家呢？研究機構將原因歸功於這次台灣突出的防疫表現、穩固的經濟基本面以及台灣的貿易順差。一方面台灣防疫表現突出，社會相對安定，讓投資人對台幣的穩定有信心，願意持有台幣。更重要的是，世界對科技業半導體的商品出口需求強，讓台灣今年以來維持貿易順差。在世界對台灣的貿易需求提升下，對台幣的需求也跟著提升，因此台幣獲得支持。而且在美元不停貶值的狀況下，許多台商將國外所得匯回台幣，更是讓台幣的需求上升，成為台幣升值原因之一。
 美元指數與台幣-美元匯率走勢疊圖 圖片來源：TradingView |
風險資產拋售慘烈 美元指數再創近20年高
對全球經濟放緩的擔憂與聯準會 (Fed) 大幅升息預期，提振美元避險需求，將美元指數推升至近 20 年新高。
2022/6/13 美股尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的 ICE 美元指數 (DXY) 大漲 1.01%，報 105.21，是 2002 年 12 月以來最高。
Jefferies 全球外匯主管 Brad Bechtel 發布報告聲明隨著風險情緒全面降溫，美元延續 6/10 的漲勢。美國 6/10 公布火熱的通膨數據，導致避險情緒廣泛上升，並強化市場對於央行更積極收緊政策的押注。
參考資料
- 天下雜誌 財經焦點 https://www.cw.com.tw/article/5102124
- Tech News 科技新報 https://technews.tw/2020/10/12/the-depreciation-of-the-usd-cannot-only-invest-in-gold/
- 綠角財經筆記 http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2009/09/what-is-us-dollar-index.html
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