美國企業財報公布與三大指數背離

作者:TMBA   |   2016 / 04 / 25

文章來源:TMBA   |   圖片來源:Jean


美國近期經濟數據憂喜參半,又以憂者占上風,僅就業市場與成屋銷售維持成長,初領失業救濟金人數為近42年之新低;但消費者信心、零售銷售與通膨率皆下滑且不如預期,反映消費者對於未來經濟成長之疑慮,消費者信心為連續第四周下滑,下周四月FOMC會議升息機率不高,但需注意官員對於六月升息的態度。

第一季財報公布與三大指數背離

因為強勢美元及國際景氣欠佳的關係,近期企業公布的第一季財報亦不如市場預期,科技業龍頭Google與微軟在本周財報公布後股價隨即重挫,導致那斯達克指數背離道瓊與S&P500指數,且因科威特罷工事件導致油價攀升,能源業股價上揚,還產生指數背離,是一個重要的警訊,投資人須密切注意。

國際股市

  • 歐洲股市:歐洲央行ECB維持存款利率於-0.4%的水準,購債計畫不變,歐洲央行總裁認為目前全球風險仍存在,如地緣政治風險增溫及全球經濟成長趨緩等,因此歐洲經濟有下降的可能性,另外歐洲的通膨仍偏低,若無起色有可能持續進行貨幣寬鬆政策。
  • 亞洲股市:日股部分,九州強震造成部分廠房設備損壞,可能影響到相關的產業鏈,陸股部分,近期陸股走跌,經濟成長情勢回穩,南韓央行利率會議維持基準利率5%不變,並下修經濟成長率預估,印度近期股價走強,油價上漲泰股也因此受惠。
  • 美洲股市:美國聯準會審慎升息的態度舒緩了美國企業營收所造成的壓力,外界多預期下次升息時點在六月,另外美國經濟溫和成長有助於美國股市維持多頭,建議投資人採分批進場策略選股。

BDI

中國數據呈現好壞參半的情況,然而工業需求呈現短期回升,尤其鐵礦石價格更是反彈至15個月高點,成多方最大助力,延續多頭走勢。

原油

4月17日的杜哈高峰會結束,未能達成凍產協定,不過同時面臨科威特工人罷工、美國原油庫存增幅低於預期的利多消息影響,支撐了原油價格。近期面臨多空消息參雜,壓力線逼近,盤面情勢會不太明朗,原油價格面臨多頭坎坷路。

黃金

美國3月初領失業救濟金人數遠低於市場預期、成屋銷售高於市場預期,經濟數據表現亮眼。美國呈現緩步回升的跡象,對於升息有著基本面的支撐。預期升息的時間點不會在4月及6月,短期內美元走強的力道減弱,對黃金價格形成短期支撐。

債券

近期整體市場也是比較risk on的情緒。雖然杜哈會議隔天開盤市場表現是比較悲觀的,但在科威特罷工以及市場認同原油供需再平衡需要時間的考量下,整體轉為呈現樂觀。因此帶動美債10年期殖利率一周以來的widen走勢,顯示資金擁抱風險。但FOMC及BOJ會議在即,投資人仍須特別注意BOJ動向以及後續日債是否排擠美債的問題。

利率匯率

ECB總裁德拉吉「歐元區潛在通縮」之演講、杜哈產油會議未能達成動產協議,使得市場冒險意願降溫,美元指數強勁走升,日圓不再是避險貨幣首選。歐洲央行維持利率政策不變,4月份歐元區綜合PMI指數表現低迷顯示經濟正在亮起紅燈。受到中國鋼鐵廠需求增溫影響,澳幣匯率短期走升。

企業財報公布與三大指數背離-01

S&P 500指數:消費信心不足,未來成長隱憂

企業財報公布與三大指數背離-03

S&P500指數24日收在2,091.58點。根據艾略特波浪理論,目前S&P500指數走到第IV-C-(iv)與(v)波交界,指數在1825位置形成一短底,但由於上漲未帶大量呈現背離,目前突破短期壓力,但未去年四月高點壓力仍在,投資人宜暫且觀望,待未來修正完畢,再進行買進動作,迎接第V波趨勢。

美國股市重要數據:

  1. 就業市場:初領失業救濟金人數24.7萬人(前值:25.3萬,預期:26.3萬),42年新低
  2. 零售銷售:3月零售銷售月比-0.3%(前值:0%,預期:0.1%)。
  3. 消費者信心:4月密西根大學消費者情緒初值89.7(前值:91.0,預期:92.0),為連續第四周下跌,主因為民眾擔心經濟趨緩,進而影響未來就業環境。
  4. 房市:3月成屋銷售533萬(前值:507萬,預期:530萬)。
  5. 通膨率:3月核心通膨率年比2.2%(前值:2.3%,預期:2.3%)。3月通膨率年比0.9%(前值:1.0%,預期:1.1%)。

由上述經濟數據可看出美國經濟穩定復甦,就業市場持續改善很長一段時間,初領失業救濟金人數連續13個月維持在30萬之下。房市亦緩步復甦,成屋銷售數據有優於預期。然而在消費者信心與通膨率的部分成長卻略顯疲態,反映出民眾對未來的不確定性,擔心未來的經濟復甦步調將會緩和,零售銷售的衰退也是一個徵兆。綜合上述經濟復甦遲緩,加上第一季企業獲利表現不如預期導致美股本益比偏高,故筆者建議投資人此時當審慎觀望為宜。

道瓊工業指數:財報表現與經濟數據不佳,Fed升息疑慮提高

企業財報公布與三大指數背離-04

道瓊工業指數8日收在18,003.75點。根據艾略特波浪理論:目前道瓊工業指數走到第IV-C-(iv)與(v)波交界,指數於15600位置形成W底,但呈現價漲量縮之背離,目前小幅突破短期壓力,不過僅突破去年11月高點,去年4月高點壓力尚未突破,故建議投資人暫且觀望,待修正完畢,再進行買進之動作。

美元指數:基本面穩健、德拉吉談話,止跌回升力道勁

企業財報公布與三大指數背離-02

美元指數目前位於III-4-Y-(c)修正波橫向盤整。本期指數向上觸及95關卡,從近兩周低點93.97V型反轉至目前94.66。從四月的走勢看來,已經逐漸脫離前一打底階段,目前進行(c)-(ii)波修正。建議投資人短期靜觀市場,目前應保守等待III-5波,之後適時進場加碼美元部位。

  1. 就業面:3月新增非農就業人口21.5萬,優於預期的新增20.5萬人;3月失業率5.0%,優於預期與前值的4.9%,本週續領失業救濟金人數減少3.4萬人。
  2. 製造業:3月ISM PMI 51.8,優於預期的50.7、前值的49.5,費城聯儲製造業調查-1.6,遜於預期的8.9,前值為12.4。
  3. 房市:3月成屋銷售MoM5.1%,優於預期的3.5%,前值為-7.1%;3月新屋開工1.089M,遜於預期之1.17M,前值為1.178M。

本期數據顯示,就業市場持續強勁;製造業方面,憂喜參半;房市部分,雖新屋開工呈現下滑,但成屋銷售創07年來最佳3月的表現,且整體房屋銷售仍是回溫。此外,ECB總裁德拉吉「歐元區潛在通縮」之演講、多哈產油會議未能達成動產協議,使得市場冒險意願降溫,美元指數強勁走升,未來一週,值得關注各地央行間政策的走向差異。

※更完整的經濟數據技術分析:TMBA雙周刊全文網址

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