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投資
有時，當我估計我的投資在未來能轉化為多少錢，我都使用“72法則”這個方便的公式去計算，如果用72除以你的回報率，得出來的結果大致就是你的錢多少年才能翻倍。
例如，如果我預期年收益為7％，我可以期望我的錢在10年左右(72/7= 10.3年)能翻一倍。
我最近在和一個很有自信的經理人談話，他預計他的客戶的錢每10年能翻一倍。根據72法則，這表明他認為他可以在未來10年的每年都有7.2％的平均回報。從歷史上看，標普500指數的回報率每年近10％，所以這種說法似乎並不誇張。但是，讓我們深入了解一下，並在現實世界中實踐看看。
只有股票收益
我們看看自1926年以來標普500指數的年度數據，這意味著我們有81個可能重疊的10年期歷史數據。如果你的資金完全投資標普500指數，你的投資在其中59個十年期間會增加一倍。這是一個相當不錯的成功率(約73％)，但並不是保證一定會達成。
舉個例子，從2000年1月至2009年12月，不僅你的投資不能翻一倍，你還會虧錢。另外，在1959年結束的10年期又可以看到超過600％的股票收益。我只能說，可能發生的結果範圍很廣。
當然，負責的經理人意識到，一個100％投資股票的投資組合很不適合，即使對最積極的風險投資者來說。所以，當我們加入少許多元化會發生什麼事呢？
60/40多元化組合
若看到由60％的股票(標普500指數)和40％的債券(20％長期公司債，20％五年期美國國債)的投資組合的回報。好消息是這種多元化的投資組合將安然度過2000年到2009年這十年，你反而會得到36％左右的報酬，而非損失近8％。
但是，天下沒有白吃的午餐。雖然多元化可以降低你的風險，但當你用這個60/40的投資組合，你會有更少的10年週期可以讓你投資的錢翻倍。 在81個十年的期間，這個投資組合只有其中52個(64％)能增加一倍的錢。雖然還報酬率不差，但這尚未考慮任何費用。
多元化基金投資組合扣除基金費用
共同基金、指數基金和ETF都受到費用(通常列為“費率”)影響。簡單的指數基金ETF的費用可以很低，範圍從0.05％至約0.30％左右。共同基金的費用往往較高，通常為0.50％到1％以上。我不知道基金金理人的真實資金用途，但讓我們假設他選用共同基金中平均費用為0.50％的ETF組合。
計算這些費用之後，在81個可能的10年期中，翻倍的次數下降到46個(57％)。哦等等，顧問不是也要收取費用嗎？
多元化投資組合扣除基金費用和顧問費用
我敢打賭，經理人在計算每10年投資成長的時候並沒有計算自己收取的費用。讓我們加上比平均水平低的0.75％顧問費用(許多經理人收費在1％以上)。
計算基金費用和顧問費用後，我們的60/40組合十年翻倍的比例僅在81例中佔了41例(51％)。但事情可還沒結束，我們還沒有考慮稅收。
多元化的投資組合扣除費用和稅率
大多數人的所得稅是15％。10年的過程中可能還有很多其它稅務開支，但先假設只有15％的稅率。在此期間，投資者可能沒有真的付清稅務，但如果他十年中想用這筆錢，他需要賣掉他的投資才能實現資本利得。
計算過這些潛在的稅收，投資翻倍的次數下降到35例(43％)。這還沒有考慮投資組合的購買力。
多元化的投資組合扣除費用、稅率、通貨膨脹
如果你在70年代末和80年代初投資翻倍，你只能勉強跟上通貨膨脹。換句話說，商品和服務的價格分別暴漲了一樣的比例，所以投資翻倍並不會讓你更有錢。
例如，在1974年到1983年的十年中，扣除費用和稅收後，多元化的投資組合將有一倍以上(2.07倍)的回報。但是，在此期間的價格上漲後，投資組合的價值實際上已經比週期開始時減少約5％。你的財務狀況反而變差了。
如果我們考慮在我們的歷史上通貨膨脹的情況，我們投資能確實翻倍的機會下降到僅剩10個週期(12％)。在此期間，你可以真正翻倍你的投資。但是，顧問的承諾仍值得懷疑。
結論
任何人說有希望在10年內將你的錢翻倍，可能是用最粗略的價值估計，而不是計算了所有費用和通貨膨脹的嚴格分析。將你的錢在10年內翻一倍？也許可以吧，但它離保證還遠著呢。
相反的，與其專注於你未來10年中可能的回報，更明智的做法可能是去側重於降低成本，提高稅收分配的效率，以及多元化你的資產配置。盡可能的存錢，並在多年後評估你的狀況。
《ValueWalk》授權轉載
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