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產業
砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋（ 3105-TW ）於 2022 年 10 月 28 日舉辦 Q3 法說會，同時間說明 2022 年 Q3 財報，公司報告人為陳舜平總管理處總經理。穩懋（3105）表示：「穩懋第四季展望，整體營收仍會季減 low-teens 百分比（季減 11% 至 13% ），毛利率預計力拼回到 20% ，各應用市場與第三季變化不大，並逐步進入傳統淡季。明年第一季應該是谷底，第二季恢復過去正常水準。」穩懋（3105）財報表現如何？穩懋（3105）財報有哪些重要的營運數據？穩懋（3105）財報公布後，前景還看好嗎？穩懋（3105）可以投資嗎？
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穩懋法說會（3105）Q3 財報
穩懋（3105）第三季毛利率「雪崩式下滑」至 16% 震驚市場！毛利率衰退的原因是，若排除一次性因素後應為 21.1% ，旗下 100% 投資公司所持有標的在第三季掛牌，受大環境波動所出現的一次性評價損失，標的則多為中國客戶股份，影響 Q3 毛利率約 5.1%；但還是有 1 成上下的跌幅，估後續影響性可望逐步收斂，至於是否處分則會依相關法令再行評估。而營收衰退的原因是，受到安卓手機需求不振、庫存調整影響，第三季產能利用率下降至 40%。
- 穩懋（3105）合併營收淨額為新台幣 39.09 億元，季減 -26%（QoQ），年減 -42%（YoY）
- 穩懋（3105）毛利率為 16% ，季減 -14.2%（QoQ），年減 -22.8%（YoY）
- 穩懋（3105）營業淨損率為 -5.1%，季減 -19.2%（QoQ），年減 -21.66%（YoY）
- 穩懋（3105）稅後淨利為新台幣 2.45 億元，季減 -55%（QoQ），年減 -84%（YoY）
- 穩懋（3105）EPS 0.83 元
穩懋法說會（3105）Q3 產品組合貢獻
穩懋（3105）各產品中以手機、Wi-Fi PA下滑幅度最大，除了反應市場庫存水位過高因素之外，也顯示終端市場對於大環境經濟下滑擔憂，而通訊基礎建設表現雖不如前季，不過受大環境因素影響性小，前三季與同期相比，仍維持正向成長，光學產品因產業旺季，表現略優於前季。
穩懋法說會（3105）Q3 財報展望
穩懋法說會（3105）Q4 展望
除了智慧型手機受新品熱銷可能有補貨效應，穩懋（3105）其餘各應用別營運估都將衰退 1 成上下，營收規模進一步下滑，產能利用率仍會受一定程度影響，目前來看，各應用市場與第三季變化不大，並逐步進入傳統淡季。整體營收仍會季減 low-teens 百分比（季減 11% 至 13% ）。毛利率預計落在 high-teens（ 17% 至 19% ）至 low-twenties（ 21% 至 23% ）區間。
穩懋法說會（3105）2023 年展望
穩懋（3105）從整體看來全球經濟景氣循環仍處於低迷，預估明年第 1 季落底，第 2 季開始可以逐步回到較正常需求週期。未來發展的動能，來自微波通訊、光通訊客戶研發投片更加積極，現有客戶為明後年產品而導入穩懋新世代製程進行認證，並有新客戶開啟合作關係。終端市場大趨勢，除了 5G 行動通訊持續滲透、 5G 基礎建設布建外，光通訊及光感測的生產外包趨勢也逐漸成形，客戶對先進製程技術，如 GaN-on-SiC、InP 等第三類半導體材料的興趣及投入都高過以往。
穩懋法說會（3105）Q&A
Q1：路竹廠進度以及整體產能規劃？
穩懋（3105）回覆：「高雄路竹新廠待第一棟主體建築完工後，後續無塵室、產能規劃都將暫緩，視後續整體景氣發展再規劃。雖然暫緩但是路竹廠對穩懋中長期營運仍有建置必要，目前穩懋月產能最大可達 4.1 萬片，年底桃園龜山 C 廠會再開出 2,000-3,000 片，屆時龜山廠區三座廠將僅剩 5,000 片擴產空間，評估路竹廠建置仍重要。」
Q2：穩懋（3105）第四季的產能利用率？
穩懋（3105）回覆：「第三季產能利用率已跌破 5 成，降至 4 成多，累計前三季也僅達約 55% ，預期第四季受營收規模進一步下滑，產能利用率仍會受一定程度影響，各應用市場與第三季變化不大，並逐步進入傳統淡季。」
Q3：穩懋（3105）營業費用規劃？是否跟進台積電（ 2330-TW ）鼓勵員工休假？
穩懋（3105）回覆：「穩懋持續管控營業費用，近期內部也有鼓勵員工休假，第三季營業費用小幅下降 3000 萬元左右，不過近期客戶研發活動比過去頻繁，以第三季為例，研發費用就占整體營業費用的一半以上。」
Q4：穩懋（3105）第三季營收下滑是否與市占、ASP（平均價格）下滑有關？
穩懋（3105）回覆：「除新一年度的議約會依市況調整價格外，今年價格沒有跟客戶做任何調整，強調市場一定會有價格競爭，第三季營收下滑主因是與出貨、產能利用率下滑有關。」
Q5：美國晶片新禁令，對穩懋（3105）的影響是？
穩懋（3105）回覆：「目前來看，美國管制的項目都是非常尖端的產品，現階段並未看到針對通訊產品有進一步的限制，話說當初華為禁令的影響比較大。」
《Max的金融生活》授權轉載
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