友達光電（2409）於 2026/10/29 召開第三季線上法人說明會，由董事長暨執行長彭雙浪、總經理張博儀、顯示科技事業總經理陳建斌與財務總部資深處長李建德說明，股感帶你看懂本次重點。
友達 2026Q3 營收 668.75 億元，季減 5.7%、年減 4.3%；毛利率 10.1%，營業淨損 23.74 億元，歸屬母公司淨損 24.95 億元、每股虧損 0.33 元。主因記憶體、驅動 IC 等關鍵零組件供應吃緊與漲價，品牌客戶調高終端售價、抑制 IT 產品需求，使顯示科技營收季減 10.7%。第四季指引為智慧移動持平、垂直場域季減低至中個位數百分比、顯示科技續減。管理層同時說明創新研究院（半導體先進封裝、光引擎、AR、低軌衛星）進展與近 300 億元新增資本支出。市場關注的是：顯示本業何時止血，以及新事業何時開始貢獻營收。
友達營運摘要
友達自 2026 年 7 月 1 日改組，除三大營運支柱（顯示科技、智慧移動、垂直場域）外，另成立創新研究院，專責 AI 與半導體先進封裝等新領域。本季財務數字為合併報表。
- 2026Q3 財務表現：營收 668.75 億元；毛利 67.82 億元，毛利率 10.1%（2Q26 13.0%、3Q25 9.6%）；營業費用 91.55 億元，費用率 13.7%；營業淨損 23.74 億元；營業外收入 3.65 億元；稅前淨損 20.08 億元；歸屬母公司淨損 24.95 億元；基本 EPS -0.33 元。
- 前三季：營收 2,067.98 億元，年減 2.1%；營業淨損 27.91 億元；歸屬母公司淨損 22.95 億元；基本 EPS -0.30 元（去年同期 0.52 元）。
- 主要發展：
- 營收結構：顯示科技佔 46%，智慧移動 30%，垂直場域 20%
- 現金：季底現金及約當現金 565.18 億元，季增 27 億元，第三季自由現金流入約 3 億元，連續三季為正
- 資產活化：董事會通過將台中二期廠區（一座 5 代廠與一座 7.5 代廠）處分給台積電，華亞廠賣給廣達案終止
- 資本支出：今年累計核准新增超過 240 億元，今日再核准 57 億元，合計近 300 億元
- 第四季指引：智慧移動與第三季持平；垂直場域季減低至中個位數百分比（能源事業自 10 月 1 日不再併入合併報表）；顯示科技營收續減。
友達主要業務與產品組合
三大營運支柱營收佔比
| 支柱 | 3Q25 | 4Q25 | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26 |
|---|---|---|---|---|---|
| 智慧移動（Mobility Solutions） | 27% | 29% | 29% | 29% | 30% |
| 垂直場域（Vertical Solutions） | 17% | 17% | 17% | 19% | 20% |
| 顯示科技（Display） | 52% | 50% | 49% | 48% | 46% |
| 其他 | 4% | 4% | 5% | 4% | 4% |
三大營運支柱獲利（單位：億元）
| 支柱 | 3Q26 營業利益 | 營業利益率 | 前三季營業利益 | 營業利益率 |
|---|---|---|---|---|
| 智慧移動 | 2.08 | 1.0% | 14.51 | 2.4% |
| 垂直場域 | 1.71 | 1.3% | 17.65 | 4.5% |
| 顯示科技 | -25.96 | -8.5% | -55.36 | -5.6% |
顯示科技：顯示科技營收季減 10.7%（口述；總經理說明約 11%），低於公司預期。第三季電視需求量年減 5%，但記憶體漲價使品牌客戶積極升級大尺寸，出貨面積反而增加、平均尺寸放大約 1.5 吋；顯示器（Monitor）受記憶體與 scaler IC 缺貨漲價影響，年減約 5%；筆電需求年減約 18%，因 DRAM 用量與 CPU 價格上升，使平均售價增加約 30% 至 40%，客戶庫存偏高、積極調整。
智慧移動：車用營收與第二季持平。今年車市受地緣衝突與記憶體等零組件短缺影響，中國內需保守、車廠重心轉向出口，歐洲車廠客戶也面臨挑戰。車載顯示仍以 a-Si 與 LTPS 為主流，友達具優勢；LTPS 結合 Mini LED 背光可媲美 OLED 對比與畫質，亮度更高且省電，今年取得多項 Mini LED 新案。
垂直場域：營收季增約 1%（財務處長口述；總經理口述為成長 8%，兩者不一致，建議對照影音）；工控受惠工業自動化與 AI 資料中心建置，零售深耕國際大廠，醫療與北美醫療設備大廠合作推出高階顯示新品，電子紙在歐洲、日本與台灣推動專案。
友達財務表現
單季合併損益（單位：億元）
| 項目 | 3Q26 | 2Q26 | 季增率 | 3Q25 | 年增率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 銷貨淨額 | 668.75 | 708.91 | -5.7% | 699.08 | -4.3% |
| 營業成本 | 600.94 | 616.43 | -2.5% | 632.18 | -4.9% |
| 營業毛利（損） | 67.82 | 92.48 | -26.7% | 66.90 | +1.4% |
| 毛利率 | 10.1% | 13.0% | -2.9 個百分點 | 9.6% | +0.5 個百分點 |
| 營業費用 | 91.55 | 90.30 | +1.4% | 84.96 | +7.8% |
| 營業費用率 | 13.7% | 12.7% | +1.0 個百分點 | 12.2% | +1.5 個百分點 |
| 營業淨利（損） | -23.74 | 2.18 | — | -18.06 | 虧損擴大 |
| 營業利益率 | -3.5% | 0.3% | -3.8 個百分點 | -2.6% | -0.9 個百分點 |
| 營業外收入及支出 | 3.65 | 25.33 | -85.6% | 7.38 | -50.5% |
| 稅前淨利（損） | -20.08 | 27.51 | — | -10.68 | 虧損擴大 |
| 所得稅益（費用） | -3.54 | -6.31 | — | -0.29 | — |
| 本期淨利（損） | -23.63 | 21.20 | — | -10.98 | 虧損擴大 |
| 歸屬母公司業主淨利（損） | -24.95 | 13.43 | — | -12.80 | 虧損擴大 |
| 非控制權益 | 1.32 | 7.77 | — | 1.83 | — |
| 基本 EPS（元） | -0.33 | 0.18 | — | -0.17 | — |
| 營業淨利＋折舊攤銷 | 49.20 | 75.01 | -34.4% | 54.37 | -9.5% |
| 營業淨利＋折舊攤銷率 | 7.4% | 10.6% | — | 7.8% | — |
- 毛利率下降：管理層說明主因產品組合與筆電需求下滑，以及 Green Solution 事業的損失認列（口述為「一致性損失」，疑為一次性損失，建議對照影音）
- 營業費用：金額反增 1 億元（約 1.4%），主因車用新案開發與前瞻技術研發費用需提前發生；管理層短期希望費用率控制在 11% 至 12%，中長期目標 10% 以內
- 業外收入：約 4 億元，主要來自轉投資公司股利收入；營業外收入季減，主因第二季基期較高
2026 年前三季合併損益（單位：億元）
| 項目 | 2026 年前三季 | 2025 年前三季 | 年增率 |
|---|---|---|---|
| 銷貨淨額 | 2,067.98 | 2,112.46 | -2.1% |
| 營業成本 | 1,825.85 | 1,864.16 | -2.1% |
| 營業毛利 | 242.13 | 248.30 | -2.5% |
| 毛利率 | 11.7% | 11.8% | -0.1 個百分點 |
| 營業費用 | 270.04 | 239.92 | +12.6% |
| 營業淨利（損） | -27.91 | 8.38 | 轉為虧損 |
| 營業外收入及支出 | 30.32 | 47.14 | -35.7% |
| 稅前淨利 | 2.41 | 55.52 | -95.7% |
| 所得稅費用 | -15.23 | -14.86 | — |
| 本期淨利（損） | -12.82 | 40.66 | 轉為虧損 |
| 歸屬母公司業主淨利（損） | -22.95 | 39.61 | 轉為虧損 |
| 非控制權益 | 10.13 | 1.04 | +869.5% |
| 基本 EPS（元） | -0.30 | 0.52 | — |
合併資產負債表（單位：億元）
| 項目 | 3Q26 | 2Q26 | 季增率 | 3Q25 |
|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 565.18 | 537.92 | +5.1% | 558.39 |
| 存貨 | 451.14 | 407.87 | +10.6% | 358.16 |
| 短期借款 | 230.71 | 305.57 | -24.5% | 288.63 |
| 長期借款 | 784.25 | 700.61 | +11.9% | 883.17 |
| 權益總額 | 1,655.16 | 1,669.02 | -0.8% | 1,568.02 |
| 資產總額 | 3,710.38 | 3,776.76 | -1.8% | 3,807.14 |
| 存貨週轉天數 | 61 | 58 | — | 52 |
| 淨負債淨值比 | 27.2% | 28.1% | — | 39.1% |
合併現金流量表（單位：億元）
| 項目 | 3Q26 | 2Q26 |
|---|---|---|
| 營業活動淨現金流入 | 39.11 | 39.93 |
| 稅前淨利（損） | -20.08 | 27.51 |
| 折舊及攤銷 | 72.94 | 72.82 |
| 營運資金變動 | -10.91 | -32.76 |
| 投資活動淨現金流入（出） | -6.22 | 7.39 |
| 資本支出 | -35.53 | -27.19 |
| 處分不動產、廠房及設備價款 | 42.31 | 29.17 |
| 籌資活動淨現金流入（出） | -13.49 | -46.98 |
| 銀行借款淨變動 | 8.14 | -39.52 |
| 發放現金股利 | -30.19 | 0 |
| 匯率變動影響 | 7.86 | 6.94 |
| 現金及約當現金增加數 | 27.26 | 7.28 |
- 存貨：存貨 451.14 億元，存貨週轉天數升至 61 天，管理層說明因 ID 產品需求趨緩，並因部分關鍵材料供應風險適度提高庫存，也為市場活化場域備料；未來兩年總庫存維持較高水準，預計明年下半年開始逐步下降，仍維持按需生產、不做庫存的政策
- 借款：長短期借款合計 1,015 億元（季增約 9 億元）；淨負債淨值比降至 27.2%
- 自由現金流：營運現金流入約 39 億元，資本支出 35.53 億元，自由現金流入約 3 億元，連續三季為正；第三季發放現金股利 30 億元
- 折舊：2026 年全年折舊預計約 281 億元；第三季折舊及攤銷約 73 億元
- 資本支出：2026 年現金流資本支出下修至不超過 150 億元，部分因驗收時程遞延至 2027 年付款；2026 年前三季累計資本支出 91.03 億元
友達資產活化與創新研究院
資產處分進度
| 項目 | 進度 |
|---|---|
| 台中二期廠區（一座 5 代廠、一座 7.5 代廠） | 董事會今日通過處分，賣給台積電；今年不會認列處分利益，明年或後年依行政程序進度而定；目前仍持續生產，交接需要生產、停產、點交與行政程序 |
| 高雄廠、華亞廠、新加坡廠、台中廠區 | 今年已陸續公告處分 |
| 華亞廠賣給廣達案 | 雙方對廠房使用規格與交付時程未達成協議，董事會決議終止，公司持續尋找適合買家 |
| 資金運用 | 活化資產階段告一段落；處分資金用於新事業、新技術與製程平台（含 LTPS 新技術、Micro LED、先進封裝與玻璃核心基板等），並維持每年穩定股東回饋政策 |
創新研究院布局
| 領域 | 進度與說明 |
|---|---|
| 半導體 | 友達晶材與宇沛永續已長期深耕半導體供應鏈；去年半導體營收合計超過 1 億美元，預期今年雙位數成長（加上集團公司更高） |
| 光通訊（光引擎，Optical Engine for Interconnect） | 友達做的是光互連所需的光引擎，不是模組；已與客戶洽談規格並投入少量研發線，量產線預計技術成熟後一至兩年內開始投資；光引擎是否與 AI 晶片共封裝（CPO）由晶片廠與先進封裝廠主導 |
| 玻璃基板與先進封裝 | 具備 TGV、玻璃核心基板（Glass Core Substrate）、鍍銅與 RDL 製程技術；玻璃規格有 510×515 與 310×310 兩種；需重新配置產線，部分設備可轉用；展示樣品與康寧合作，需半導體級玻璃；量產合作模式仍在討論 |
| AR 眼鏡 waveguide、低軌衛星玻璃天線 | 與客戶送樣中 |
| Micro LED | 車用最快，巴黎車展已有客戶展示搭載友達透明 Micro LED 顯示器的智慧座艙；4.5 代高解析度線預計明年上半年完成；承諾每兩年成本減半（良率、設計優化與生產線由一代轉 4.5 代） |
| 整體目標 | 尚未訂定具體營運目標，預計兩至三年內對總體營收有重大貢獻 |
管理層說明，光通訊與玻璃核心基板「確實是兩件不同的事」，目前視為兩個獨立事業發展，但未來可能因 CPO 趨勢而結合。
友達未來展望與指引
2026 年第四季營收展望
| 支柱 | 第四季指引 |
|---|---|
| 智慧移動 | 與第三季大致持平 |
| 垂直場域 | 較第三季減少低至中個位數百分比（排除能源事業影響則減少低個位數百分比） |
| 顯示科技 | 較第三季減少 |
- 顯示科技：電視旺季備貨告一段落，但記憶體漲價使品牌推出電視向大尺寸與高階移動；IT 產品終端需求轉弱，品牌客戶採購仍保守；管理層預期第四季與 2027 年電視出貨量續降個位數、面積需求仍有個位數成長，顯示器低個位數下降，筆電第四季銷售數量續降
- 原物料：PCB、驅動 IC 與玻璃價格第四季持續上漲，公司持續與供應商協商，預期第四季毛利「壓力與改善並存」；記憶體等零組件因 AI 需求排擠，漲價與缺貨短期難緩解
- 資本支出與折舊：2026 年現金流資本支出不超過 150 億元，折舊約 281 億元；未來三年依需求與技術進度陸續投入新增近 300 億元核准額度
- 股東回饋：本季發放現金股利 30 億元，未來持續每年穩定推動
- 財測：僅提供第四季各支柱營收方向
友達 Q&A 重點
Q：2026 年折舊與資本支出是否有變動？未來資本支出規劃？
A（李建德，財務總部資深處長）：折舊預計約 281 億元；資本支出現金流下修至不超過 150 億元，部分資本支出因驗收時程遞延到 2027 年支付。未來資本支出以三大營運支柱為基礎，結合創新研究院的研發能量配置，並依新技術導入量產的進程調整金額。
Q：第三季電視、顯示器與筆電的終端需求與庫存，第四季與明年看法？
A（陳建斌，顯示科技事業總經理）：電視受世足賽結束與提前購買，加上記憶體漲價使終端需求趨緩，第三季需求量年減 5%，但品牌積極升級大尺寸，平均尺寸放大 1.5 吋，出貨面積增加；第四季與明年出貨數量續降個位數，面積仍有個位數成長，有助穩定 LCD 供需。顯示器年減約 5%，第四季與明年低個位數下降。筆電第三季需求年減 18%，客戶庫存偏高、積極調整，第四季銷售量續降。
Q：光通訊與新技術的資本支出規劃？Smart Cockpit 進展？
A（彭雙浪，董事長暨執行長；張博儀，總經理）：光通訊引擎採用 Micro LED 作為傳輸端，結合集團富採的 Micro LED 與 VCSEL 技術，並利用友達在玻璃製程與光電同源的 know-how；已與客戶洽談規格並投入少量研發線，量產線預計技術成熟後一至兩年內開始投資。今年資本支出已核准超過 240 億元，今日再加 57 億元，合計近 300 億元，未來三年依需求與技術進度陸續投入。Smart Cockpit 方面，整合面板與 HMI，已導入台灣與日本商用車市場；管理層說明 Smart Cockpit 在車用營收佔比已達兩位數以上，Display HMI 營收口述「超過 40%」，佔比基準未說明。
Q：原物料與晶片漲價對各事業毛利率的影響？能否轉嫁？
A（張博儀，總經理）：第三季原物料上漲確實造成壓力，透過與供應商合作與合約，第三季影響尚可接受；第四季 PCB、驅動 IC 與玻璃價格持續上漲，公司持續與供應商協商，並與客戶反映成本壓力、爭取轉嫁，預期第四季毛利壓力與改善並存。
Q：Micro LED 的車用、透明顯示與手錶進展？
A（彭雙浪，董事長暨執行長）：10 月巴黎車展已有客戶展示搭載友達透明 Micro LED 顯示器的智慧座艙，帶來新業務機會；手錶產品持續與客戶開發新款；車用進展最快，預計很快看到實際應用。承諾每兩年成本減半，主要靠良率提升、設計優化與生產線由第一代轉 4.5 代。4.5 代高解析度線預計明年上半年完成，明年下半年到後年有更大量產出，預期營收在一至兩年內成長好幾倍。
Q：台中廠出售給台積電何時完成？資金運用與股東回饋？
A（張博儀，總經理）：台中廠目前仍持續生產，交接給台積電尚需一段時間（生產、停產、點交與行政程序），今年不會完成處分利益認列，明年或後年視行政程序進度而定。活化資產階段在台中二期處分後告一段落，未來資金投入新事業、新技術與製程平台，改善財務結構，並持續每年穩定的股東回饋政策。
Q：玻璃核心基板與光通訊的關係？合作夥伴與產線？
A（彭雙浪，董事長暨執行長）：友達具備 TGV 到玻璃核心基板的相關技術，含鍍銅與 RDL；玻璃規格有 510×515 與 310×310，需要重新配置產線，部分現有設備可轉用，製程設備與後端測試維修需添購。試產線的研究開發已包含在今年董事會核定的產能計畫中，設備尚未到位。光通訊與玻璃核心基板是兩個獨立事業，未來可能因 CPO 趨勢結合；友達在玻璃製程有 30 年經驗，競爭者可能不及。
Q：光引擎的里程碑與量化指標？2027 年關鍵原物料短缺是否緩解？
A（彭雙浪，董事長暨執行長；陳建斌，顯示科技事業總經理）：Micro LED 有多個大型案子在討論，4.5 代高解析度線預計明年上半年完成，明年下半年到後年有更大量產出。光引擎在高溫與高速傳輸下，Micro LED 表現優異，且能耗較低。LCD 方面，AI 資料中心需求仍強，記憶體與 PCB 缺料短期內持續，公司持續與客戶討論價格調整，短期尚未見明顯改善。
免責聲明
本文依據友達光電股份有限公司 2026/10/29 法人說明會之簡報與影音整理而成，所有數據以公司官方公告為準。本文僅供資訊參考，不構成投資建議，投資前請自行評估風險。
