國際間亦不乏因不動產市場過熱引發金融危機及經濟衰退之先例，例如 1990 年代日本資產泡沫破滅事件、 2007 – 2008 年間美國次級房貸危機，足為殷鑑。
2024 年 9 月 19 日，中央銀行理監事會議
我國中央銀行一年開會四次，定調貨幣政策的走向。去（2024）年第三次理監事聯席會議上，中央銀行特意點名三十年前的日本及十五年前的美國，引述當時蔓延全社會的系統性風暴，向我國金融業與房地產業發出警訊。今（2025）年，中央銀行舉行年度第三次理監事聯席會議，提到以下事項：
| 中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿重點（2025 年 9 月 18 日） | |
| 資料來源：中央銀行 | |
| 國外央行政策 |
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| 國內經濟成長 |
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| 國內通貨膨脹 |
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民之所欲
然而，上揭預測均非國人與產業界期盼本次理監事聯席會議決議之事。
除了中央銀行之外，我國仍有諸多提出經濟預測的公私機構，例如大安區的中華經濟研究院、中山區的臺灣經濟研究院、淡水區的臺灣綜合研究院、國泰集團與臺灣大學的產學合作與同為中央二級機關的主計總處，亦包括外國金融機構，例如摩根大通（J. P. Morgan）、美林證券（Merrill Lynch）、日本的野村集團（Nomura）、英國的渣打集團（Standard Chartered）與匯豐集團（HSBC）。
房價與物價高漲之際，國人盼中央銀行闡述利率與房市政策。有鑑於此，中央銀行表示：
……本次維持政策利率不變……將持續關注銀行信用資源集中不動產貸款情形……適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。
易言之，中央銀行本次按兵不動。
黨政軍民學：不獨立的中央銀行
事實上，中央銀行的上級機關已調整我國房市政策。
今年 9 月 1 日，行政院動用行政規則之解釋權，行修法之實，越俎代庖，替中央銀行操刀，放寬中央銀行去年提出之第七波信用管制措施。承辦單位係中央三級行政機關的銀行局，隸屬於金融監督管理委員會。
本次中央銀行理監事聯席會議舉行前兩周，銀行局發布「銀行法第七十二條之二規定之解釋令」，發文字號金管銀國字第11402729841號，以不到百字形塑千億元的房貸政策：
- 銀行依據財政部所定「公股銀行辦理青年安心成家購屋優惠貸款原則 」核貸之案件，於一百十四年九月一日後撥款者，不計入銀行法第七十二條之二有關「住宅建築及企業建築放款」之總額。
- 本令自中華民國一百十四年九月一日生效。
換言之，本次中央銀行無須放寬房市管制措施之箇中原因，係因半個月前銀行局業已打頭陣，放寬新青安貸款額度，並委由財政部承辦。
資料來源：財政部
我國當前住宅貸款餘額約莫 11 兆，其中新青安貸款約 1 兆，佔比一成，並不巨大，那為何行政院要跳出來，把中央銀行摁下去，自己宣布繼續承作新青安貸款呢？
因為政治。
新的銀行法第七十二條之二規定解釋令出爐後一週，總統賴清德接受自由時報訪問：
⋯⋯那我是希望，第一次購屋者，還有他只有一間房子，但是可能因為房子太小、孩子大了，他要去購買房子換屋，政府責無旁貸⋯⋯
原來，重新解釋銀行法第七十二條之二的拍板決定來自總統府，其根本原因係要兌現總統本人的「安心成家」政策。有鑑於此，本次理監事聯席會議後，中央銀行未鬆綁房市信用管制措施，待政治風波過去，房市相關數據出爐後，再決議鬆綁的時間點與寬鬆度。
資料來源：FaceBook（民主進步黨）
根據中央銀行本次理監事會議的簡報，協助中央政府承作新青安貸款的八大行庫所產生的總放款變動數，近 60% 集中在不動產貸款，遠高過全體本國銀行的 27%，且過去一年所新增的不動產貸款變動數之中，八大行庫辦理超過 70% 的金額。
這些數據均顯示出，自去年第七波信用管制措施出爐後，除了八大行庫之外，其它銀行無非是無意承作房貸業務，就是缺乏進入房貸市場的機會。很明顯地，這個趨勢並非係由市場自主決定，而是人為政策操縱而成。
| 資料來源：114 年 9 月 18 日央行理監事會後記者會簡報第十一頁 | |||
| 去年 8 月與今年 8 月之比較（單位：億元新臺幣） | |||
放款單位 |
總放款變動數 ① |
不動產貸款變動數 ② |
② / ① |
| 全體本國銀行 | 25,863 | 6,939 | 26.8% |
| 八大行庫 | 8,723 | 5,006 | 57.3% |
| 其它本國銀行 | 17,140 | 1,933 | 11.2% |
為什麼要人為操作房市政策呢？原因出自於選舉經費。新青安政策為房地產業帶來商機，推出政策的政治人物透過八大行庫的撥款，協助房地產業將硬生生的水泥樓房成功變現。房地產業得利，自然願意加碼支持提出相關政策的政黨與政治人物。
中央銀行與總統府間的一來一往，已體現出後者正因選舉因素，出手干預前者的獨立性。我國目前的住宅貸款餘額年增率仍處於零八金融風暴後的高點，意味著房市屬火熱狀態，廣大百姓套在房貸陷阱，更暗示總統府將提出更多房市政策，弭平民怨、擺平房地產業鍊條。
至於中央銀行的獨立性呢？既然世界處在美國總統公開要求美國聯準會主席下台的百年變局，我國總統削弱中央銀行或許也就不稀奇了。
資料來源：MacroMicro
【參考資料】
- 「113 年 9 月 19 日央行理監事會後記者會參考資料」，2024 年 9 月 19 日，中央銀行。
「第七波信用管制：中央銀行生氣了！金龍海嘯將戳破房地產泡沫？」，2024 年 9 月 26 日，StockFeel 股感。 - 「主管法規查詢系統」，2025 年 9 月 4 日，金融監督管理委員會。
- 「獨家專訪》新青安水龍頭沒全開，賴總統：資源均衡、產業並進」，2025 年 9 月 8 日，自由時報。
- 「財政部將就 114 年 9 月 1 日起新青安貸款不計入銀行法第 72 條之 2 限額，督導公股銀行落實徵授信審核，確保自住使用貸款需求」，2025 年 9 月 11 日，財政部。
- 「中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿」，2025 年 9 月 18 日，中央銀行。
- 「114 年 9 月 18 日央行理監事會後記者會簡報及外界關心之議題」，2025 年 9 月 18 日，中央銀行。
