外匯期貨的功用？台灣企業們要怎麼避險？

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「外匯市場」是全球最大的金融市場，每日交易金額超過 5 兆美元。隨著全球化的發展，國與國之間的經濟合作越來越密切，國際貿易成為各國不可或缺的經濟活動。如今幾乎沒有一個國家可以完全依靠自給自足，而不跟任何國家進行貿易。但是每個國家使用的貨幣不同，貿易的過程中勢必會遇到需要收取或者支付外幣的情況，而這些外幣，又不能在自己的國家使用，這時該怎麼辦呢？「外匯市場」便是讓國際貿易能夠成立的關鍵角色。

解釋外匯與表達

首先，我們得搞清楚這個「外匯」究竟是什麼？「外匯」指得是將一個貨幣換成另一個貨幣的比例。外匯交易的匯率是以「貨幣對」（Currency Pair）的形式呈現，舉個例子來說，如果 1 歐元可以換到 1.2 美元，那麼歐元兌美元的匯率就會表達成這樣：EUR / USD = 1.2。

這個「貨幣對」代表的意思就是：1個前面的「基礎貨幣」，可以換到多少個後面的「計價貨幣」。如果數字變大，就是放在「前面」的貨幣升值、「後面」的貨幣貶值了；反之亦然。

外匯的影響因素

關於外匯的影響因素，二種貨幣之間的兌換關係強弱，是跟二國的經濟實力、利率政策等等因素有直接關聯，任何國際環境的風吹草動，都很容易反映在外匯市場。

外匯期貨的由來

過去，全球的貨幣都是以美元為中心，以固定匯率和它進行兌換，貨幣與貨幣間的關係相當平穩。直到1970年代，世界各國的匯率不再固定，進入了浮動匯率時代，貨幣之間的兌換比例開始隨著市場環境自由浮動，匯率波動變得頻繁，也為國際貿易帶來更大的風險。

為了能夠有效管理這些外匯風險，芝商所在1972年推出了7種外匯期貨合約，為跨國企業和外匯交易人提供了理想的避險工具，「外匯期貨」同時也是最早出現的「金融期貨」。時至今天，外匯期貨更加成熟，能交易的合約更多，光是芝商所就有提供超過50種外匯期貨合約，傳統的十國集團（G10）貨幣和新興市場貨幣都有。

外匯期貨是什麼

而這個外匯期貨是什麼？「外匯期貨」與其他期貨一樣，都是在未來按照約定來交易商品的契約，只不過這個「商品」是指「另一種貨幣」；也就是說，「外匯期貨」是買賣雙方，約定在未來某個時點，按照約定的匯率和數量，將一種貨幣兌換成另一種貨幣的標準化契約。

避險範例

國際貿易商要如何透過外匯期貨規避外匯風險呢？讓我們來看一個例子吧。如果一家美國企業出口了一批總價125,000 歐元的貨物，並預計在 3 個月後收到貨款，如果此時歐元兌美元的匯率是1.2，代表這批貨物為這間美國公司帶來了 150,000 美元的收入。不過，萬一 3 個月後對方付款時，歐元兌美元的匯率下跌到了1.16，收到的貨款折合美金就只有145,000美元，相當於損失了 5,000 美元。

如果透過外匯期貨，這間公司就可以在貨物出口時，先賣出10口，也就是合約規模 125,000 歐元，相當於貨款金額的「歐元期貨」，隨著日後歐元貶值，3個月後再以更便宜的價格，將這10口歐元期貨買回平倉，便能賺到大約 5,000 美元的利潤，將貨款的損失抵銷。

這樣一來，出口商就等於以賣出外匯期貨的獲利，來彌補外匯現貨上的損失，降低收到外幣貨款時，外幣貶值的風險。同樣地，進口商也能夠藉由買進外匯期貨，來迴避付款時外幣升值的風險。這就是外匯期貨的避險功能。

結尾

一般的商品期貨是買賣貨物，一手交錢、一手交貨，可能比較容易理解；而外匯期貨則是用錢來交換另一種錢，雖然看似比較複雜，但在經過這集的介紹後，是不是發現其實也沒這麼難了呢？當然，外匯期貨除了用來避險，同時也是進行外匯交易的方便工具，由於和其他期貨一樣，外匯期貨也是以保證金交易，具有槓桿效果，投資人在交易時也要留意自己的風險控管喔。

股感知識庫，我們下次見。

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