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產業
淘金先富賣鏟人，這句話放到現在，無疑是對顯卡商最好的註解。
拋去那些專業術語不談，顯卡的發展史實際上就是對圖形處理和運算次數的不斷強化，通過在最短時間內進行最多次的數據處理，從而把高質量的圖像即時呈現出來。舉個例子， 8 核的 CP U 就像是 8 名數學博士，而 3090 的顯卡可以理解成 3,000 個高中生，如果解一元一次方程式，當然是顯卡效率更高。
而挖礦，正是需要長時間反覆的處理簡單運算，內含 “ 高中生 ” 數量越多的高階顯卡，挖礦效率越高。
一方面，高階顯卡一直被 AMD （Advanced Micro Devices, AMD -US）和輝達（NVIDIA, NVDA-US）兩家壟斷，再加上高階顯卡基本用的都是最高階的晶片，產能本就有限，晶片短缺的問題一來更是雪上加霜。
另一方面卻是畫面越來越精美的遊戲和越漲越瘋的虛擬貨幣，玩家和礦機主們對高階顯卡的需求絡繹不絕。
供給有限、需求高漲，這樣的行情讓一幫名叫 “ 黃牛 ” 的人群坐不住了，普通人想原價買上一張顯卡根本不可能。
俗話說得好，早買早享受，晚買享折扣。這兩個月，顯卡價格突然大跳水，大洋彼岸的澳洲經銷商一晚時間就將高階顯卡價格調降了 35% ，華碩官方宣布，因為中國進口到美國的關稅問題，定制顯卡的價格將降低最高達 25% 。那麽問題來了：
- 過去一年顯卡產業經歷了什麼？
- 為什麼顯卡價格突然跳水了？
- 高價顯卡背後的錢被誰掙走了？
理財首選：高階顯卡
2020 年 9 月 2 日，著名半導體公司輝達召開線上發表會， CEO 黃仁勳在熟悉的自家廚房裡向大家介紹了新的消費級顯卡 GeForce RTX 30 系列。
讓全世界遊戲玩家近乎心跳驟停的，不僅是其遠遠超越前代的性能數據、逼真的光線追蹤技術，更是其無與倫比的 CP 值。你可以以上代旗艦產品相同的價格買到性能近乎兩倍的新款，可以說是加雙倍的量還不加價。老黃更是自豪地說： “ 這是有史以來最大的性能提升 ” 。
▲10 、 20 、 30 系顯卡性能表現對比
輝達顯卡性能的大幅提升，讓隔壁 AMD 極其難受，怎麽突然就內卷起來了呢？大廠內卷，消費者們倒是樂見其成，畢竟誰不想花低價享受高性能呢。
而為性能暴漲而拍手稱快的，除了遊戲玩家外還有一批人——礦場老闆。2021 年 5 月 1 日，推特（Twitter, TWTR-US）著名網紅特斯拉（Tesla, TSLA-US） CEO 馬斯克表示，Space X 將在明年第一季度發射一顆名為 “ Doge- 1 ” 的衛星到月球上，該登月任務將使用狗狗幣（Dogecoin）作為唯一付款方式。而先前，特斯拉更是接受比特幣作為支付方式，並且主動投資加密貨幣領域。
不得不說，作為全世界最有話題性的網紅，馬斯克的話煽動力極強。在去年年初，各類加密貨幣都迎來了不同程度的暴漲，而價格的上升也讓從事加密貨幣挖礦的礦場老闆們動力十足，開足馬力全力挖礦。挖礦需要算力，而新系列顯卡絕強的計算能力則正好契合他們的需求。
而且礦場老闆們買起顯卡來可不似普通人這樣一張一張零售的，都是大手一揮開始掃貨，經銷商有多少包多少，不問價格只問數量。在加密貨幣價格狂漲的時候，有卡就意味著有錢賺，所以礦場老闆們也就不在意這溢價是 50% 還是 100% 了，畢竟和礦沾邊的多少都帶著點財大氣粗。
在此影響下，無論是輝達還是 AMD 的新顯卡價格都一度飆升， 3,899 （人民幣，下同）元首發價的 3070 顯卡最高漲到 1.2 萬元， 5499 元首發價的 3080 顯卡最高更是到了 1.6 萬元，也就是說只要能在官方發售渠道原價搶購，一倒手就近乎 2-3 倍的收益。
這種瘋狂收益的 “ 理財產品 ” 讓懂行的玩家也嗅到了商機。因為即便是戰損版二手 “ 女生自用 ” ，在閑魚等二手平台上依舊可以賣出超越首發的價格。這一點與房市很像：新房限價，而二手房價格高漲，所以只要能買到新房，就自帶溢價。
但到了 5 月，顯卡的價格到達了歷史最高點，隨即便開始表演空中飛人，價格大跳水。而這與 17 世紀的鬱金香泡沫的形成與破滅如出一轍。
▲2021 年 1 月- 8 月顯卡價格走勢
在短期之內，儘管價格飛漲，但是生產者無法快速提高供給，供給滿足不了需求。這使得有實力的投機者有機可乘，可以通過大量囤積或壟斷渠道的方式減少供應，哄擡價格。這也就是為什麼消費者一直詬病，縱使性能強得很，但依舊是 “ 空氣卡 ” 。
好在，輝達終究還是想起了，自己做的是消費級顯卡而非商業級顯卡，目標群體是玩遊戲的玩家而非礦場老闆們。 5 月 19 日恰逢虛擬貨幣價格下跌，隨後輝達迅速跟上宣布將採用新核心發布新版本顯卡，而這也就是我們所說的鎖算力版本。
算力的下降致使挖礦收益銳減，再加上幣價下跌，顯卡價格迎來了第一次大跳水。
高價終謝幕
自去年 8 月以來，因為第二次礦潮，幣價再次暴漲帶動顯卡價格維持住了一定水平的溢價。但顯卡終究不是鑽石，自然也不能一顆永流傳。在多方面因素的加持下，高價顯卡的一出好戲終究還是謝幕了。
但按照顯卡大廠輝達兩年一發布的規律來看，今年也該到了新品上市的時候了。 3 月 29 日發售的 RTX3090Ti 也只是個開胃小菜， 9 月的 40 系列才是最值得期待的。既然顯卡的代際替換是不可避免的，老款的價格在供求的重壓下也就很難維持以往的強勢。
並且根據流傳的輝達新一代 Ada Lovalace 架構的 GPU 資訊，新的架構會使得性能更加狂暴。 RTX40 系列顯卡對比目前最強勁的 RTX3090 ，性能提升幅度預計高達 60% 。消息一出，多數人手中的 RTX3090 瞬間不香了，畢竟誰不想在幾個月後擁有一張性能翻倍的顯卡呢？
但隔壁蘋果（Apple, AAPL-US）的新品發表會上都說目前晶片製造已經到達了瓶頸，很難再有提升了，所以只能把兩個 M1 Max給拼起來。那輝達的這接近翻倍的性能總不能只是說說而已吧？
這其實也從側面印證了輝達的新系列將不再由三星的晶圓廠代工，而將轉交台積電（ 2330-TW ）並利用最新的 N5 工藝，這也使得新架構能夠容納更多的核心。同時，老黃將提供更加細緻的分級，畢竟要論刀法精準，黃老闆可絲毫不輸隔壁的 “ 庫存剋星 ” 庫克。
當大家還盯著攻堅 7 奈米的的時候，輝達已經開始玩 5 奈米了，這是把牙膏擠爆的節奏啊。此外，伴隨著加密貨幣市場價格的持續低迷，並且第二大幣種將從 PoW 轉向 PoS 機制，簡單說就是打破了以往按勞分配，多勞多得的局面。收益將不再取決於顯卡的性能，而是通過持有的比例和時間來決定記帳權。
加上一些國際政治和經濟形勢等問題，礦場老闆們不僅覺得預期收益大幅下降，甚至再繼續掃貨顯卡回本週期太長抑或是可能根本收不回本。於是，掃貨的興趣不如以往，甚至部分悲觀者直接拋售了手中現有的顯卡庫存。
試想，市場上最大的消費者離場了，原本 “ 緊缺 ” 的顯卡自然也就充裕了起來。而隨著囤積的顯卡逐漸貶值，上游廠商還在不斷派發新卡，品牌方和經銷商也只能通過不斷降價來快速回籠資金了。
錢都被誰賺走了？
人人都說顯卡賺錢，那顯卡的錢到底被誰賺走了？
首先我們需要了解顯卡的銷售流程和定價體系。顯卡的定價與三個參與者是密不可分的：製造商，AIC/AIB和終端經銷商。而這三者同樣又是環環相扣且各自獨立的狀態。
獨立顯卡的製造商，主要就是輝達和 AMD 這兩家公司，他們的主要分工是負責設計顯卡的核心零件 GPU 。
在 2021 第四季度獨立顯卡的市場數據統計報告中，輝達占據了 81% 的市場佔有率， AMD 則擁有剩下的 19% 。可以說在獨立顯卡這個市場上，輝達一家獨大。
為了獲得更大的產能並且提高利潤率，輝達、 AMD 這兩家設計好 GPU 晶片，則會外包給晶圓廠進行製造和生產，主要的廠商包括半導體大廠三星和台積電等。
在製造好 GPU 晶片後，輝達和 AMD 並沒有將所有的晶片都用於製造自家成品，也就是所謂的公版顯卡。而是將其中一部分直接出售給AIC/AIB（品牌合作夥伴）公司，這些品牌商獲得了廠商的授權後，可以自主選擇如何包裝和設計風扇、顯存等顯卡其他核心部分，最終加工成市面上看到的各種品牌的顯卡成品。
而品牌商推向市場的不同顯卡成品，基本都會按照用料的高低配，再按系列進行檔次劃分，進而區分價格。這就造成了可能同一系列中，高配的旗艦可能是丐版價格的兩倍，而這也正是獲利點。
除此之外，品牌商還會利用經銷商分銷的方式進行銷售。但經銷商為了自身利潤最大化，自然會選擇最利於自己的價格體系，於是像愛馬仕（Hermes International, RMS-FR）一樣的配售情況就出現了。而這也造成了一會囤積居奇漲價，一會又清倉庫存降價的局面。
但，真要論穩賺不賠的，依舊是賣核心的輝達和 AMD 。手里掌握著核心科技的玩家就是硬氣，畢竟賣出一顆 GPU 就賺一顆的錢，還不需要像各家品牌一樣把產品吹得天花亂墜。老黃只需要從利潤中抽走大頭，留下一句：你們可能會賺，但我永遠不虧。
躺賺自然爽，但未來也還能如此嗎？
3 月 23 日，輝達 CEO 黃仁勳在GTC大會上表示，輝達的潛在市場規模將達到 1 兆美元。除去晶片、系統及遊戲這幾個消費者所熟知的輝達主營業務外，仍處於高速公路發展中的汽車自動駕駛平台和AI更是前景遠大，想像力更為豐富。可以說，無論品牌、經銷商如何，但輝達的未來，星辰大海。
尾聲
隨著智慧化、數位化趨勢的興起，其代表的人工智慧、雲端運算等領域必將成為未來發展的核心主線，而這背後都離不開顯卡高頻率大容量的計算。
而如今儘管顯卡價格已經逐步回歸正軌，但新一代的顯卡正在趕來的路上。一切可能並未終結，而只是個輪回。令人欣慰的是，隨著全球疫情的逐步好轉，高階製造業的復甦正在加快，當供應鏈逐步回歸到正軌後，相信那時我們就能真正用原價買電子產品了。
不過還是要提醒一下大家，多多關注一下這些顯卡的首發價。你不買，我不買，明天還能降 200，懂？
《虎嗅網》授權轉載
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