從大跌到大漲，先別高興太早！

上週五的美國股市有如雲霄飛車一般刺激，開盤後道瓊工業指數就大跌了250點，令投資人擔憂不已，但之後多頭就力圖振作開始反攻，收盤時多頭大勝，道瓊工業指數反而以上漲200點做收，上下震盪超過400點，投資人自然對此結果感到興奮，因為這表示多頭的實力依然大於空頭，台灣的股市與媒體也都將上週五的美股大漲視為利多，可望帶動今天台股的走勢。

投資人將上週五股市的這種表現視為一種利多現象是可以理解的，但是知名財經部落客The Reformed Broker在文章中提醒投資人，不要高興的太早，因為根據過去的歷史經驗，這種盤中劇烈上下震盪的現象並非好事情，即使最後的結果是上漲的也是一樣，盤中上下大幅震盪表示股市的各類參與者對於股市的前景看法非常的分歧。

從歷史資料來看(下表)，1987年至今股市盤中震盪最劇烈的20個交易日，有19個交易日都是發生在股市空頭的期間，除了2010年5月6日那次，而這20個交易日中有15個交易日是以下跌坐收，另外5個交易日是以上漲坐收，所以顯示不論最後的結果是上漲還是下跌，這種盤中劇烈震盪的現象都不是好預兆。

The Reformed Broker的作者在9月底時也在財星雜誌( Fortune )發表一篇文章：你準備好面對下一次的股市空頭了嗎？(Are you ready for the next bear market?)，該文章提到，投資人在經歷過2000、2008年股市空頭之後，現在差不多快到了要面對另一個空頭來臨的時候了，雖然不是叫投資人要立刻撤出股市，但絕對不應該過於樂觀，要做好面對這個可能性的準備工作，這是他過去這幾年首次對於股市前景出現較為悲觀的看法，值得留意，以上資訊提供大家做參考！

資料來源：The Reformed Broker

《副總裁的理財日誌》授權轉載