拆解不動產擔保債權 P2P 服務模式

在《什麼是 P2P 網路貸款？》與《台灣 P2P 網路貸款平台競爭版圖》後，本篇將介紹現行興起的台灣 P2P 網貸業務──不動產擔保債權。

台灣的不動產債權目前分為兩種模式運作模式：

（一）金主先放款，再將債權藉由平台轉讓予投資人

採取此模式的平台有：日生金、im.B、易富寶

上圖為此模式之大體運作架構，其金主或資產管理公司，通常為借貸平台的相關企業。本模式的優點為：先放款、再集資，確保借款人可以及時拿到錢（最快三個工作天可撥款）。

此種模式下，雖然投資人在平台上看到的報酬率為 6% ～ 9% ，但借款人實際付給平台／金主的利息達 6% ～ 19.8% ；這中間的差異即為利差。因此投資人可去思考，平台（或金主）願意先放款，代價是什麼？什麼樣的狀況會願意付最高達 19.8% （尚不含手續費）的利息，而非向銀行等管道融資？

故在選擇標的時，應注意
1. 標的之貸放成數：倘債務人違約時，我們仍期望執行其擔保品後之價金足以償還借款本金，故貸放成數不宜過高。
2. 注意案件是否有拆單、期限錯配之情形

具體而言，兩年以上的借款案，對於投資人而言時間過長、造成資金運用上的流動性不便，投資人者借款意願相對低落。因此有些平台為了成交，會將長年期的借款拆分成一年以內到期的短單，到期後再續，以此包裝來吸引民眾投資。故投資人應特別留心案件是否為同一標的到期後再次借款，重覆期間達一年以上。

採取此模式的平台有：Bznk 必可

運作架構如上圖，即回歸到本系列文章一開始所提， P2P 網貸平台的核心「去除銀行利差，從事普惠金融」。

此模式的優點是真實降低資金需求者的借款成本；當借款成本低→債務人有能力還款→投資人承受的違約風險亦會降低。惟缺點為募資速度較慢，若超過一周以上未募集完成，即會撤案取消。

（註： P2P 「信貸」亦多採「先集資、後放款」之營運模式，惟本篇係針對不動產債權劃分，故不另贅註。）

上述兩種模式各有其優缺點，就待投資人審慎考量囉。最後，不論讀者決定是否投資 P2P 網貸、又或選擇何種借款業務去投資，都希望把握住三原則：
1. 確實瞭解投資產品的運作模式
2. 權衡收益與風險匹配度
3. 不過度投資，以自行可承擔金額為限

期望本系列文章，使讀者對 P2P 網貸之生態有更進一步的了解！

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