期貨的起源，還有那些專業術語怎麼來的？

以下為影片內容文字稿，文章可以快速閱讀，看影片則更有畫面感！

我們今天來說說期貨的故事，了解一下期貨是怎麼開始的，然後又是怎麼演變的。「期貨」最早是「遠期契約」，一種在未來進行交易的「契約」，買期貨就像是買一個契約（合約），契約中定好買賣後面要交易的細節，比如商品、價格、數量，還有時間點等等。

我們平常買東西，是「一手交錢，一手交貨」對吧？我們來叫他「現在」的交易，那麼「期貨」交易就是「未來交錢、未來交貨」了。

為什麼要有像搭時光機一樣的交易方式呢？其實這是因為早期的農作物收成常受到氣候、天災因素影響，結果產量和價格波動劇烈，對農夫和收購農產品的人造成很大的困擾跟風險。

種小麥的農夫，會擔心大豐收時，產量暴增使小麥價格跌價，賺的錢可能反而變少；另一邊，收購小麥的麵包工廠，也會擔心小麥收成不好時，供不應求，結果小麥價格和成本提高。大家都不開心啦。

這就是我們主角出場來解決問題的時候了 ，小麥農夫與麵包工廠約定一個「遠期契約」，訂好小麥未來交易的細節。像是：3個月後，每公斤 100 元，雙方交易 10,000 公斤的小麥；到時候不管小麥收成如何，小麥農夫都得依照約好的價格、數量，把小麥賣給麵包工廠，麵包工廠也必須依約購買這些小麥。

這樣，不管農夫或麵包工廠，都不用害怕半夜驚醒，擔心小麥價格起伏會影響到自己。是一個偉大的發明。

隨著經濟活動越來越複雜，「遠期契約」這個東西，有時會因為交貨時間跟商品品質缺乏統一標準，發生爭議跟違約問題。所以就發展出將合約規格「標準化」的「期貨」契約，明確規定好細節等。

那麼期貨常說口數是什麼呢？其實就是這個契約的單位。一般來說，通常一個商品有龐大供給、需求，才會需要期貨契約。因此，期貨通常是一個不小的數目，像是芝加哥商品交易所的標準型小麥期貨，一口契約的規模是 5,000 蒲式耳，相當於約 136 公噸的小麥。這數目… 做出來的麵包應該夠我吃一年了吧。

所以說回來，商品數量龐大讓期貨契約的金額相當可觀。交貨交錢時，也就是“交割”時，如果時價與期貨價格差距太大，就有可能其中一方會違約。為什麼呢？你想，如果我跟你約定一個月後收你一支iPhone 2萬塊，結果一個月到了好死不死週年慶讓iPhone大降價只要1萬塊。這價差，我可能就會想違約了。（>_<）

所以為了避免違約，買賣在交易期貨時，都要先拿出一筆「保證金」，交給第三方公證人作為押金保管。保證金一般為總價金的部分比例，這個因素造就了期貨的「槓桿效果」，也就是用一部份的錢，這個保證金，就可以交易全額的合約。

這樣應該能明白，期貨起初是對商品有大量供需的人，用來避免價格波動的「避險」工具。不過隨著交易越來越成熟，期貨衍伸出了「價格發現」和「投機」的功能。

關於價格發現，因為未來交割的特性，讓人訂定期貨價格時多少會做預測。比如如果期貨價格高於現貨價格，代表市場認為商品未來會漲價，反之亦然。這讓期貨有窺探商品未來趨勢的「價格發現」功用。

再來投機，有一些純粹以牟利為目的，對商品沒有實際供需的人，有槓桿效果的期貨，便是好用的「投機」工具。投機者們頻繁的交易與套利，會提高期貨市場的流動性，讓價格反應更有效率。所以從這個流通性跟效率的角度來看，市場的投機者也有一些有趣的貢獻和意義。

我們接著來說說類型，期貨一般分為兩大類：「商品期貨」與「金融期貨」。

「商品期貨」以「實物商品」為標的物，包含黃豆、小麥、玉米這樣的穀物，和牛、豬等的「農產品期貨」；再來金閃閃，涵蓋黃金、白金、銅、鐵等貴金屬和工業金屬的「金屬期貨」；還有原油、天然氣等的「能源期貨」

而「金融期貨」的標的物則是「金融工具」，他有：

以債券為主的「利率期貨」；美元、歐元貨幣匯率的「外匯期貨」；跟台灣加權指數、美國S&P500指數等股價指數的「股價指數期貨」。很豐富，大家應該沒有暈頭轉向吧～

不同交易所提供的期貨契約也不同，像全球規模最大的期貨交易所，芝商所（芝加哥商品交易所），就同時提供了「商品期貨」與「金融期貨」的各種契約。

交割方式會根據商品性質而有所不同。商品期貨因為連結實體商品，多半採「實物交割」，也就是到期時買方付錢，賣方交出商品。

而股票指數期貨這類的金融期貨，往往沒有實體可以交割，就習慣採用「現金交割」，到期時以現金結算「期貨價格」跟「結算價格」二者間的差額。

現今的期貨交易，大多是以買賣合約賺取價差達到避險或投機效果，而比較少實際交易商品。因此持有期貨直到到期並交割的比例很少。不清楚「到期」的，還記得說過期貨是有設定時間點的。比如我跟你約定一個月後收你一支iPhone 2萬塊，這個一個月後就是到期日。

期貨交易通常會在期貨到期之前「平倉」或清倉，就是將原先買進的期貨賣出，或賣出的期貨補回。清理乾淨，兩手空空。

若到期後還想持有期貨，則會在快到期時「轉倉」，將原本的期貨平倉後，再建立到期日更遠，標的物與買賣方向相同的新期貨，延續原來目的。

以上，就是期貨交易的一些故事和入門知識，大家是不是都有看懂了呢？不懂就在下面留言，我們再來幫你解釋看看吧。股感知識庫我們下期見。