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投資
本週閲讀《窮查理的普通常識 (Poor Charlie’s Almanack) 》第八、九講，分別是“2003 年的金融大醜聞”和“論學院派經濟學：考慮跨學科需求之後的優點和缺點”，分別發表在 2000 年及 2003 年的加州大學聖塔巴巴拉分校經濟學系。
第八講中，查理 (Charlie Munger) 以一家虛構的公司為例，批判了股票期權，特別是會計行業對股票期權的錯誤記錄，查理直接說，這就是做假帳，欺騙投資者，這些人應該直接下地獄。並成功預言股票期權會帶來的惡劣影響。巴菲特 (Warren Buffett) 與查理的觀點一致，對股票期權持強烈反對的態度，波克夏（Berkshire Hathaway, BRK.A-US）·海瑟威 (Berkshire Hathaway) 從來不發行股票期權。本文對此不多表述。
第九講中，查理發揮其一貫不討人喜歡的風格，在經濟學系大談經濟學的缺陷，還記得上週的文章嗎，查理當著慈善基金會財務總監的面大談慈善基金糟糕的投資方式，在慈善基金圓桌會議上，大談當時參加會議的各位“撈灰金” (編者按：投資管理業向投資人收取許多不必要的費用) ，難怪他自己說是最後一次做慈善演講了，請他去的人也需要極大的勇氣吧。
今天這篇文章的重點如標題所說，聽查理談談學院派經濟學的缺陷，幫助我們在學習經濟學，構建經濟學思維的過程中，躲開查理已經發現的那些大坑。下面就來一一解讀查理說的學院派經濟學的十大“罪”。
致命的自閉，導致“鐵鎚人綜合症”，通常引起經濟學家過度強調某些可以量化的因素。
這是一個綜合性的缺陷，因為自閉性，延伸出更多的缺陷。查理特別喜歡鐵鎚人的例子，在手裡拿著鎚子的人看來，世界到處都是釘子。他反覆強調，說明這一點很重要，我們一定別做那個只會拿著鎚子的人。
我們除了鎚子，應該有一整個工具箱。首先我們要非常熟悉工具箱裡的工具，就是能夠熟練掌握各學科的知識，其次，我們要做好檢查清單，什麼時候需要什麼工具，方便我們隨時取用。
關於過度強調量化因素，人們似乎有一種對數字的天然偏愛，寧願精確的錯誤，忍受不了模糊的正確。但這個世界很多時候很多地方都是不那麼精確的，別陷入過渡追求精確的陷阱。
沒有採用硬科學基本的全歸因自學方法
所謂全歸因，就是吸收其它學科知識時，指出這些知識的來源，貼上物理學、生物學、心理學等所屬學科的標籤，並指出他們的原始出處。就像我們寫論文，引用別人的成果一定標註原始出處。這一點我們做的不好，大家都是抄來抄去，到頭來都不知道哪裡是起點了。
經濟學的做法是“拿來主義”，當然比拿也不拿要好一點，但還可以更進步，弄清楚這些拿來的知識的原始精華所在，化繁為簡地使用它們。
讓我想起查理之前說的，你如果想學習什麼理論，一定要去瞭解提出這個理論的那個人。從這個角度說，看名人傳記也是有必要的。
物理學嫉妒
就是過於追求準確度。經濟學不同於物理學，不可能達到物理學在精確性上的高度。因為經濟學研究的是人類社會，人類社會的特點之一就是人的主觀能動性，所以博弈無所不在，只注意到第一層效應是遠遠不夠的。有政策必有對策。
有效市場理論就是對物理學嫉妒的典型案例。認為市場總是有效的，每時每刻的價格已經完全反映了所有的訊息，但現實世界並非如此，訊息也是一種資源，訊息不對稱永遠存在。
太過強調總體經濟學
我覺得經濟學過於強調總體經濟學，至少是為了滿足兩個需求，一是政府的需求，政府要進行宏觀調控，需要儘可能地把握總體經濟規律，二是民眾的需求，不明真相的群眾特別熱衷於討論總體經濟，以顯示自己的不凡，他們也需要這方面的資訊。
但實際上，總體經濟學對現實的解釋能力極弱，你可以看看哪位總體經濟學家能成功預測經濟走勢就知道了，因為涉及的變數太多，且相互影響。所以查理在強調多元思維模型時說的是個體經濟學思維，而非總體經濟學。
在投資上，也是如此，巴菲特和蒙格不關心總體經濟走勢，只關心投資的企業好不好，價格合適不合適。因為你關心也沒用，無法把控的東西就隨它去了。
經濟學的綜合太少了
包括綜合經濟學內部的知識，也包括綜合經濟學之外的知識。查理舉例，根據供給需求曲線，提高商品價格，銷量下降，降低商品價格，銷量上升，那麼問題來了，要想既提高價格，又提高銷量，有幾種做法？
我首先想到這種情況並不是供需規律失靈了，而是需求曲線發生了位移，而非價格在原需求曲線上移動。也就是說，改變商品的屬性 (可以僅僅是人們的認知) ，產生一條新的需求曲線。從這個角度理解，就能部分回答查理的問題了。
比如提高服務標準，比如提高商品品質，比如僅僅是改變人們對商品的認知，讓普通商品變成奢侈品，或者奢侈品變得更奢侈。
對心理學的極度無知及其造成的負面後果
查理特別喜歡心理學，也非常重視心理學，所以他寧願違背讀者閲讀習慣，一定要把他最得意的“人類誤判心理學”那一講放在本書的最後壓軸。他就是這麼一個固執的老頭。我也寧願按照書中的章節來閲讀，把最精采的放到最後。
心理學之所以重要，也在於它是純粹研究人的，對現實的解釋力非常強。正如經濟學不能把“理性人”假設作為學科的基石，因為這個假設很多時候不成立，人們並不總是理性的，所以，經濟學確實很需要心理學，才能更真實地解釋人類社會的各種活動。
對二級或者更高級別的效應關注太少
一級效應即行為的結果，二級效應即結果的結果，三級效應即結果的結果的結果，以此類推。
還記得我前面提到的，有政策，必有對策嗎，就是這個意思。人類社會充滿著博弈，就像漣漪一樣，一層接著一層，你如果只看到第一圈的波動，那離真相相去甚遠。
比如說起高房價，大家都深惡痛絶，開發商太可惡，政府賣地太貴，那如果土地限價拍賣，開發商限價銷售，我們就能低價買到房子嗎？完全不能，如果不能通過價格競爭，就會出現其他的競爭方式，開發商會去賄賂政府官員，而有錢人會去賄賂開發商，總之，買不起房子的人還是買不起房子。
對“撈灰金”的概念關注太少
經濟學對最簡單、最基本的數學原理的關注太少。“撈灰金”這樣的行為會對經濟產生很大的刺激效應。就是同樣一筆錢，你認為屬於你的，所以你開開心心的消費，我也認為是我的，所以我也開開心心地消費，因為訊息不對稱，實際上是同一筆錢，早晚會識破，然後引發連鎖反應。
對美德效應和惡行效應不夠重視
這也是因為經濟學過渡強調可以量化的因素，而忽略了經濟活動中的不能量化的美德效應。比如收款機，比如複式記帳法。
一種容易鑽漏洞的系統對文明社會有破壞作用，而一種讓人很難鑽漏洞的系統，可以通過減少惡行而讓文明社會的經濟有更好的表現。經濟學應該關心這些話題並深入研究其中的規律。讓這個世界變得更美好，也可以是經濟學人的偉大理想。
對嵌入性龐氏騙局的效應不夠重視
舉例，用在職員工繳納的養老金來支付退休員工的養老金。
《雪球》授權轉載
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