機能服飾-宏遠(1460)( 2017年版 )

受惠於全球機能服飾、運動品牌的熱銷，台灣紡織業作為國際消費市場機能性服飾業者的主要供應商，擁有製造技術的廠商近年來都有不錯的成長。而未來在國際大品牌廠之間的競爭白熱化，不僅講究款式快速時尚，在布料的選擇上也有更多元的需求；進而帶動供應鏈也朝向創新研發、以滿足講究機能服飾穿搭的消費者，及不同利基市場的訴求。

紡織成衣產業：

紡織業上游：天然纖維、人造纖維
紡織產業中最上游原物料分為天然纖維與人造纖維。天然有棉花、毛料、絲、麻等，台灣非原物料大國因此多仰賴進口；人造纖維則是石油提鍊的塑化原料，屬於塑化產業的範圍。而纖維又可分為「長纖」與「短纖」；一般除了蠶絲以外，大多數的天然纖維如羊毛、棉都是短纖；長度越長的天然纖維售價也越高。長纖的長度最長可達數百尺，一般人造纖維如尼龍、聚酯纖維、壓克力纖維等都是長纖；織出的布面光滑。目前也有將人造長纖切成棉狀短纖的做法，作用是為了使纖維更蓬鬆柔軟、富有彈性，而且也更透氣。

紡織產業中上游：紡紗
「紡織」的過程，其實就是從「紡紗」到「織布」；而紡紗指的是將人造纖維、或天然纖維轉化為細紗線的過程；經過多種材質的組合搭配、加經過特殊的加工處理，就可以發展出不同觸感、易洗快乾、不縮水、或各種特殊機能的紗線。近年來更是以回收之保特瓶為原料，減少石油使用及二氧化碳的排放，開發出「環保紗線」獲許多知名運動品牌採用；在2014年世界盃足球賽時成為許多國家代表隊球衣首選，這也使台灣紡織業在國際上大放異彩。

紡織產業中游：織布
從紗線到變成布料的過程就是織布，織布也分為不同的織法，與紡紗的過程開發出各種機能型布料。當前台灣已是全球知名服裝品牌的重要供應鏈之一，而紡織品也進階發展成防風透氣、防水透氣、快乾、抗起毛球、彈性貼合等功能性面料以及輕量保溫、防水透氣等綜效。早期台廠供應鏈織布廠多採傳統的「平織」技術，隨著科技進步，自動化生產設備也可生產「針織」布；兩種主要的織布方式分別朝向個自的特色發展。

• 平織：而相較於針織，平織布較無彈性(不加入彈性纖維的情況下)、但較為耐磨；市面上常見的平織布例如：襯衫、雨傘布、枕頭套、床單、防水外套、布質包包等…平織的另一個特色，就是可以將編織的方法調整；例如改成兩上一下或是三上一下的織法，就會出現斜紋，例如牛仔布、帆布、燈芯絨等…而不同的平織編法能玩出更多不同的花樣。

• 針織：針織的好處是富有彈性、抗皺，即使纖維本身沒有彈性，利用針織法還是可以創造出布料的彈性；且布料相對質地較柔軟、容易透風透氣，但會容易起毛球；常見如POLO杉、T/Shirt、圍巾、手套、毛衣、內衣、運動衣、襪子等…。

紡織產業中下游：染整
染整的過程是將布料或紗線經過染色、印花、及後續整理的技術；提供布料產品差異化及增加附加價值的重要環節。但染整也是整條紡織產業鏈中，最耗能、耗水的一塊，由於目前對環保日益重視，染整廠也開始往綠化的方向前進；為了因應國際間對環保要求，近年來染整業著重於發展低碳或環保綠色商品，以達到節能減碳、生產符合國際環保法規產品。

紡織產業下游：成衣
成衣及居家織品業為紡織最終之成品，也是加工層次與附加價值最高者；目前成衣業者紛紛提升自已的設計能力，從以前的代工OEM模式，走向ODM、及自創品牌OBM以行銷為主的經營模式。而紡織成衣業為人工密集的產業，工廠大多投資設在工資較低廉的國家如柬埔寨、越南、泰國等東南亞地區，未來可望受惠於區域性的貿易優惠，例如越南跨太平洋夥伴協定(TPP)；台灣則設為營運中心，強化產品的設計及行銷能力、還有與科技業者合作開發「智慧衣」，透過科技感測裝置來將協助使用者測量生理數據、調節溫度等…

宏遠在產業中的機會

隸屬於遠東集團的宏遠，主要生產長纖布、短纖布、加工絲，並採上下游整合從紡紗到成衣產品。近年來持續開發高附加價值的創新產品，供應全球Sport、Outdoor及時尚等知名品牌客戶如Nike、Adidas、The North Face、Under Armour、Lululemon等…並積極轉型切入機能布料、針織布、及智慧衣等題材發展，投入的針織廠今年已佔營收貢獻10%，並取得市佔率極佳的加拿大瑜珈品牌Lululemon的認證；未來更計劃投入智慧化的生產設備，來滿足流行市場、提供顧客高值化的獲利商品和全方位服務。

產業概況

受歐美景氣持續回溫，103年台灣的經濟表現較102年更為活絡，在103年宏遠仍能穩步經營，營業額成長7%，營業利益則成長51%。104年第一季表現成長10%，後續在第二季亦仍將逐季成長。原料供應方面，主要面業原物料價格波動及中國產能過剩之挑戰；下游業者，則受惠於終端消費需求提升，帶動了營運成長。

所營對務之主要內容及其營業比重：

目前之商品項目及計劃開發之新商品：

• 目前商品項目：特殊聚酯加工絲、LYCRA包覆紗、超細纖維及超輕織物、功能性高密度織物、長短纖交織物、高防水透濕貼合、吸濕速乾彈性織物、智慧記憶型織物、長纖先染織物、先染織物、超薄貼合織物、AIR PASS貼合織物、超極輕薄織物。
• 計劃開發之新商品：超高防水透溼塗佈織物、微孔膜貼合織物、水性膜貼合、生物基薄膜、超高吸濕快乾織物、防水透濕羽絨服織物、先染紗針織布。

長、短期發展計劃

• 短期：宏遠今年訂單狀況，預計可有10~15%的成長。主力產品為高機能性的Sports及Outdoor用布，自101年下半年開始，重新進入Fashion領域，並搶攻新興市場訂單，成效頗佳。今年起更擴充針織設備，融合創新、達到針平兩取。
• 長期：人文X科學的機能美學產品，環保、永續產品是著重的焦點。

市場未來供需狀況與成長性

• 原料之供需狀況：假撚產能已擴充，除滿足自用需求外，擴大對外銷售。
• 長短纖織物之供需：
  1. 長纖織物方面，高機能性的Sports及Outdoor布種為主力，同時擴增Fashion及針織產品線，發揮人文X科學的加乘效果；環保綠色產品的拓展，已有顯著成長及品牌知名度。
  2. 短纖織物方面，運用宏遠已有的長纖技術搭配短纖所開發出的產品，產品差異化大，獲得顧客的青睞。

競爭利基及發展遠景之有利、不利因素與因應業策

有利因素：

1. 宏遠為垂直整合長短纖一貫布廠，從事特殊加工紗製造、織布及特殊染整加工，研發創新能力、技術及質量均處於領導地位。
2. 全球運籌營運模式，提供台灣的品質、優勢的成本、全球的服務。
3. 新興市場中產階級崛起，帶來市場商機。
4. 國際品牌競相開發輕機能產品線。
5. 瑜珈風潮擴大Yam Dye NOP需求成長。
6. 品牌顧客需要垂直整合、研發能力強的供應商。
7. 多元深度後加工風潮盛行。
8. 通過國際紡織品環保認證公司瑞士bluesign產品認證。
9. 台灣紡織業第一家取得綠色工廠標章。

不利因素：

1. 市場需求變化快速。
2. 客戶對縮短交期之競爭要求增加。
3. 紡織業供過於求，新興國家技術提升快速，低價競爭。
4. 針織取代平織趨勢增加。
5. 成衣廠布料生產供應當地化趨勢日增。

對策：

1. 擴大推廣差異化產品，開拓及推廣利基轉型市場。
2. 三廠全球運籌、海外優先銷售及產品模組化。
3. 以獨特產品力和服務力，經營利基市場。
4. 建立針織行銷團隊，融合創新、進攻機能性針織市場。
5. 與成衣廠策略聯盟，共同服務品牌及當地市場。
6. 增加區域性展覽、本土他合作與創新，協助顧客轉型及擴增代理商合作。
7. 提供Fashion Sports及Urban Outdoor產品
8. 充份利用先染布設備，拓展針織市場(TOP/NOP/異材質彈性布)。
9. 重置經營資源配置，快速提供市場產品需求。
10. 策略聯盟、開放創新，結合加工紗及後加工核心優勢，再創新機。

大件事紀錄

資料來源：股狗網

2013/10/18
宏遠總經理葉清來表示，今年積極導入流行元素至機能服飾設計，不僅獲得流行服飾品牌訂單如A＆F、Polo Ralph Lauren，也帶動自有品牌EverSmile銷售狀況。
2013/10/22
近年國內島內旅遊興盛，紡織廠也轉型觀光化，遠東集團旗下的紡廠宏遠及國內機能性透濕防水布料大廠聚紡（4429-TW）相繼成立觀光工廠，帶動紡織業進入新的經營型態。
2013/11/19
四年一度的運動盛事世界盃足球賽將於明年在巴西開打，緊接著2016年巴西還續辦奧運。
2013/12/16
宏遠站穩季線後，受機能性產品產能增加而可能提高獲利的激勵下，今日股價開盤走高，量能同步擴增。原本供應LULU平織布產品之後，現在也供應針織布產品，因針織布產品單價較高將提升營運獲利。
2014/02/24
運動機能布大廠宏遠今年受惠於Lululemon訂單量放大，加上自有品牌「EverSmile」可望轉虧為盈，近期營運受到法人注目。
2014/03/02
宏遠股價在上周四終結連漲六天走勢，周線拉出長紅棒且連兩紅。股價這波走勢反應出該公司再轉向機能布料產能之後，業績也明顯成長，在去年第四季營收大幅成長之下，全年營收為76.43億元，年增3.57%。
2014/05/21
葉清來指出，為因應將對LuLuLemon的針織布訂單進行大量出貨，以及客戶對於產品製程的要求，今年資本支出約3億元。其中，約有1.2～1.5億元為針織機台採購預算。 據了解，宏遠已通過LuLuLemon對採前染（yard/dye）製程、尼龍66為原料的針織布的試單（try order）。葉清來指出，這有助提升明年的毛利率。
2014/09/14
宏遠股價近日在14.5元上下整理3天，受到Lululemon公布財報的表現亮麗，帶動買盤搶進而上漲。
2014/09/26
宏遠開盤跌破月線後，立即有買單拉抬至平盤之上，短中期均線糾結於15~15.5元，量能是否擴增攸關反壓可否突破。宏遠最受關注的是能否接到Lululemon的針織訂單，不過公司對此相當低調，只表示會朝針織業務發展。
2014/12/16
宏遠明年要發展針織產品，今年預定可完成51台針織機台安裝。
2015/02/03
2015年德國Heimtextil家用紡織品展甫於近日圓滿結束，紡拓會籌組的台灣館多家家紡及家飾廠商參展。
2015/03/02
台灣紡織廠布料開發具有競爭力，據悉，戶外機能品牌The NorthFace與運動品牌Under Armour（UA），將首度來台設立採購辦公室，預料會與台灣供應鏈，包括儒鴻（1476-TW）、銘旺實（4432-TW）與宏遠等，進行更積極的合作開發。
2015/04/20
宏遠對於今年上半年營運持以樂觀態度，主要客戶下單積極，例如，Lululemon今年採購量恢復以往水準，有助於支撐宏遠營收動能。至於今年產能布局，宏遠自去年3、4月起，按照批次總購入100台針織機，主要是目前市場對於針織布需求動能，相較於平織布強勁，現階段已經裝機逾50台，目標要在今年上半年完成百台裝機。
2015/05/20
運動休閒風潮帶動機能性紡織品需求，宏遠興業昨天宣布與遠東新世紀、美商3M三強結盟，發表獨家具撥水、導濕及速乾等功能的機能性紡織材料「撥水紗」，可將布料撥水製程由染色後段加工移至前端抽紗時加入，生產過程更節能環保。
2015/05/20
為提升國內就業機會，宏遠興業旗下社會型營利成衣品牌「幸福台灣Eversmile」，預計年底前全台開出120家實體店，增加1,200個就業機會。 幸福台灣Eversmile成立於2011年，原本是宏遠員工基於永續及社會關懷，將庫存布製作成創意。

參考資料：

1. 聯合知識庫
2. 宏遠年報
3. ACOTEX
4. Lululemon財報分析
5. lululemon和女性運動市場的分與合

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