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財管
前一陣子很多人問小黑說
『最近我看到很多基金的報酬率，歐元計價的比美元計較的績效好好多喔，是不是我應該去選擇歐元計價的基金來買呢？可是歐元不是聽說貶值貶很兇嗎？這樣我還可以買歐元計價嗎？』
如果你心中還有這種問題的話，我只想跟你說……
如果你連這個都不懂的話，是很難出來跟人家混滴～咳咳，好的～ 讓我來先簡單說明一下。
基金報酬計算分為兩種
- 台幣報酬：
以台幣最為本金來做投資時，將基金的『資本利得or利損』加上『外幣兌台幣的匯差』換算出來後的台幣損益，除上原始投資本金（台幣），所得出之報酬率。
- 原幣報酬：
以外幣最為本金來做投資時，將基金的『資本利得or利損』，除上原始投資本金（外幣），所得出之報酬率。
那為何只看原幣報酬時，歐元計價的基金表現會優於美金計價的呢？
來，請跟我說三遍
計算原幣報酬時，弱勢貨幣計價基金報酬會高於升值貨幣計價的基金
計算原幣報酬時，弱勢貨幣計價基金報酬會高於升值貨幣計價的基金
計算原幣報酬時，弱勢貨幣計價基金報酬會高於升值貨幣計價的基金
舉個範例：
假設，用『１萬美金』＆『１萬歐元』投資在同一市場標的基金，但是不同計價幣別，例如：能源基金（美金）、能源基金（歐元），一般來說能源基金內容持股『大多』是美元成分，所以歐元計價的基金，必須再將歐元換成美金，才能投入該市場…..
然後假設下列兩種狀況：
由此可知，計算原幣報酬時，若是投資本金的幣別貶值時，在贖回換回來原本幣別時，會有匯兌收益（換回來的錢比較多），而造成弱勢貨幣計價基金報酬率會高於升值貨幣計價的基金之狀況。
但我們畢竟是要使用台幣的台灣人，你再把多得的歐元換回台幣時，就會歐元的貶值匯損就會抵銷掉歐元匯差的利得囉 （自然避險），所以其實你沒有賺的比較多的啦，除非你本身是會使用到這些弱勢貨幣…..
這個問題其實還可以延伸多討論：基金匯率的主動避險、自然避險、原始級別非美金所以要避險之等等等等…..
《基金黑武士》授權轉載
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