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投資
台股交易活躍，近期股市再度熱絡，只要出現能獲取各種即時消息的管道，不論是市場上的散戶亦或是公司內部人，皆努力爭取第一手消息，而各上市櫃公司內部人買賣所屬公司股票前，需要留意相關規定，尤其是短線交易，千萬不要將自己投資獲利，全部還回原公司，甚至受罰，簡直是賠了夫人又折兵，這次股感要介紹給你認識的短線交易歸入權，趕快跟著股感來學習吧！
歸入權是什麼？
歸入權指的是發行股票公司的董事、監察人、經理人（簡稱內部人）或持有公司股份超過10%股東（簡稱大股東），對公司上市（櫃）股票或公司發行具有股權性質的其他有價證券，於取得六個月後再行賣出，或是賣出六個月內再行買進，因此獲利者，公司有權利請求將實現的利益歸還公司之規定。
規範歸入權目的即是防止公司內部人和持股超過百分之十的大股東憑藉自身特殊地位，利用公司內部消息，以短線交易方式買賣公司股票獲取利益，影響投資者對證券市場公開、公平、公正的信心，與此同時也防範內部人內線交易。
歸入權規範對象？
那麼歸入權的規範對象有哪些人呢？這邊股感整理了歸入權的規範對象，趕快繼續看下去吧！
| 資料來源：財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心 | |
| 對象 | 內容 |
| 發行股票公司 | 董事、監察人、經理人和持有股份超過百分之十的股東，涵蓋配偶、未成年子女以及利用他人名義持有者 |
| 政府/法人 | 當選公司之董事、監察人之代表人暨政府或法人之代表人當選董事、監察人，涵蓋配偶、未成年子女以及利用他人名義持有者。 |
| 公司內部人 | 全權委託代客操作之交易對象 |
歸入權規範期
內部人計算短線交易獲利的身份認定，採取「兩端説」，於計算期間內，若未具身分前或喪失身分後取得或賣出有價證券，則不列入歸入權之計算範圍內
歸入權怎麼算？
歸入權之計算，以六個月內取得、買賣有價證券計算為基礎，如其取得及買賣相隔六個月以上，則不適用。
內部人於 108.05.20 買進公司股票
可前追朔半年和 107.11.21 後賣出、往後推算半年和 108.11.19 前賣出，均計算至入權範圍內
內部人於 108.05.20 取得公司股票，往後推算半年和 108.11.19 前賣出，計算至入權範圍內
歸入權短線獲利方式？
依內部人取得及賣出有價證券可區分為「相同種類」與「不同種類」分別計算
相同種類：取最高賣價與最低買價相配，次高賣價與次低買價相配，依序參照計算，虧損部分不列入計算
不同種類：除普通股依交易價格與股數合計，其餘有價證券以該證券取得或賣出當日普通股收盤價格為買價或賣價，並可行使或轉換普通股股數，計算方式與相同種類一樣
- 短線計算之查核期間應以半年為期，與前六個月買賣配對計算
- 如前六個月買賣已配對並計算過，則扣除避免重複計算
- 配對結果若為負數，虧損部分不於以計入，若未計入差價數額內，則列為未配對部分
- 本期未配對者，保留至下期配對
歸入權常見發生原因
誤以為依規定每月申報，而不瞭解於取得公司股票或具有股權性質之有價證券，於買賣後六個月有歸入權之適用
| 資料來源：股感自行整理 | |||
| 主角 | 職位 | 日期 | 事由 |
| 檸檬熊 | 股感公司董事 | 3/3 | 近期市場蕭條，公司股價低落 藉此多買 10,000 股 |
| 檸檬熊 | 股感公司董事 | 4/4 | 股票連日漲停 檸檬熊想要賣出於 3/3 購買之股票 |
| 為何檸檬熊現階段無法賣出？賣出會怎樣？ | |||
| 因檸檬熊身為公司董事，卻不了解公司法規 需耐心等待規範時間，否則所賺取利益皆歸公司所有 |
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誤以為內部人本人及其配偶、未成年子女和利用他人名義持有者採分開計算，應為「合併計算」。
例：檸檬熊是股感公司的內部人，於 6/6 買進 10,000 股股感公司股票（成交價 10 元），配偶於 7/7 賣出 5,000 股（成交價 25 元），未成年子女 8/8 賣出 5,000 股（成交價 30 元），上述以短線獲利計算方式應採取「合併計算」，計算如下
| 日期 | 事件 | 交易 | 結果 |
| 資料來源：股感自行整理 | |||
| 6/6 | 買進 10,000 股股感公司股票 | 每股成交價 10 元 | |
| 7/7 | 配偶賣出 5,000 股 | 每股成交價 25 元 | 每股價差 15 元 獲利 75,000 元 |
| 8/8 | 未成年子女 8/8 賣出 5,000 股 | 每股成交價 30 元 | 每股價差 20 元 獲利 100,000 元 |
| 股感公司對檸檬熊行使歸入權後結果 | |||
| 短線交易利益金額 75,000 + 100,000 = 175,000 元 | |||
誤以為員工認股權以行使日視為買進日，應以「股票交付日」為取得股票之時點。
例：檸檬熊於 110 年下半年取得現增股票後賣出和行使股感公司員工認股權交易，計算如下
| 資料來源：股感自行整理 | |||
| 日期 | 事件 | 結果 | |
| 4/1 | 取得現增股票 | 不列入歸入權取得範圍內 但 5/2 賣出時適用 |
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| 5/2 | 賣出現增股 10,000股 | ||
| 6/3 | 行使員工認股權 13,000 股 | ||
| 6/6 | 股票交付日為取得日 | 6/6 股票交付日為取得日 並以當日普通股收盤價 20 元為買進成本 |
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| 為何檸檬熊需要被行使歸入權？ | |||
| 5/2 賣出現增股 10,000 股 與 6/6 股票交付相配，獲利共 100,000 元 6/3 尚有 3,000 股無賣出，保留至下期計算 此次檸檬熊短線交易歸入權利益金額為 100,000 元 |
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公司辦理現金增資取得股票非屬歸入權的取得範圍，但「賣出」時適用
行使員工認股視為「買進取得」
以股票交付日、交付認股權股款繳納憑證日為取得時間點，並以當日普通股收盤價為其成本。
歸入權結論
雖然我們總是羨慕市場上總有一些人資訊獲取快速者好比：公司董事、監察以及內部人等等，能先獲取第一手消息後進場佈局與操作，但相對也需要遵守相關法條的規定，必須於取得或買賣有價證券的特定時間持有，否則會收到金管會的關心～
在財團法人的投資人保護中心設有各項對於歸入權更深入的探討與解說的問答集，可釐清公司內部有價證券持有者在懷疑自己是否被行使歸入權前，可先查詢相關資訊保護自身權益，若未來有對於歸入權修訂或異動，股感也會在第一時間補充相關訊息喔！
【參考資料】
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