聯發科技於 2026 年 2 月 4 日召開法人說明會，公布 2025 年第四季及全年營運成果。受惠於旗艦晶片天璣 9500 成功放量與匯率助攻，Q4 營收達到財測高標，全年營收更創下歷史新高。但受到記憶體成本上揚的擠壓，毛利率跌至 19 季以來新低的 46.1%，導致全年每股盈餘（EPS）僅 66.16 元，不敵前一年的 66.92 元。
展望 2026 全年，公司預期資料中心 ASIC 與汽車電子將成為強勁成長引擎，抵銷智慧型手機市場因組件成本上升帶來的壓力。
聯發科 2025 Q4 財報與營運數據
聯發科 2025 Q4 營收表現
- 第四季合併營收：新台幣 1,501.9 億元，季增 5.7%，年增 8.8%。
- 全年合併營收：新台幣 5,959.7 億元（約 191 億美元），年增 12.3%，創歷史新高。
聯發科 2025 Q4 獲利能力
- 毛利率：46.1%（Q3 為 46.5%），受產品組合與成本波動影響。
- 稅後淨利：新台幣 230.7 億元，季減 9.3%。
- 每股盈餘 (EPS)：單季 14.39 元；全年累計 EPS 達 66.16 元。
聯發科 2025 Q4 營收佔比
- 手機 (Mobile)：佔 59%，營收季增 18%，主要由天璣 9500 及 8500 帶動。
- 智慧邊緣 (Smart Edge)：佔 37%，受季節性因素影響季減 8%。
- 電源管理 IC (Power IC)：佔 5%，車用與工業領域持續成長。
聯發科 2026 Q1 財測指引
執行長蔡力行表示，第一季雖有智慧邊緣產品復甦，但受手機需求季節性下滑影響，營收將呈現溫和修正。
- 營收預計：落在新台幣 1,412 億至 1,502 億元之間（約季減 0%~6%）。
- 毛利率預計：46.0% ± 1.5%。
- 匯率假設：以 1 美元兌換 31.2 台幣計算。
聯發科 2025 Q4 法說會 Q&A 關鍵重點摘要
聯發科 2026 年市場展望與成長性
- 整體營收：儘管手機市場面臨挑戰，但受惠於非手機業務（ASIC、汽車）強勁成長，公司預期 2026 全年營收仍將優於 2025 年。
- 手機市場逆風：由於記憶體（Memory）與 BOM 成本上升，預期 2026 年全球智慧型手機終端需求將受壓抑。聯發科將透過調整產品組合與定價來因應。
- 運算業務爆發：包含平板、GB10 專案在內的運算解決方案 2025 營收已達 10 億美元（年增 80%），預計 2026 年成長將進一步加速。
資料中心 ASIC 布局 (Cloud AI)
- 營收目標：非常有信心 2026 年 ASIC 營收超過 10 億美元，2027 年達數十億美元，2028 年更有接續專案啟動。
- 技術領先：已於台積電完成 2nm 投片 (Tape-out)。積極研發 400G SerDes、CPO (共封裝光學) 與 3.5D 封裝，以強化 AI 系統架構能力。
- 市佔展望：長期目標在雲端 AI 市場取得 20% 以上的市佔率。
與 NVIDIA 合作進度
- GB10 專案：已開始貢獻營收，應用於 NVIDIA DGX GH200 超級電腦。
- NVLink Fusion：持續開發中，針對潛在客戶共同建立複雜的技術與商業模型。
聯發科定價策略與獲利目標
- 毛利率目標：2026 全年目標維持在 46% 左右。
- 價格調整：面對供應鏈成本增加（如晶圓代工漲價），聯發科將透過「價格調整」將成本轉嫁予客戶，並優先分配產能給高毛利產品。
汽車電子 (Automotive)
- 成長動能：與 DENSO 合作開發 custom ADAS 晶片，結合高階 SoC 與 AI 能力。
- 業績展望：預計 2026 年汽車相關業務將迎來「顯著營收成長」。
生成式 AI (Edge AI) 發展
- 手機端應用：強調 Agentic AI（代理型 AI）將普及。手機將提供強大的邊緣運算，同時扮演高效連接雲端 AI 的角色。
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