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財管
我們退休後的花費應該是多少？我想有意規劃自己退休金計畫的每個人，都會有這個疑問，給定一個絕對的金額，多少錢？一千萬元、兩千萬元？這顯得相當主觀，每個人都會有自己的一個數字，而且每個人都不一樣，如果透過所得替代率來表示，那麼就可以產生一個基準，給每個人來做參考。
Vanguard 在 2019 年 4 月發表了一篇名為「The replacement ratio: Making it personal」，嘗試著為我們解答這個問題，提出了三個方向及五個因子，來給我們思考的自己退休後所得替代率的方法。
什麼是所得替代率？
首先我們來定義所得替代率（the replacement ratio）：
假設有一對夫妻，兩人皆有工作，現在是 65 歲，預計 66 歲時退休，假設 65 歲時家庭總收入為 100,000 美元，在扣除掉各項稅、儲蓄後，剩下 72,835 美元可以使用，為了在退休後仍然維持相同的生活水平，我們將支出 72,835 美元再加上退休後的醫療費、各項稅、生活增加費用，假設得到退休後第一年需要的支出 86,114 美元，那麼所得替代率＝ 86,114 ／ 100,000 ＝ 86%
根據收入高低，也需要不同的所得替代率
了解所得替代率的定義後，我們來從三個方向來看，儲蓄率、家庭狀況、收入，這些我們可以透過一些假設條件得到下表：
左表說明的是一個雙薪家庭，每個不同的家庭所得及儲蓄率，將可以有對應的的所得替代率。右表說明的是一個單薪家庭，也就是夫妻倆只有一個人有收入，並負責所有家庭支出，每個不同的家庭所得及儲蓄率，也有對應的的所得替代率。
一般的財務顧問通常會以 70% 至 85% 來建議所得替代率，但從這表來看，這不一定是一個好建議。對於低收入、低儲蓄率的家庭來說， 70% 至 85% 的所得替代率太少，在退休後將無法維持退休的的生活水平，而對於高收入、高儲蓄率的家庭來說， 70% 至 85% 的所得替代率又太高，最後恐怕留下大量的遺產。
低收入、低儲蓄率的家庭需要較高的所得替代率，而高收入、高儲蓄率只要較低的所得替代率。這很好理解，低收入且低儲蓄率家庭代表著，家庭退休前的收入就是很接近支出，當然退休後能夠減少支出的項目很少，自然退休前、後的家庭支出是差不多的，也就是較高的所得替代率。高收入、高儲蓄率家庭正好相反，家庭退休前的支出佔收入比例不高，當然所得替代率相對較低。
那家庭狀況如何影響所得替代率呢？雙薪家庭比單薪家庭所需要的所得替代較高，這是因為稅務上的關係，雙薪家庭須繳納的稅比單薪家庭要來的多，但這並未考慮到退休後社會保險提供的退休年金，如果將這退休年金考慮後，將得到下表：
從上表我們可以發現，雙薪家庭在退休後的所得替代率比單薪家庭來的低，這是因為社會保險所提供給雙薪家庭的退休年金，比單薪家庭來的多所導致的。
以上我們先做個小結論：
雙薪家庭、高收入、高儲蓄率，都能夠有效的降低退休後的目標所得替代率。
考量 5 種因子調整所得替代率
我們以這 3 個方向來決定退休後的基本目標所得替代率，再依退休帳戶稅務、健康狀況、職涯因素、生活變化、非經常性支出五個因子來略做調整。
- 退休帳戶稅務：因為文中涉及美國稅務的說明，因為與身為台灣人的我們無關，在此就不再贅述。
- 健康狀況：如果你的健康狀況與一般人相當，且已買足了基本的醫療保險，那麼你可以採用原先上表所提供的所得替代率，但如果健康狀況不佳，那麼你要提高所得替代率，因為你需要額外再加買醫療保險，或者承擔額外的健康風險，也就是退休後看病的錢如無法由保險支出時，要自己負擔。
- 職涯因素：這裡假設你預計 66 歲退休，而表中的所得替代率是以 65 歲的家庭收入為基準計算，如果你現在距離退休還有好幾年，而在退休前薪資預期有所成長，那麼你可以降低所得替代率。例如你現在是 40 歲的雙薪家庭，年薪 25,000 美金，儲蓄率 5％，那麼所得替代率查表得到 43％，但你到 65 歲才退休，那時年薪 50,000 美金，那麼你的所得替代率將可以比 43％ 低，但那是在你加薪後沒有提高家庭支出的前提之下。
- 生活變化：這裡假設你的退休生活前後的生活支出水平是相同的，如果你要提高退休後的生活水平，那麼你必須提高所得替代率，反之，如果你要降低退休後的生活水平，那麼你可以降低所得替代率。
- 非經常性支出：你的支出如果包含房屋貸款等的短期負債，並在所得替代率內考量了，如果能在退休時還清貸款，退休時不用在支付貸款，那麼所得替代率能夠在降低。
不妨以所得替代率規劃退休金
我們可以雙薪家庭、高收入、高儲蓄率三個方向來決定基準的所得替代率，再透過退休帳戶稅務、健康狀況、職涯因素、生活變化、非經常性支出五個因子來略做調整，但可惜的是這是針對美國人的研究報告，我們不能直接拿來查表使用，但仍然提供給我們一個規劃退休金的思考方向。
《易查克》授權轉載
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