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老實說前陣子因為疫情行動受限的時候，我最想念的大眾娛樂就是唱KTV了啊～待在家裡的時候一直聽音樂，聽一聽就跟著哼起來，然後只能對著家裡的枕頭開始高歌一曲。大家有沒有跟我同感呢？
不過大家都習慣去哪家KTV唱歌咧？在北部大概是從三巨頭——好樂迪、錢櫃、星聚點裡面來選擇（還是你全都要！）。像好樂迪是專攻學生族群，雖然設備不是最優的，但便宜的價格、自助吧吃到飽和超好吃的薯條讓學生愛不釋手。錢櫃則比較走高檔路線，分店也大多只集中在天龍國的精華路段，但在某些時段會祭出神秘的團體優惠，有時價格算下來還比好樂迪便宜！星聚點則是主打豐富的餐飲服務，菜色多到旁邊的自助餐店開始覺得尷尬，包廂內的直立麥克風和迪斯可球讓浮誇有表演慾的人超喜歡。
說了這麼多，今天主要是想跟大家說說好樂迪跟錢櫃這兩家之間的關係，雖然兩家dedingwei不太一樣，但你們可知道這兩間公司背後的老闆其實是同一人嗎？前些年還一直想要合併，卻一而再再而三的被公平會剪斷紅線。我們先來說說KTV的商業模式，再來聽我娓娓道來他們兩個的事情。
究竟經營一間KTV需要什麼元素？KTV的上游是音響設備、包廂裝潢、唱片版權、酒水食物的供應商，所以一家KTV想要打造自己的競爭力可以從硬體設備、歌曲數量、餐點和服務這幾方面來做出區別。好樂迪的包廂收入佔44%、菸酒收入佔16%、餐飲收入佔35%，而錢櫃的包廂收入和餐飲收入則約各佔一半，甚至餐飲還比包廂多一些些。跟我們想像有點不一樣的是，餐飲居然佔了這麼大的比重。看來台灣人去KTV的醉翁之意不在唱，而是在吃啊～多少人去錢櫃都指名要吃紅燒牛肉麵跟水餃，一進去包廂都是先點餐而不是點歌，甚至還有youtuber做出KTV美食大評比的特輯，看了都好想特地去吃一吃。
其實我也覺得KTV業者有察覺到這點，所以可能就把資金大量投入在要怎麼做出更好吃的料理，對於包廂設備要怎麼進化這點倒是還有提升的空間。因為可以在包廂內直接用餐，餐點的價格通常訂得更高一些，中間的利潤賺飽飽。美味的餐點可以有效讓客人在包廂裡待久一些，更有可能因為唱不夠而加時間，如果靠美食打出口碑的話，客人也可能因此不斷回訪，感覺是個挺不錯的策略耶。
但其實錢櫃和好樂迪營收近年來都是停滯的，應該因為到現在KTV的市場也是接近飽和了，而房租跟土地價格不斷地漲，能省就省，把成本控制好才能擠出利潤。所以KTV產業營收停滯的窘境，間接導致了好樂迪和錢櫃想併購卻不被允許的辛酸故事嗎？
時間倒回到快20年前，2002年的好樂迪和錢櫃還在大打價格戰，甚至有時有些歌還是好樂迪或錢櫃獨家擁有的。好想回到那時候去唱超便宜的KTV。之後或許是發現經營KTV業的窘境，打算要和好合併了。沒想到除了第一次是自己價格談不攏外，後來嘗試的3次合併通通都被公平會拒絕。正式的姻親不被允許，但雙方都有默默的水乳交融一些些，現在都互為對方的第一大股東：好樂迪持有錢櫃26%，錢櫃持有好樂迪32%。錢櫃董事長練台生家族擁有錢櫃31%股權，把錢櫃和練台生的股權加起來，無論在好樂迪還是錢櫃都過了半，難怪會說他們背後的老闆都是同一人，兩家經營的方式也挺類似的。
為何公平會這麼反對兩家合併呢？最主要的原因就是怕兩者合併起來市佔率太高，營收會占到全台灣5成、雙北9成，這樣子他們的勢力就會太龐大，可以對上游供應商跟下游消費者予取予求，比如控制降低進貨價格或調漲唱歌價格等等，哎內母湯。不過他們現在是屢屢承諾不會變的，只是還是沒能說服公平會吧。 當然公平會這樣強硬的反對也是招來一些批評，有人說現在有電影、電動這麼多大眾娛樂，少子化也讓比較會去唱歌的年輕人越來越少，KTV業者真的太難了。
好樂迪和錢櫃兩者在股價的關係上也是非常密切。像是2019年兩家公司最近一次闖關合併案時，錢櫃說要以每股67.7元收購好樂迪在外流通股，這個價格絕對是高於當時的股價的，所以持有好樂迪24％股份的練台生就有高達20億的套利機會。還有今年四月發生的錢櫃惡火，讓好樂迪隔日的股票大漲，因為那些原本會去錢櫃消費的客人，最有可能轉往好樂迪。這兩者微妙的競爭關係，對於在兩邊都持有大量股份的練台生來說，似乎有時是個規避風險和賺錢的方式。
近年除了傳統的KTV包廂外，許多同質性的唱歌娛樂也出現了，相信大家都有發現路邊的電話亭KTV，還有藍牙麥克風、家庭式卡拉OK、KTV App這些很酷炫的設備，也讓人不禁思考這些是否會對現有的KTV業者造成衝擊。我們的感覺是提供給這群喜愛唱歌的人更多選擇而不一定扼殺人們去KTV的動機。電話亭KTV即使一個人也可以享受歡唱，通常去唱的時間會比較零碎一些，可能是剛好路過去唱一下，所以其實有點鎖定再細分的客群。傳統KTV提供的服務是精緻許多的，無論是包廂氛圍、音響設備、人員服務、餐飲提供。就像即使可以在家看電影，如果閒閒沒事也還是來去電影院一下。電影院的整體市場可能真的縮小了，但也不至於完全消失。去KTV類似吧！就像是一個大家約去打球、吃飯等的社交活動。各家KTV可以去做出自己的特色，未來或許小而美、精細化管理、結合新穎科技（VR、AR）等方向去發展呢？
相較於西方國家習慣以party作為娛樂活動，我們認為在台灣，KTV就是人們開party的方式。平常上班上課累積的壓力，找個地方來釋放。大家覺得KTV可以怎麼做，來創造下一波新的KTV熱潮呢？留言告訴我們。
股感知識庫我們下期見。
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