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投資
台灣人喜歡會持續配發股利的金融商品，因此高股息 ETF 能配多高持續受到關注，群益投信推出的「季配息」高股息 ETF — 00919 群益台灣精選高息 ETF，成立以來報酬率亮眼，適合喜歡有穩定現金流的存股族投資。本篇包含了 00919 的基本介紹、成分股、產業別和指數績效，並整理 00919 的優缺點，供讀者參考。
編按：2024/03/14 更新，00919 公布成立以來第 4 次配息金額！每股配息由初階段公布的 0.61 元上調製 0.66 元，除息日為 03/18，股息發放日為 2024/04/15。若以 03/14 收盤價 26.09 元計算，單次配息率約 2.52%，年化殖利率約 10.11%，連續 4 次年化殖利率突破 10%。
00919 群益台灣精選高息 ETF 基本介紹
這檔 ETF 簡稱「群益台灣精選高息」（股票代號： 00919 ），全名是「群益台灣精選高息 ETF 證券投資信託基金」是一檔「高股息」ETF，主要篩選「高股利率」的股票共 30 檔做為成分股，除了以股利率進行篩選， 00919 也將流動性和獲利能力納入篩選因子。另外， 00919 的成分股產業涵蓋各個領域，其中以半導體、電腦及週邊設備為主。
請讀者參考以下 00919 的小檔案，接下來我們會繼續介紹這檔 ETF 的選股規則。
| 資料來源：群益投信；資料時間：2024/02/29 | |
| 00919 群益台灣精選高息 小檔案 | |
| 基金名稱 | 群益台灣精選高息 ETF 證券投資信託基金 |
| 基金代號 | 00919 |
| 上市時間 | 2022/10/20 |
| 基金經理人 | 謝明志 |
| 追蹤指數 | 臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃精選高息指數 （簡稱「臺灣精選高息指數」） |
| 成分股檔數 | 30 檔 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 基金規模 | 1,332.60 億元新台幣 |
| 經理費（年） | 0.30% |
| 保管費（年） | 0.035% |
| 風險收益等級 | RR4 |
| 是否配息 | 季配息（3、6、9、12 月） |
| 基金檔案 | 公開說明書、簡式公開說明書、官網說明頁 |
00919 選股邏輯
00919 群益台灣精選高息 ETF 採用「完全複製法的指數化策略」來追蹤「臺灣精選高息指數」，規定 00919 投資於標的指數成分股的總金額，不得低於該 ETF 淨資產價值的 90% 。也就是說， 00919 須至少 90% 追蹤「臺灣精選高息指數」，其餘 10% 可投資其他證券相關商品，並使投資組合的整體曝險能貼近該 ETF 淨資產規模的 100% 。
00919 追蹤指數
- 臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃精選高息指數（簡稱「臺灣精選高息指數」）
00919 追蹤指數編製公司
- 「臺灣指數公司」及「櫃檯買賣中心」共同開發
00919 追蹤指數選股範圍
- 台灣上市上櫃股票中，市值前 300 大股票
00919 追蹤指數篩選標準
- 流動性：日平均成交金額（*註）高於 8,000 萬元（若檔數不足 150 檔，依日平均成交金額由大到小補齊）
- 獲利能力：近四季稅後 ROE 為正數
- 股利發放： 5 月定審 -> 排除審核資料截止日前董事會未決定發放現金股利金額，或生效日前已除息之年配息股票
*註：日平均成交金額為近 1 個月與近 6 個月之日平均成交金額，兩者取其低
00919 追蹤指數排序方式
- 5 月定審：依照「股利率」（*註）大小排序，選取前 30 檔為成分股
- 12 月定審：依照「預估股利率」（*註）大小排序，選取前 30 檔為成分股
*註：
股利率 = 近四季現金股利 / 5 月審核資料截止日股價
預估股利率 ＝ 股利率＊（1 + 累積前三季同期每股稅後盈餘成長率），其中股利率為：近四季現金股利 / 11 月審核資料截止日股價
我們用下圖來簡單說明選股的概念。
00919 標的指數編制規則；資料來源：群益投信，股感商品研究室整理
接下來，我們來介紹 00919 標的指數成分股的「權重計算」和「定期審核機制」。
00919 追蹤指數權重
- 股利率加權，再依「流動能指標」（*註）調整權重，個別權重上限 10% 、下限 0.5%
*註：流動能指標：近 6 個月「日成交金額」之中位數
00919 追蹤指數成分股定期審核
- 每年 2 次，以 5 月第 17 個交易日、 12 月的第 7 個交易日為審核基準日，審核資料截至 5 月的第 10 個交易日、 11 月最後一個交易日，每次審核後選取 30 檔做為成分股
- 成分股調整緩衝及替換：排名在第 15 名以內之股票即納入指數成分股，既有成分股若排名在第 46 名之後則從指數成分股中刪除；處理後，將排名第 16 至 45 名視為候選成分股，以既有成分股優先，按排名挑選成分股（12 月定審時最多只能替換 8 檔）
- 成分股定期審核結果，於審核基準日後，間隔 5 個交易日後生效
00919 每年第一次換股時間會是在 5 月底，多數企業都會在 5/20 前宣告當年股利，因此在 5 月底換股，等於是馬上替換掉配息表現不好的個股，掌握配息狀況好的個股。
第二次換股的時間是 12 月，藉由獲利成長因子，藉由觀察前三季 EPS 成長率，汰弱換強，藉此提高勝率，抓住未來的殖利率行情，像是在去年 12 月進行篩股，將獲利不佳的金融股去除，因此今年金融股下調股利就不會受影響，這也是為什麼 00919 的高股息率不受金融股影響。
00919 成分股
我們由前面介紹的指數編制規則可得知， 00919 標的指數「臺灣精選高息指數」主要投資「高股利率」股票，另外也根據市值、流動性和獲利能力等條件篩選出成分股。
那 00919 成分股有哪些呢？有哪些個股符合這些條件呢？我們來看看 00919 前十大成分股吧！
| 資料來源：群益投信；資料日期：2024/02/29 | |||
| 00919 十大成分股 | |||
| 股票代號 | 股票名稱 | 公司簡介 | 權重（%） |
| 2603 | 長榮 | 世界前五大的貨櫃航商 | 12.16 |
| 2379 | 瑞昱 | 全球前十大IC設計公司之一 | 10.38 |
| 2303 | 聯電 | 全球前三大晶圓代工企業 | 8.39 |
| 3034 | 聯詠 | 全球前十大IC設計公司之一 | 7.31 |
| 2454 | 聯發科 | 全球前三大IC設計企業 | 5.57 |
| 5483 | 中美晶 | 台灣矽晶圓材料供應商 | 5.21 |
| 3044 | 健鼎 | 印刷電路板生產廠商 | 3.89 |
| 6239 | 力成 | 台灣半導體封裝與測試製造服務公司 | 3.62 |
| 3293 | 鈊象 | 台灣電子遊戲公司 | 3.37 |
| 2404 | 漢唐 | 無塵室機電工程廠 | 3.18 |
表中我們可以看到， 00919 前十大成分股中，僅有 6 檔成分股權重超過 5%。整體而言， 00919 成分股的權重分散，且標的指數有單一成分股比重上限 10% 的規範，受單一個股影響較小，風險也較分散。
值得注意的是， 00919 標的指數每半年（ 5 、 12 月）會審核並調整成分股，投資人應觀察成分股是否有大幅度變動。
以 5 月 31 日的持股計算，00919 的投資組合殖利率達 13.25%，上表也顯示前十大持股的現金股利率大部分都在 7、8% 以上，顯示 00919 未來還是很有機會配出 10% 以上的高息。
那為了追求高息而換股會導致投資人成本增加嗎？從 2022 年 12 月 00919 新增的 8 檔個股中，2023年 5 月保留 6 檔、剔除 2 檔（慧洋-KY 5 月底已除息，中鼎成交值不足 8,000 萬），而在新的 30 檔成分股，現金股利率最高的 11 檔皆為既有成分股。顯示 00919 的預測選股機制有一定準確度。
| 股票代號 | 股票名稱 | 5/31 收盤價 | 已宣告股利 | 現金殖利率 （以 0531 收盤價計算） |
| 2603 | 長榮 | 153 | 70 | 45.80% |
| 2609 | 陽明 | 60.8 | 20 | 32.90% |
| 3592 | 瑞鼎 | 350.5 | 41 | 11.70% |
| 2454 | 聯發科 | 759 | 76 | 10.00% |
| 8016 | 矽創 | 225 | 22 | 9.80% |
| 3034 | 聯詠 | 425.5 | 37 | 8.70% |
| 6121 | 新普 | 310 | 27.6 | 8.90% |
| 6176 | 瑞儀 | 118 | 10 | 8.50% |
| 3711 | 日月光投控 | 111.5 | 8.8 | 7.90% |
| 6147 | 頎邦 | 67 | 5.5 | 8.20% |
| 2615 | 萬海 | 58 | 5 | 8.60% |
| 3702 | 大聯大 | 53.2 | 3.85 | 7.20% |
| 2449 | 京元電子 | 54 | 3.5 | 6.50% |
| 2385 | 群光 | 106 | 7.5 | 7.10% |
| 2303 | 聯電 | 51.8 | 3.6 | 6.90% |
| 6278 | 台表科 | 101 | 7 | 6.90% |
| 6239 | 力成 | 99.9 | 7 | 7.00% |
| 2379 | 瑞昱 | 382 | 27 | 7.10% |
| 3044 | 健鼎 | 128.5 | 7.45 | 5.80% |
| 2404 | 漢唐 | 229 | 15 | 6.60% |
| 3264 | 欣銓 | 58.2 | 3.5 | 6.00% |
| 6691 | 洋基工程 | 302.5 | 19.25 | 6.40% |
| 8046 | 南電 | 303 | 18 | 5.90% |
| 3293 | 鈊象 | 567 | 35 | 6.20% |
| 4915 | 致伸 | 64.6 | 3.9 | 6.00% |
| 9802 | 鈺齊-KY | 126 | 7.19 | 5.70% |
| 2382 | 廣達 | 116.5 | 6 | 5.20% |
| 4961 | 天鈺 | 159 | 8.5 | 5.30% |
| 2352 | 佳世達 | 42.15 | 2 | 4.70% |
| 3231 | 緯創 | 66.7 | 2.6 | 3.90% |
| 資料來源：群益投信 | ||||
00919 成分股產業別
前面提到，在 00919 前十大成分股中，以「半導體業」和「電腦及週邊設備業」佔多數，我們來看看以全部 30 檔成分股而言，產業類別各佔多少呢？
我們來看看下圖的產業類別分佈。
| 資料來源：群益投信；資料日期：2024/02/29 | |
| 00919 產業別 | |
| 產業別 | 比重（%） |
| 電子-半導體 | 52.33 |
| 航運 | 12.16 |
| 電子–電子零組件 | 8.68 |
| 電子–電腦及週邊設備 | 4.88 |
| 電子–其他電子 | 4.51 |
| 金融業 | 3.79 |
| 文化創意 | 3.37 |
| 電子–光電業 | 2.62 |
| 電子–電機機械 | 1.57 |
| 鋼鐵工業 | 1.25 |
00919 標的指數的產業分佈中，比重最高的產業為半導體（佔比 52.33%）；第二大產業為航運業（佔比 12.16%）；第三大產業為電子零組件（佔比 8.68%），其餘產業的權重皆低於一成。整體而言，半導體佔比超過四成，對 00919 影響較大，受單一產業的風險也較高。
00919 配息
在這邊股感也整理了 00919 自上市以來的配息資訊，讓讀者能夠加掌握 00919 這支季配息 ETF 的全貌喔！
| 00919 配息 | ||||||
| 配息基準日 | 除息交易日 | 配息發放日 | 每單位分配金額（元） | 除息日前一日之淨值 | 年化配息率 | 配息頻率 |
| 2023/11/30 | 2023/12/18 | 2024/01/12 | 0.55 | 22.81 | 9.64% | 季配 |
| 2023/08/31 | 2023/09/18 | 2023/10/17 | 0.540 | 21.87 | 9.88% | 季配 |
| 2023/05/31 | 2023/06/16 | 2023/07/14 | 0.540 | 20.27 | 10.66% | 季配 |
| 資料來源：群益投信；資料時間：2023/11/10 | ||||||
00919 在每年五月換股後，選取該年實際股利率高且過去都能穩定配息的股票，除了有季配息以外，還具有「收益平準金」來複製每季穩定配息的模式。
當 00919 股東變多時，為了避免原先股東的股息被稀釋，並讓新股東擁有現金流動性，在新股東買進時，會看當時基金帳戶中，還有多少「未分配的股息」，新的資金必須按照未分配股息的佔比，提撥同樣比例的資金到收益平準金帳戶。如果沒有收益平準金制度，若有一次發放股息特別多，就有可能吸引大批投資人前來，造成 ETF 的規模提高，這樣會稀釋掉原本預計要發出的股利，而收益平準制度就能穩定配息，有效防止新加入的投資人西式原本的股息，損及舊投資人的權益。
以 5 月 31 日的持股計算，00919 的投資組合殖利率達 13.25%，又有收益平準金機制，具備高殖利率及穩定配息的優點。
00919 績效
看完 00919 的配息資訊以後，這邊股感也整理了 00919 的績效表現喔！
00919 能避免賺股息賠價差？
| 資料來源：群益投信 日期：2029/02/29 | |||||||
| 00919 報酬（%） | |||||||
| 3個月 | 6個月 | 一年 | 二年 | 三年 | 五年 | 成立以來 | |
| 淨值報酬 | 13.79 | 22.63 | 40.53 | NA | NA | NA | 72.85 |
| 市價報酬 | 13.72 | 22.48 | 40.69 | NA | NA | NA | 72.75 |
許多高股息一昧追求高息，卻沒有看到個股的未來性，導致賺股息賠價差，但 00919 在每年 12 月會透過前三季 EPS 成長率來預估股利率並選股，若企業獲利成長創新高，有利於未來股利發放與股價表現，且當企業營收、獲利穩定時，相對容易填息，往往就能受到市場青睞。
00919 優缺點
最後我們整理了 00919 的優缺點，供大家參考。
00919 優點
- 主打高股息，且透過市值、流動性及獲利能力篩選成分股，歷年股利率佳
- 近五年總報酬率佳（贏過大盤）
- 單一個股的權重上限為 10% ，受單一成分股的影響較小
- 一年僅調整兩次成分股，總費用低
- 透過季配息+收益平準金，達到穩定配息模式
00919 缺點
- 投資於科技產業（半導體、電腦及週邊設備）佔比高，受單一產業的景氣循環影響較大
- 成分股包含高波動的股票，存股族需留意風險
00919 影音介紹
看完 00919 的文章介紹以後，不妨也來看看股感製作的 00919 影音介紹，讓你對 00919 有更深刻的認識！
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