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投資
隨著升息循環來到尾聲，債券殖利率位在高點，債券價格低廉，許多投資人想在降息前布局債券，賺取降息產生的債券價差。台灣的美債 ETF 相關商品越來越多，其中長天期美國債券 ETF 聲望最高，今天要介紹的是台新投信即將推出的 00942B 台新美 A 公司債 20+ ETF，這檔 ETF 有什麼特色呢？債券發行人有哪些？優缺點是什麼？一起看下去吧！
編按：2024/04/18 更新，00942B 正式掛牌上市！有興趣的讀者不妨先參考一下這篇文章再決定是否要投資喔！
00942B 台新美 A 公司債20+ ETF 介紹
00942B 台新美 A 公司債20+ 全名為「台新美國20年期以上A級公司債券ETF證券投資信託基金(基金之配息來源可能為收益平準金)」，於 2024/3/27~2024/3/29 公開募集。
00942B 追蹤指數為彭博美國 20 年期以上 A 級公司債券指數，是國內首檔美國 20 年期 A 級公司債 ETF，00942B 直接參與美國公司債券市場，篩選信用評級（Moody’s 、S&P和 Fitch）至少有一家評等在 A-、A、A+ 的公司債，將流動性、債券到期年限及流通在外發行量納為篩選標準。
此外，00942B 這檔月配息債券型 ETF，具有收益平準金機制，能夠穩定配息避免稀釋，發行價 15 元適合小資族輕鬆入手。以下是 00942B 的 ETF 小檔案。
| 00942B 台新美 A 公司債20+ ETF 小檔案 | |
| 基金名稱 | 台新美國20年期以上A級公司債券ETF證券投資信託基金（基金之配息來源可能為收益平準金） |
| 基金代號 | 00942B |
| 募集期間 | 2024/03/27~2024/03/29 |
| 基金經理人 | 黃鈺民 |
| 追蹤指數 | 彭博美國 20 年期以上 A 級公司債券指數(Bloomberg US Corporate 20+ Years Single A Issuer & Sector Capped Index) |
| 成分標的檔數 | 201 檔（截至 2024/01/31） |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 發行價格 | 新台幣 15 元 |
| 經理費（年） | 小於 30 億：每年 0.25% 大於 30 億（含）：0.18 |
| 保管費（年） | 小於 30 億：每年 0.13% 大於 30 億（含）小於 150 億（含）：每年 0.09% 大於 150 億：每年 0.05% |
| 風險收益等級 | RR2 |
| 配息頻率 | 月配息 |
| 基金檔案 | 官網說明頁、公開說明書、簡式公開說明書、DM |
00942B 追蹤指數：彭博美國 20 年期以上 A 級公司債券指數
以下是 00942B 追蹤指數的指數小檔案：
| 彭博美國 20 年期以上 A 級公司債券指數小檔案 | |
| 指數英文名字 | (Bloomberg US Corporate 20+ Years Single A Issuer & Sector Capped Index) |
| 彭博代碼 | I38389US |
| 到期平均年限 | 28 年 |
| 成分債券檔數 | 201 檔（截至2024/1/31） |
| 指數調整頻率 | 每月月底調整 |
| 指數計算方式 | 市值加權 |
00942B 採用最佳化法之指數化策略複製追蹤標的指數績效表現，於扣除各項必要費用後，儘可能達到追蹤標的指數之績效表現，並兼顧控制追蹤誤差值為投資管理目標，建構出能夠盡量貼近指數表現之投資組合。
00942B 指數篩選邏輯
00942B 追蹤的指數，彭博美國 20 年期以上 A 級公司債券指數，其選股邏輯如下：
- 母體為美元計價公司債券，曝險國家為美國
- 債券流通在外餘額需達 10 億美元以上
- 三大信評公司（標準普爾、穆迪以及惠譽），至少有一家評等在 A-、A、A+(取最高信評)，若最高信評為 AA- 以上，則不納入指數
- 到期年限條件：債券剩餘年限 > 20 年
- 須為優先順位債
- 單一產業權重上限 20%
- 單一公司權重上限 10%
- 排除 Coco Bond
00942B 成分股與產業
00942B 尚未公開前十大債券發行人與標的產業，後續股感會持續更新。不過依據台新投信發布的新聞稿，可以看到 00942B 前十大債券發行公司皆為國際知名大廠，如全球綜合通訊巨擘康卡斯特（COMCAST）、美國最大醫療保險公司聯合健康（UNITEDHEALTH）、美國半導體大廠英特爾（INTEL）、美國生技龍頭艾伯維（ABBVIE）、美國最大的鐵路服務聯合太平洋（UNION PACIFIC）等，可以發現投資產業分布廣泛，能夠有效分散風險。
00942B 績效表現
由於 00942B 尚未上市，還沒有這檔 ETF 的相關績效。
近期經歷聯準會快速且大幅度升息後，債券殖利率攀高，大幅壓低債券價格，現在布局美國投資等級債可享有較佳的殖利率。而由下圖可以看到，美國投資級債的績效優於全球投資級債，美國投資級債券的市場為全球最大，具有龐大的規模以及良好的流動性，在經濟危機時期，相較於美國公債更具保護資本的效果。
資料來源：Bloomberg，台新投信整理
00942B 配息
00942B 採月配息機制，每月都能領到現金流。
00942B優缺點
00942B 優點
- 聚焦美國 A 級債：00942B 鎖定美國 A 級公司債，是高 CP 首選。市場預期 2024 年BBB 債降評機率高，考量風險與收益率，美國 A 級債會是投資級債的好選擇。
- 布局美國龍頭企業：美國 A 級債的產業分散，具有領先的技術以及龍頭地位，包含大家耳熟能詳的半導體大廠英特爾、製藥龍頭輝瑞、知名品牌可口可樂、迪士尼以及支付服務商 Paypal，廣納多元的收益機會。
- 長天期債收益佳：在暫停升息及降息時，相同評級的長天期債因為存續期間長，未來若降息市場利率走低，相對短天期債券更具資本利得優勢，適合想賺價差的投資人。
資料來源：Bloomberg，台新投信整理 - 債券價格甜蜜點：美國 A 級債正處於歷史少見的大幅折價點，即使價格波動，若債券不違約，到期時價格會回到發行價 100 元。
資料來源：Bloomberg，台新投信整理
00942B 缺點
- 長天期債券波動較大：20 年期以上的長天期債券對利率較敏感，價格波動大，風險相對較高。
00942B 上市時間
00942B 募集期已結束，預計上市時間是 2024/04/18 喔！
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