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投資
在全球市場充滿不確定性的環境下，高評等、長天期的美國公司債因其穩健性與相對優異的報酬潛力，逐漸成為資金避風港，這類債券多由營運穩健的企業發行，有助於分散投資風險，同時具備長期資本增值的機會，以下將介紹 00984B 大華優利美 A 債 15 ETF ，包含 00984B 的投資標的有哪些？追蹤指數的績效表現為何？有哪些優缺點？本篇文章帶你一探究竟！
編按：2025/05/13 更新，00984B 已經於今日掛牌上市囉，有興趣的讀者不妨看看這篇文章的介紹喔！
00984B 大華優利美 A 債 15 ETF 介紹
00984B 大華優利美 A 債 15 ETF 是大華銀優利 ETF 傘形基金下的其中一檔 ETF，由大華銀投信預計於 2025 年 4 月公開募集，00984B 追蹤的指數是「ICE 優化收益 15 年期以上 A 級美國已開發市場公司債券指數」，是針對長天期美國公司債設計的 ETF，投資範圍主要鎖定美國等已開發市場的 A 等級公司債，目標是追求保守的債息收益，同時具備較高的資本利得機會，且在黑天鵝事件發生時可成為避險工具。
| 資料來源：大華銀投信 | |
| 00984B 大華優利美 A 債 15 ETF 小檔案 | |
| 基金名稱 | 大華優利美 A 債 15 ETF |
| 基金代號 | 00984B |
| 基金經理人 | 郭修誠 |
| 追蹤指數 | ICE 優化收益 15 年期以上 A 級美國已開發市場公司債券指數 |
| 發行價格 | 新台幣 15 元 |
| 最低申購價格 | 成立日前新台幣 15,000 元或其整倍數 |
| 最低申購單位 | 50 萬個受益單位或其整倍數 |
| 經理費 |
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| 保管費 |
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| 風險等級 | RR2 |
| 成分債定期審核 | 每月最後日曆日篩選，並於次月一日生效 |
| 配息 | 月配息（每月底） |
| 保管機構 | 元大商業銀行 |
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00984B 特色
00984B 大華優利美 A 債 15 ETF 的 3 大特色為純 A 級債、較長天期、優息&優利，主打投資跨國市場龍頭企業、長天期債券受惠降息趨勢、配置高票息債券等優勢，00984B 投資 A 級債券發行者，發行企業均為財務體質較佳之龍頭企業，包含可口可樂、HSBC、迪士尼等，且美國目前處於降息循環，債券價格與利率走勢成反向變化，利率下調有利長天期債券價格上漲，另外 00984B 透過調整權重配置與聚焦高票息債券，達到優化票息的目標。
圖片來源：大華銀投信
00984B 追蹤指數
00984B 追蹤的指數為「ICE 優化收益 15 年期以上 A 級美國已開發市場公司債券指數」，以下為其追蹤指數之檔案。
| 資料來源：大華銀投信 | |
| ICE 優化收益 15 年期以上 A 級美國已開發市場公司債券指數 | |
| 指數殖利率 | 5.8%（長天期 A 債平均 5.5%） |
| 指數票面利率 | 5.8%（長天期 A 債平均 5.4%） |
| 指數平均信評 | A |
| 成分債券檔數 | 170 |
| 指數存續期間 | 13.9 年 |
00984B 指數編制規則
00984B 追蹤的「 ICE 優化收益 15 年期以上 A 級美國已開發市場公司債券指數」篩選主要有 7 大步驟，分別為債券池範圍、流動性篩選、信評篩選、到期年限篩選、優息篩選、優息調整、風險控制，透過篩選最終選出 50 檔成分債券，並於每月月底進行指數調整。
- 債券池範圍：G10 國家企業發行之美元計價公司債（排除中國、拉美、東歐企業債券，排除 CoCo 債券），以美國為主。
- 流動性篩選：單檔債券流通在外金額須 ≥ 5 億美元。
- 信評篩選：信評機構（穆迪、標普、惠譽）給予債券的信評須為 A- 以上。
- 到期年限篩選：債券距到期日須 ≥ 15 年。
- 優息篩選：票面利率排名前 20% 的債券，優化投組票息。
- 優息調整：逢低加碼調整權重配置，優化投組殖利率。
- 風險控制：單一債券權重上限 10%、單一發行人權重上限 10%、單一產業權重上限 20%。
圖片來源：大華銀投信
00984B 成分債
瞭解了成分債券篩選規則後，我們可以知道 00984B 主要鎖定以美國為主的 A 級公司債，以下列出 00984B 的十大成分債，均為票面利率與殖利率兼具，且屬營運穩健之企業所發行的債券。
| 資料來源：大華銀投信；資料日期：2025/2/28 | ||||||
| 00984B 前十大持債 | ||||||
| 順序 | 發行人 | 產業別 | 信評 | 票面利率 | 殖利率 | 權重 |
| 1 | 博楓資產管理 | 金融服務 | A- | 5.97% | 5.66% | 5% |
| 2 | 埃尼石油 | 能源 | A- | 5.95% | 6.01% | 5% |
| 3 | HCSC 健康保險 | 醫療保健 | A+ | 5.88% | 5.83% | 5% |
| 4 | 太平洋電力 | 公共事業 | A | 5.80% | 5.80% | 5% |
| 5 | 聯合健康 | 醫療保健 | A+ | 5.75% | 5.75% | 5% |
| 6 | IBM | 科技 | A- | 5.70% | 5.63% | 5% |
| 7 | 康卡斯特 | 媒體 | A- | 5.50% | 5.78% | 5% |
| 8 | 康卡斯特 | 媒體 | A- | 5.35% | 5.69% | 4.94% |
| 9 | 聯合健康 | 醫療保健 | A+ | 6.05% | 5.74% | 4.51% |
| 10 | 巴克萊 | 金融服務 | A | 6.04% | 5.76% | 4.27% |
| 前十大債券權重合計 | 48.72% | |||||
00984B 成分債國家分布、信評分布、年期分佈
00984B 主要投資國家有美國 84.9%、加拿大 5%、義大利 5%，其餘則有英國、比利時、日本與瑞士；信用評等部分，00984B 配置 A 評等債券 50%、A- 評等債券 32%、A+ 評等債券 16.3%；00984B 年期分佈為 20-30 年 54.8%、30 年以上 34.7%、15-20 年 10.5%，主要鎖定美國等 A- 評級以上的長天期公司債。
圖片來源：大華銀投信；資料日期：2025/2/28
00984B 配息
00984B 是採月配息的 ETF，讓投資人可以在每個月月底領到現金流，收益評價日為每月 15 日依基金淨資產價值計算，自基金成立滿 90 日（含）後，並於收益評價日起 45 個營業日內分配收益，且 00983B 配息採取收益平準金機制。
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00984B 績效表現
回顧過去 30 年內的兩次預防性降息期間，美國長天期債券表現明顯優於其他債券種類，顯示在市場面臨不確定性時更顯防禦價值。長天期美國公債 1995~2003 年降息及科技泡沫期間，報酬率達 39.1%、105.1%；2019~2020 年降息及 Covid 期間，報酬率為 5.1%、26.4%，均優於短天期公債與非投資等級公司債，顯示在預防性降息或黑天鵝事件發生時，長天期且具高評等的債券通常能提供更好的報酬與風險保護，是投資人穩健配置的重要工具。
圖片來源：大華銀投信
00984B 優缺點
最後我們整理了 00984B 大華優利美 A 債 15 ETF 的優缺點，供讀者參考。
00984B 優點
- 專注於投資美國長天期高評等公司債，兼具穩定殖利率及成長機會。
- 近年來黑天鵝事件風險上升、進入降息循環，有利債券市場發展。
- 採取每月配息方式，可增加投資人穩定的現金流。
00984B 缺點
- 投資標的集中於美國債券，當債券市場表現不佳時波動可能較大。
- 在股市多頭行情時，報酬率表現可能相對較低。
- 美國總統川普關稅政策不確定性，影響美債市場波動。
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