（最新 2026Q1）13F 報告是什麼？13F 機構持倉哪裡看？最新 13F 報告懶人包整理！

就像台股投資人喜歡關注「三大法人買賣超」或大戶的動向，美股 13F 報告則揭曉各大投資機構持倉！今天就讓筆者介紹 13F 持倉報告是什麼？13F 報告哪裡看？2026Q1 各大機構持倉有哪些調整？從中可以看出哪些端倪呢？

13F 報告是什麼？

13F 機構持倉（13F 申報檔案摘要）一般稱為 13 Filings 或 SEC Form 13F。美國證券交易委員會 （SEC） 規定，管理資產規模超過 1 億美元的機構法人（包含：專業投資機構、一般機構法人）是需要在每一個季結束後的 45 天內，提交關於機構投資部位的相關資訊。其中也包含了著名的投資機構：股神巴菲特執掌的波克夏海瑟威、索羅斯基金、橋水基金、摩根大通，貝萊德等等。

13F 持股報告什麼時候公布？

13F 持倉報告（Form 13F）是機構投資經理提交的每個季度的持倉報告。根據美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission, SEC）規定，若資產管理規模超過 1 億美元的機構就必須在每一季結束後的 45 天內揭露所有管理的股權資產（股票、ETF）多頭部位（不包含期貨 & 固定收益等其他資產）。

舉例來說，以最新的 2026 年 Q1（一季度末為 2026/3/31） 資料為例，各大機構最慢需要在 2026 年 5 月 15 日左右完成繳交。所以，現在我們可以利用機構投資人 2026 年 Q1 的持倉報告，來分析不同機構對各產業及單一股票的持有數據，猜測機構法人對未來前景的看法。

13F機構持倉代表什麼意義？

雖然 13F 機構持倉報告對機構法人的投資意圖會有判斷上的幫助，不過，因為是屬於落後、滯後的資訊（時間差最長可以達 135 天）很難保證期間內機構法人的投資意圖沒有改變。所以，股感整理了以下 3 個重點，幫助投資人有更好的判斷：

觀察 13Fs 總市值的變化

總市值變化變化間接代表整體大額交易人對後市的看法：

• 看法樂觀（偏多）就願意買進更多股票
• 看法悲觀（偏空）就偏向賣出更多股票

觀察 13Fs 各產業板塊持股變化（MoM）

產業板塊的增持比率會重於單一個股的持股變化，因為單一股票漲多了一定要賣出獲利，然後回到低檔再重新買入。所以，產業板塊持續被增持代表未來前景仍看好（偏多），單一個股出現回檔就是好買點了。

觀察 13Fs 經紀機構的持有增減變化

經紀機構主要是反映個人投資人（散戶）的持股情況，如果出現經紀機構持股攀升、機構法人拋售的產業，就應該要避開。但是可以考慮反向、避開經紀，不要和散戶同一邊。

13F 持倉報告哪裡看？

可以在美國證券交易委員會（SEC）的 Form 13F Data Sets 網站上查詢 13F 的持倉報告，不過檔案格式並不方便閱讀，建議可以改使用財經 M 平方 13F 機構持倉、Growin 13F 報告查詢 13F 持倉報告。

13F 報告：機構持股調整（2026Q1 最新版）

13F 報告中的機構可以分成 19 類，包含：銀行、永續行累積基金、對沖基金經理、保險公司、投資顧問、退休基金、私募股權、控股公司、創業投資、公司、政府機構、基金會、股票持有計畫、信託、家族辦公室/信託、經紀、主權財富基金、其他。

產業別若以全球產業分類標準（GICS）分成 12 大類，包含：通訊、非核心消費、核心消費、能源、金融、醫療保健、工業、原料、不動產、科技、公用事業、其他。

13F 報告：波克夏持股調整（2026Q1）

波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）由「股神」華倫·巴菲特（Warren Buffett）於 1965 年接管，並改造為全球最成功的控股與投資帝國。巴菲特倡導「價值投資」與「護城河理論」，非常看重企業的長期內在價值與穩定現金流。 

巴菲特正式在 2025 年底卸任執行長，2026 年第一季成為波克夏進入「後巴菲特時代」的處女秀，由他指定的接班人格雷格·阿貝爾（Greg Abel）全面接掌執行長與未來的投資佈局。不過，現年 95 歲的巴菲特在這一季接受專訪時透露，他依然持續參與波克夏的投資決策，整體風格依舊維持穩健的巴菲特色彩。

💡延伸閱讀 >>>  股神巴菲特接班人？格雷格·阿貝爾是誰？為何是他接班？

13F 報告：波克夏本季持股改動

• 現金水位續創新高：波克夏的現金部位在 2026Q1 大幅飙升到 3,974 億美元，再度刷新歷史紀錄。阿貝爾與巴菲特一致認為，目前美股投機熱潮太盛（巴菲特斥之為「賭博」），股票估值過高，寧願刻意存大筆現金，等待市場回檔。
• 完全出清電商龍頭亞馬遜（Amazon）。本季繼續加碼 Alphabet（Google 母公司）約 3,640 萬股，擴大成為第 7 大持股。同時重新建倉達美航空（Delta Air Lines）約 3,980 萬股、梅西百貨約 303 萬股。還加碼紐約時報，顯示出他們目前非常青睞具有穩定內需及護城河的消費型、防禦性類股。

13F 報告：橋水基金持股調整（2026Q1）

橋水基金（Bridgewater Associates）由傳奇總體經濟投資人 雷·達里歐（Ray Dalio）於 1975 年創立，是目前全球資產管理規模最大的避險基金。橋水以「全天候策略（All Weather Portfolio）」聞名，善於利用系統化、量化的總體經濟指標在不同的經濟週期中進行資產配置，追求經風險調整後的絕對回報。

13F 報告：橋水基金本季持股改動

• 全面退出企業軟體（SaaS）：橋水本季徹底出清 Salesforce（CRM）（狂賣 193 萬股，市值縮減逾 5 億美元）、Workday、GoDaddy，並大幅減持 ServiceNow。因為，隨著大模型與 AI 原生能力的突破，傳統企業軟體的商業模式與估值受到挑戰，資，資金吸引力大不如前。
• 資金湧向 AI 算力硬體與半導體供應鏈：橋水將撤出軟體的資金，全面投入 AI 基建。本季最大規模的新進部位就是台積電（TSM），首度買入達 107.7 萬股（季末市值達 3.64 億美元），直接殺入前十大重倉。此外，橋水本季增持幅度最大的個股為亞馬遜（AMZN）（大幅增持 244 萬股，權重飆至 4.08%），並同步瘋狂加碼輝達（NVDA）、博通（AVGO）、美光（MU）與邁威爾科技（MRVL），顯見在 AI 浪潮中，硬體與晶片製造、記憶端的需求延續性具有最高的確定性。

13F 報告：索羅斯基金持股調整（2026Q1）

索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）由大名鼎鼎的「金融巨鱷」喬治·索羅斯（George Soros）創立。該基金的操作建立在索羅斯的「反身性理論（Reflexivity）」之上，認為市場偏見會反過來影響經濟基本面。操作上極具高換手率、事件驅動、兩極化對沖與宏觀戰術重構的特徵。目前索羅斯雖已退休專注在慈善事業，但基金還是由其精英團隊延續敏銳的總體經濟投機與避險風格。

13F 報告：索羅斯基金本季持股改動

• 指標性新買入波克夏（BRK.B）：首度買入約 6,390 萬美元的波克夏，索羅斯團隊認為市場高估了「巴菲特正式卸任後的交接風險」，反向捕捉估值平穩過渡的預期。
• 對沖下行風險與部位調整：與橋水基金不謀而合，索羅斯本季同樣新建倉台積電（TSM）、大舉加碼輝達（NVDA），但也大幅清倉了高波動的可再生能源板塊（如近乎清倉 Sunrun）。
  為了警戒美股高估值的潛在風險，基金在前十大部位中大舉加碼了 SPY Put（標普 500 賣權）至 8.48%，並高居第一大部位，同時加碼 XLE Put（能源類股賣權）與 XOP Put，展現強烈的對沖思維。

13F 報告：橡樹資本持股調整（2026Q1）

橡樹資本（Oaktree Capital Management）由全球知名投資大師、以編寫《投資最重要的事》及財經備忘錄聞名於世的霍華·馬克斯（Howard Marks）於 1995 年聯合創立。橡樹資本是全球另類資產與不良債權（Distressed Debt）投資的公司。霍華·馬克斯秉持逆向投資哲學，極度強調「風險控制優於爭取高回報」，善於「在市場週期低谷中尋找便宜的珍珠」。

13F 報告：橡樹資本本季持股改動

• 防禦科技高估值：面對 AI 帶動的科技股狂熱，橡樹在本季全新建倉了 Invesco QQQ 信託 ETF 的賣權（QQQ Put，權重達 5.23%），用以戰術性對沖整體科技板塊可能過熱的下行風險。
• 週期性獲利了結：小幅減碼先前獲利豐厚、處於高檔的航運股 TORM plc（TRMD，減持約 9.78% 股數）以及黃金與原材料股 AngloGold Ashanti（AU，減持約 16.24% 股數），但這兩者依舊穩居前十大持倉，提供抗通膨能力。本季還大力加碼泰倫能源（TLN）達 77%，佈局電力與基礎設施。

13F 報告：老虎環球基金持股調整（2026Q1）

老虎環球基金（Tiger Global Management）由切斯·科爾曼（Chase Coleman III）於 2001 年創立。Coleman 是傳奇對沖基金教父朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）著名的「小老虎（Tiger Cubs）」門徒中最出類拔萃的一員。老虎環球以精準、凶悍且極具前瞻性的選股聞名，投資橫跨一級私募市場與次級市場，極度擅長捕捉網路、軟體、電商與硬體科技的爆發。

13F 報告：老虎環球基金持股改動

• 獲利了結軟體與遊戲：本季老虎環球大舉減持微軟（MSFT）達 54.36% 的股數，同時大幅減持了遊戲大廠 Take-Two（TTWO），將資金從成熟的軟體端大舉撤出。
• 重壓 AI 基礎建設：認為當前 AI 的超額利潤與核心依舊掌握在硬體製造商。因此，本季瘋狂加碼台積電（TSM）達 49.38% 股數（第 4 大重倉），同時加碼輝達（NVDA）9.1%、博通（AVGO）24.66%，並暴增加碼半導體設備龍頭應用材料（AMAT）增加 85.09% 。本季也全新建倉英特爾（INTC）與拉美電商巨頭 MercadoLibre（MELI），看得出對 AI 硬體與地域性電商龍頭的偏好。

13F 報告：潘興廣場基金持股調整（2026Q1）

潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）由華爾街著名激進投資人（Activist Investor）比爾·艾克曼（Bill Ackman）於 2003 年創立。Ackman 以「極度集中、長期持有、大膽維權」風格著稱。他通常整個投組只持有不到 15 檔股票，壓注強大護城河、品牌優勢、高現金流回報且「極難被科技顛覆」的公司，在必要時進入董事會推動企業改革。

13F 報告：潘興廣場基金持股改動

2026Q1 對潘興廣場而言是歷史性的大換血與戰術策略大調整，艾克曼打破了過去極少碰大型科技股的慣例，大動作震撼華爾街：

• 壓注微軟（MSFT）：2026 年 2 月開始全新建倉微軟（MSFT）達 565 萬股（市值高達 20.9 億美元），一舉空降為第 4 大重倉股！Ackman 在 X 上表示，他認為微軟在 2026 年初具有「極具吸引力的估值」，因為微軟的企業軟體跟 Azure 雲端的護城河無可撼動，具備強大定價權。
• 減碼 Google、出清希爾頓：為了重倉微軟並加碼 19% 的亞馬遜（AMZN），Ackman 這兩季出清持有數年且獲利頗豐的希爾頓酒店（HLT）、Chipotle Mexican Grill（CMG）與加拿大太平洋鐵路。還幾乎出清（減持 95% ）Alphabet（GOOG/GOOGL）。代表 Ackman 認為在當前經濟週期，巨型雲端與 AI 應用軟體龍頭的前瞻性不變，甚至選邊壓注微軟的成長。

13F 報告 2026Q1 總結：大戶集體共識

看完以上幾間 2026Q1 最新報告，股感整理出這些全球頂級機構的法人，在美股指數高位的現在展現出三大共識：

1. 重硬體、輕軟體：資金集體抽離 SaaS（如清倉 Salesforce），瘋狂湧向具有高確定性的 AI 基建與半導體（如集體新建倉台積電、大買輝達與博通）。
2. 防禦心態高漲：不論是巴菲特的 4,000 億美元現金，還是索羅斯與馬克斯大舉配置 SPY Put、QQQ Put 等大盤賣權，都顯示法人高度警戒高估值潛在回檔風險。
3. 傳統價值與能源股回歸：對天然氣（EXE）、黃金（AU）及民生通訊消費（GOOGL、DAL）的防禦布局，成為大戶在總體經濟迷霧下的最佳避風港。

還是要提醒讀者以上的 13F 報告屬於落後資訊，法人可能以及極低的成本價進場或甚至早就出清部位，以上資蜠飲能作為參考機構投資人的投資邏輯，並不能完全模仿，照單全收喔！

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