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投資
台達電法說會：重點摘要
- 2025Q1 營收及獲利，較過往傳統淡季表現更好，成長動能主要來自於 AI Data Center，使電源及零組件和基礎建設部門營收表現亮眼。
- 對於2025Q2展望雖然樂觀，但對於下半年無法預測，需要等關稅政策確定之後才能確定，但目前公司長期投資及資本支出計畫基本上保持不變。
- 目前液散產品比重為 6%，雖然受到關稅的影響，但若大型 CSP 的 CAEPX 保持不變的話，液冷產品比重有望持續增加。
- 目前關稅是先由台達電負責，但之後關稅會轉嫁給客戶，故關稅不會對台達電的毛利率造成太大的影響。
台達電法說會：公司營運狀況
- 2025Q1 營收 1189 億(QoQ +4%、YoY +30%)，毛利率 31.8%，營利率 11.8%，稅後淨利率 10.13%，EPS 3.94 元(QoQ+24%，YoY+32%)。受惠於電源管理及液冷散熱需求，使過往傳統Q1淡季表現更佳，且隨著產品產量增加，營利率增加。
- 2025Q1部門營收表現，電源及零組件 597.77 億(QoQ +1%、YoY +28%)，交通 106.23 億(QoQ +1%、YoY +1%)，自動化 136.97億(QoQ +1%、YoY +16%)，基礎設施 347.04億(QoQ +14%、YoY +58%)。
- 2025Q1 部門營收占比，電源及零組件 50%，交通 9%，自動化 12%，基礎設施 29%；2025Q1 液冷產品營收占比已達 6%。
- 2025Q1營收表現良好，主因在於電源及零組件和基礎建設，受惠於 AI 需求持續成長。
台達電法說會：Q&A
- 對於2025Q2展望，以及AI產品需求？對於今年營收展望仍然雙位數成長嗎？
雖然受到關稅影響及90天的豁免期，對於Q2的展望樂觀，Q3目前不確定，要等關稅政策確定之後。但目前公司長期投資及資本支出計畫基本上保持不變。 - 未來報關稅的部分，實務上的執行，是台達電是先支付關稅，之後再由客戶這邊分擔呢？
目前關稅是台達電負責，但之後關稅會轉嫁給客戶，故關稅不會對台達電的毛利率造成太大的影響。 - 美超微的DC-DC業務不如預期，請問關於台達電在DC-DC的業務，今年的發展狀況？
目前DC-DC產品已經跟客戶 re-design，這些都會依據客戶需求，但整體來說，電源、液冷、基礎建設表現都十分不錯，對於美超微為什麼在DC-DC表現不好，台達電無從得知。 - 液冷散熱產品的目前比重及未來狀況？
目前液散產品比重為 6%，雖然收到關稅的影響，但若大型 CSP 的 CAEPX 保持不變的話，液冷產品比重有望持續增加。 - 市場傳聞，對於GB300要把Power Shelf當做選配或修改的看法？
目前這些都還在討論及重新設計當中，還無法現在就給出明確的指引。 - 電動車部門目前仍然是虧損，台達電位於未來汽車產業的看法？
根據麥肯錫的調查，歐美市場的民眾，對於下一台車會購買電動車的意願不到50%，而中國市場已經被中國自有品牌佔據，電動車產業的未來成長動能仍然不見明顯的起色。 - 目前Q2有急單的需求，到了Q3是否就會比較悲觀看待未來拉貨力道？
這不一定，目前確實Q2是有看到急單，但仍然要看關稅政策後的狀況，有沒有影響到客戶的長期營運規劃。 - 是否有考慮建立第二個營運總部？
一直都有建立第二的營運總部，過去是在中國，現今是在泰國。 - 今年CAPEX是否跟上次法說會看法一樣，會微幅下滑至約300億？
維持一樣約300億。 - Q2有急單拉貨的狀況，是否可以分類那些產品有明顯的拉貨？那些沒有？
基本上所有的產品都有急單的狀況，只要台達電能夠生產。
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