華邦電（2344）於 2026 年 2 月 10 日召開法人說明會，公布 2025 年第四季及全年營運成果。受惠於 AI 浪潮驅動記憶體需求全面爆發，華邦電 Q4 獲利寫下近 14 季新高，全年順利轉虧為盈。總經理陳沛銘直言，目前 DRAM 與 Flash 缺口持續供不應求，2026 至 2027 年產能已全數賣光，預期報價將持續飆升。
華邦電 2025 Q4 財報與營運數據
華邦電 2025 Q4 營收表現
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第四季合併營收：新台幣 266.25 億元，季增 22.3%，年增 42.4%。主要成長動能來自 AI 應用帶動的 DDR4、LPDDR4 以及客製化記憶體（CMS）位元出貨量大增。
華邦電 2025 Q4 獲利能力
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毛利率：41.9%（Q3 為 46.7%）。季減的主因為 Q3 有存貨回沖利益，Q4 則回歸正常營運結構；年增達 15 個百分點。
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營業利益率：15.4%（季減近 2 個百分點，年增 19%）。
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稅後淨利：新台幣 34.22 億元，季增 479%、年增 4070%。
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每股盈餘 (EPS)：單季 0.76 元，創 14 季以來新高。
華邦電 2025 全年表現
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全年合併營收：新台幣 894.06 億元（年增 9.6%）。
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全年毛利率：35%。
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全年 EPS：0.88 元（較 2024 年的 0.14 元大幅成長 5 倍，創近三年新高）。
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股利政策：董事會決議去年下半年每股配發 0.5 元 現金股利。
華邦電 2026 Q1 與全年展望
總經理陳沛銘對 2026 至 2027 年展望極為樂觀，強調 AI 需求是「真的」，且正在改變產業結構。
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報價展望 (Pricing)：
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DRAM：本季漲幅約 90%~95%，預期下季維持相近漲幅。預估 2026 年中報價恐接近去年底的 4 倍。
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SLC NAND：供應比 DRAM 更吃緊，實際漲幅將高於 DRAM。
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供需狀況：目前 2026、2027 年產能已賣光，公司擔心「超賣」，目前傾向逐季談價，不輕易簽署超過三個月的長約。
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獲利預估：展望本季（2026 Q1），毛利率預估將突破 46.9%。
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資本支出 (CapEx)：2026 年資本支出大幅上調至 新台幣 421 億元，其中 95% 用於生產設備，全力衝刺新產能。
華邦電 2025 Q4 法說會 Q&A 關鍵重點摘要
產能擴充與全球佈局
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台中廠擴產：董事會追加 24 億元購買設備，加上去年的金額合計達 70 億元，全力擴產 NOR 與 NAND Flash。
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全球地位：公司目標是保持 NOR Flash 全球第一，並爭取 NAND Flash 全球第一 的地位。
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新產能開出：預計 2026 下半年將有新產能陸續開出，營運將持續走揚。
AI 驅動與產品轉型
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AI 效能優先：AI 發展使客戶不再單純追求性價比，轉而重視效能、算力及大容量，有利於華邦客製化記憶體（CMS）發展。
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20 奈米製程：營收佔比呈現指數型成長，帶動結構性獲利能力提升。
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CUBE 架構：新架構正逐步切入新興應用，預計 2027 年前成長動能無虞。
外部環境挑戰（關稅與匯率）
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關稅影響：關稅協議已進入最後階段。若未來關稅墊高成本，在目前 DRAM 缺貨背景下，終端售價（目前已漲 30%）恐怕難以支撐，需要觀察轉嫁能力。
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匯率變動：預期匯率不會像去年 Q2 出現暴力升值，電子產業承受力已比去年好很多。
庫存與費用說明
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毛利率波動原因：總經理澄清 Q4 毛利率下滑並非需求轉弱，而是 Q3 大量回沖庫存損失後的基期效應。
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員工獎金：因為獲利顯著改善，Q4 營業費用略升，主要用於提列員工獎金。
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