穩懋半導體於 2026 年 2 月 11 日召開法人說明會，公告 2025 年第四季及全年營運成果。2025 全年營收受手機市場波動影響而小幅下滑，但隨著公司策略性將資源移往航太、低軌衛星及 AI 資料中心等高門檻產業，第四季獲利結構明顯轉佳，單季 EPS 達 2.43 元，全年累計 EPS 達 4.00 元，較前一年大幅成長 121%。
展望 2026 年，穩懋預期 AI 光通訊與太空衛星經濟將成為長期成長的雙引擎，特別是 1.6T 光通訊模組關鍵組件將迎來爆發性成長。
穩懋 2025 Q4 財報與營運數據
穩懋 2025 Q4 營收表現
- 第四季合併營收：新台幣 47.94 億元，季增 7%，年增 29%，表現略優於預期 。
- 全年合併營收：新台幣 166.39 億元，年減約 5% 。
穩懋 2025 Q4 獲利能力
- 毛利率：合併毛利率 31.8%，較前季大幅增加 4.9 個百分點，主因產品組合優化及業外投資利益貢獻。
- 稅後淨利：歸屬於母公司淨利為新台幣 10.29 億元 。
- 每股盈餘 (EPS)：單季 2.43 元；全年累計 EPS 為 4.00 元 。
穩懋 2025 Q4 營收佔比（應用別）
- 基礎設施 (Infra.)：佔 30-35%，動能最強勁，受惠衛星與航太應用佔比提升 。
- 手機網路 (Cellular)：佔 25-30%，受惠 Android 需求回暖，表現持平穩健 。
- Wi-Fi：佔 15-20%，因美系手機鋪貨季末及路由器需求較弱而微幅下滑 。
- 光學 (Optical)：佔 11-17%（含其他），受惠手機 3D 感測備貨及 AI NRE 收入持續成長 。
穩懋 2026 Q1 財測指引
受限於傳統淡季、工作天數減少及工廠歲修影響，公司預期第一季將呈現季節性修正 。
- 營收預計：較前一季下滑 高個位數百分比 (High-single digit) 。
- 毛利率預計：落在 25% 左右 (Mid-twenties) 的水準 。
懋 2025 Q4 法說會 Q&A 關鍵重點摘要
穩懋 2026 年市場展望與成長性
- AI 資料中心動能：AI 相關營收貢獻預計從去年的低個位數佔比，今年有望倍增至「中個位數」比重。
- 產品結構轉型：營業重心已從成熟的智慧型手機轉向航太、衛星及 AI 領域，這些產業技術門檻與「含金量」更高。
- 折舊與支出：預估 2026 年折舊費用將再下滑 10-20%，資本支出則規劃在 20 億元左右，以支應專案型投資。
AI 高速傳輸與光通訊布局
- Driver IC 爆發：隨 AI 資料中心需求成長，1.6T 光通訊模組所需的 Driver IC 今年預計有數倍增幅 。
- VCSEL 與 PD 進展：接收端 (PD) 產品導入較快，今年可望開始貢獻；100G/200G VCSEL 則持續與客戶合作開發中 。
- CW Laser 驗證：目前 70mW/100mW 產品處於測試階段，由於驗證週期長，公司正積極推進中 。
衛星與基礎設施 (Infrastructure)
- 衛星應用翻倍：衛星相關產品已佔基礎設施營收的三至四成，成功彌補 5G 基地台建設放緩的缺口 。
- 頻段擴張：新頻段 (E/V/W-band) 的採納將擴張衛星容量，帶動化合物半導體需求持續成長 。
供應鏈與競爭策略
- 一條龍服務：穩懋為業界唯一提供從上游磊晶到下游測試的 Turnkey Solution，可縮短 AI 與衛星客戶的開發週期。
- 材料供應安全：針對磷化銦 (InP) 等關鍵材料，公司採取多元來源策略，確保供應鏈穩定。
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