華新麗華集團介紹｜從傳產鋼鐵到半導體、海底電纜與印尼鎳礦，背後的焦家集團是誰？

提到華新麗華，很多人腦中浮現的印象，大概還停留在「電線」、「不銹鋼」、「傳產」這幾個關鍵字。但如果你真正把它的集團版圖攤開來看，你會發現，這家公司早就已經不是你印象中的那間鋼鐵線纜廠了。它橫跨基礎材料、半導體記憶體、印刷電路板、車用晶片、海底電纜與新能源電池材料，從台灣的電力建設到歐洲的工業高端市場，幾乎都能看到焦家集團的影子。這篇文章股感就帶你認識華新麗華集團，完整看懂這艘跨國聯合艦隊，究竟是怎麼拼起來的。

華新麗華集團是什麼？從台灣電線工廠到全球材料巨頭

華新麗華創立於 1966 年，當時台灣的工業化才剛起步，基礎建設需求龐大，銅鋁導體電纜算是戰略物資。華新麗華就在這個背景下成立，1972 年在台灣證交所掛牌上市，搭上十大建設，逐步站穩台灣電線電纜龍頭。

從現在回頭看，傳統線纜業的天花板很明顯。在本業趨於成熟後，焦家開始把眼光投向更廣的產業版圖。1980 年代後，華新陸續跨入不銹鋼與科技投資，催生出後來的華邦電子、新唐科技與瀚宇博德。這幾家公司日後各自在半導體記憶體、車用晶片與 PCB 基板領域站穩腳跟，也讓華新麗華集團從一間製造公司，逐漸擴大成一個以材料與科技為核心的投資控股平台。

截至 2024 年，華新麗華合併營收約新台幣 1,793 億元，全球擁有超過四十個營運據點，橫跨台灣、中國、印尼、義大利、英國、德國、美國與瑞典。很難用一個單一標籤來定義它，說它是傳產，它旗下有半導體公司；說它是科技股，它又在印尼挖鎳礦、在歐洲買鋼廠。這種複合型的集團體質，正是華新最獨特、也最值得深入理解的地方。

華新麗華集團旗下公司有哪些？

我們可以分成兩個層次看華新麗華集團的全貌：一是台灣的上市公司群，以及近年積極建立的海外原料佈局。

華新麗華集團：台灣上市公司群

集團核心是華新（1605），負責電線電纜、不銹鋼與商貿地產，同時也是整個集團的資本調度中心。圍繞在它周圍的，是一群各有專業領域的衛星公司。

華邦電子（2344）是集團在半導體的旗艦，主攻利基型 DRAM 與 NOR Flash，在車用、工控與邊緣 AI 等領域保有穩定市占。新唐科技（4919）則深耕微控制器與車用 IC，收購松下半導體事業後，全球車用布局更趨完整。瀚宇博德（5469）專注於 AI 伺服器、網通與筆電用的印刷電路板，是集團切入 AI 供應鏈的重要一塊。

其他像瀚宇彩晶（6116）做顯示面板，精成科技（6191）做 PCB 與電子代工，華東科技（8110）做 IC 封裝測試，佳邦科技（6284）做天線與被動元件。這些公司加在一起，幾乎構成了一條從基板到封測的完整電子製造供應鏈。

華新麗華集團：海外原料佈局

除了台灣上市公司外，華新近年更積極在歐洲與印尼建立海外材料基地：

• 義大利 CAS 鋼廠
• 英國 SMP 特殊鋼廠
• 德國 DMV 無縫鋼管
• 義大利 Inox 廢鋼回收
• 印尼華新鎳業
• 印尼旭日冰鎳廠

集團版圖看起來分散，但其實背後都是為了控制高端材料供應鏈。後面我們會分別詳細說明這兩塊布局的戰略邏輯。

華新麗華集團：背後的焦家集團

要真正讀懂華新麗華集團，不能不認識背後的焦家。這個家族是集團的靈魂，也是理解為何版圖如此分散、卻又各自成形的關鍵。

創辦人：焦廷標（1924－2018）

焦廷標，1924 年出生於中國江蘇省江陰縣，因股票操盤眼光精準，在台灣商界以「焦師傅」之名廣為人知。1966 年，焦廷標與孫法民、翁明昌等人合夥，共同創辦華新麗華電線電纜、太平洋電線電纜與太平洋建設三家公司，此後三大家族各自卡位，焦廷標家族以華新麗華為核心，逐步開拓出屬於自己的事業版圖。

1987 年，工研院電子所副所長楊丁元等人帶著進軍半導體的計畫書找上焦家，並獲焦家首肯，共同設立華邦電子，這也是焦家第一次將版圖延伸至電子產業。

第二代：五子女各掌一方

焦廷標育有四子一女。長子焦佑鈞出任華邦電董事長兼執行長，次子焦佑倫接掌華新麗華董事長，長女焦佑慧出任華新麗華副董事長，三子焦佑衡掌華新科董事長，四子焦佑麒擔任瀚宇彩晶董事長。

整個華新麗華集團就是焦家兄弟分工、各自為政、共用資本平台。五位手足雖然各掌一塊事業，但全體都在華新麗華的董事會佔有席次。

另外焦佑鈞的夫人靳蓉從美國返台後就在華新麗華工作，負責財務專業；焦佑麒的妻子則是元大集團創辦人馬志玲的長女馬維欣，是焦家女性中知名度最高的。馬維欣曾代表焦佑麒出任華新麗華董事，並於 2023 年由焦佑麒本人回鍋接任。

集團持股關係

焦家控制集團的方式，並不是由單一個人持有大量股份，而是透過家族成員個人持股＋旗下公司交叉持股的複合結構。以華新麗華（1605）為例：

• 華邦電子（代表人：焦佑鈞）持有華新麗華約 6.63%
• 金鑫投資（代表人：焦佑鈞）持有華新麗華約 6.63%
• 外資約佔 15%，董監合計持股約 10.32%

焦廷標生前罹患肝病多年，焦佑鈞身為家中長子，帶領弟、妹在美國求學，長兄如父，焦佑倫等人對公司經營面臨重要議題，仍會聽取焦佑鈞的看法。這也說明了為何焦佑鈞雖然主要掌管華邦電，卻仍是整個焦家在重大決策上的參考核心。

華新麗華集團：傳產與科技的雙動能

投資人在觀察華新麗華時，常常會有一個困惑：這家公司到底算傳產還是科技？答案其實是：兩者都是。

第一動能：基礎材料與能源建設

華新的傳產本業，包括：

• 電力電纜
• 海底電纜
• 不銹鋼
• 特殊合金
• 鎳生鐵
• 冰鎳材料

其中最受市場關注的，就是海底電纜與新能源材料。

2023 年，華新與丹麥電纜大廠 NKT 合作，正式切入海底電纜市場，並在高雄建立海纜工廠。市場普遍視為台灣離岸風電與智慧電網供應鏈的重要布局。市場預期 2025 年底廠房完工，2026 年進入認證，2027 年開始量產出貨，若進度順利，海纜有望成為集團下一個高毛利事業。

第二動能：半導體與電子供應鏈

另一條線，則是焦家科技版圖。

華邦電子 主攻利基型記憶體，在車用、工控與 Edge AI 領域具有競爭力。

新唐科技 則在 MCU、車用電子與電池管理 IC 持續擴張，收購 Panasonic Semiconductor 後，全球車用布局更完整。

而 瀚宇博德、精成科技、華東科技 等，則形成從 PCB、封測到電子代工的完整供應鏈。

這也讓華新集團同時具備：

• AI 題材
• 車用電子
• 綠能基建
• 原物料
• ESG 循環經濟 的多元產業集團。

華新麗華集團近年發展方向

大舉併購歐洲特鋼公司

華新近年在歐洲大手筆收購鋼廠，第一反應往往是：「鋼鐵不是夕陽產業嗎？」

普通碳鋼是大宗商品，比的是產量、成本與運費。但特殊合金與高端不銹鋼，看的是材料性能、認證資質與客製化能力。一根用於核電廠冷卻系統的無縫鋼管，或是一片用於深海採油設備的特殊合金板。這類產品的進入門檻極高，客戶認證週期動輒三到五年，一旦成為合格供應商，關係相當穩固，也不太可能輕易被低價競爭者取代。

所以近年華新陸續收購：

• 義大利 CAS
• 英國 SMP
• 義大利 Inox
• 德國 DMV

目的並不是單純擴產，而是直接切進航太、醫療、深海能源、核能、車用高端材料，等高門檻市場。

尤其 2024 年收購德國 DMV。因為 DMV 在德國、法國、義大利與美國皆有工廠，可以直接擴大華新在能源與工業高端市場的客戶基礎。

佈局印尼鎳礦與冰鎳

華新另一個極具代表性的策略，就是印尼鎳礦布局。

鎳，是不銹鋼與電動車電池的核心原料。以前鎳價的波動受制供應商，定價能力有限。因此華新選擇直接掌握源頭。2020 年，華新在印尼成立華新鎳業，2021 年完成鎳生鐵產線建設。2022 年，再投資旭日公司建設冰鎳廠，正式跨入電池用鎳的供應鏈。

這一步讓華新得以把觸角延伸到新能源領域，因為冰鎳正是製造電動車電池所需高純度硫酸鎳的關鍵材料。

ESG 與循環經濟：華新麗華的下一步

華新近年另一條主軸，是循環經濟。2024 年，旗下 CAS 收購義大利廢不銹鋼回收商 Inox，強化廢鋼回收與再利用能力。因為歐洲已逐步推進 CBAM（碳邊境調整機制）。未來高碳排鋼鐵，可能面臨更高成本。所以掌握低碳回收料源，就有機會拿到高端客戶訂單。

因此，華新投資 Inox 就是在建立低碳材料供應鏈。因為單純賣鋼，利潤有限。從廢鋼回收到再製成高端不銹鋼，每一個環節的碳足跡都可以被追蹤與認證，這也是航太、醫療等高端客戶愈來愈重視的採購條件。

華新麗華集團未來展望

未來幾年，市場觀察華新麗華集團的重點，筆者認為會集中在三件事。

海底電纜是否成為高毛利新引擎？

海纜市場的門檻極高，但一旦通過客戶認證並開始量產，毛利預計相當可觀。目前市場普遍預期 2027 年正式出貨，到時候海纜的貢獻會首次反映在集團損益表上，市場將重新評估華新估值。

歐洲特鋼整合能否發揮協同效應？ 

買公司從來不是難事，難的是整合。CAS、SMP 與 DMV 這三個歐洲平台，能不能在採購、客戶、技術與管理上真正合作，將決定華新在全球特殊鋼市場的長期競爭力。整個整合過程，需要三到五年才能看到結果。

半導體景氣循環的復甦節奏 

華邦電與新唐的表現，高度依賴全球記憶體與 MCU 的景氣週期。車用電子與 AI 邊緣應用是中長期成長動能。雖然目前受惠於 AI 需求爆發的記憶體超級周期以及外資看好其打入三星集團矽電容供應鏈，舊世代記憶體與 Flash 的供需也趨於緊張，預計華邦電短時間繼續受惠 SLC NAND 與 NOR Flash 的缺貨效應，為基本面帶來支撐。

新唐則緊抓 AI 伺服器商機，積極拓展 BMC（伺服器遠端管理晶片）新客戶，帶動相關需求顯著放量，成為營運重要成長引擎。毛利率近期也改善，新唐第一季財報已順利轉虧為盈 (EPS $0.02)，並計畫於今年第四季推出下一代 BMC、SMC 及 PCIe Gen 6 retimer 產品。加上受惠於中國 MCU 廠漲價帶動市場預期，下半年消費性電子傳統旺季到來，客戶回流力道增強。

結論：華新麗華不只是傳產

回到最開始的問題：華新麗華到底是一家什麼樣的公司？

它的內核的確還是傳產，從傳統的電纜廠延伸至各大原料、設備，先控制原料，再掌握供應鏈，最後往高門檻市場。外部則是靠科技產業包裝，從記憶體、微控制器、PCB、IC 封測等，涵蓋現代科技會需要的各種核心零組件。

正因為 AI 算力基建需要 PCB 與記憶體；離岸風電需要海底電纜；電動車需要鎳與電池材料；航太與核能需要高端特殊合金。這些需求，正好都落在華新麗華集團已經佈局或正在佈局的版圖裡。

當市場還把它當成一檔鋼鐵股的時候，它其實已經悄悄長成了一個橫跨基礎建設、特殊材料、半導體、車用電子、新能源與循環經濟的全球化產業聯盟。

這才是華新麗華最值得認識的地方。

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