很多人第一次接觸投資時，都聽過「基金可以買」、「ETF 無腦買就對了」這類說法。但基金到底是什麼？為何能賺錢，又為何不是人人都買？
簡單來說，基金就是「一籃子的投資組合」。投資人把錢交給基金公司，由專業團隊依照目標配置股票、債券或其他資產來投資。
基金可能靠股票上漲、債券利息、股利收入或匯率變動賺錢；但相反地，這些也都可能變成虧損的理由。股票可能下跌，債券價格可能受利率影響，海外基金也可能遇到匯率波動。所以基金不是定存，不是保證獲利的商品。
在基金平台中，總是能看到 RR1~RR5 的基金風險等級，而你可能會好奇：基金風險等級是如何定義。現在非常熱門的 ETF 例如 0050、00878 他們的風險等級又是如何？本文將帶你瞭解基金風險等級的相關知識。
基金風險等級是什麼？
基金風險等級，通常稱為「風險報酬等級」，英文是 Risk Return，簡稱 RR。
基金的風險報酬等級，主要是依照「投信投顧公會」制定的基金風險報酬等級分類標準。分類時會參考基金類型、投資區域、主要投資標的或產業，以及過去 5 年基金淨值波動度標準差，由低至高分成 RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級。數字越高，代表投資風險也越高。
簡單來說，基金的RR等級可以幫助我們快速判斷一檔基金大概屬於低風險、中風險，還是高風險商品；但風險低不代表不會虧損，風險高也不能保證一定能獲得高報酬。
風險等級 RR1～RR5 的定義
投資人可以將 RR1～RR5 想像成不同刺激程度的遊樂設施。
RR1 像是比較平穩的旋轉木馬；RR5 則像刺激的雲霄飛車，可能上升很快，也可能突然下墜。
RR1：低風險，但不代表穩賺不賠
RR1 通常是貨幣市場型基金，主要投資短期貨幣市場工具。這類基金波動相對低，但仍不代表本金完全不會虧損。
RR2：中低風險，常見於投資級債券基金
RR2 常見於已開發國家的政府公債基金，或投資等級公司債基金。它比 RR1 有更多價格波動，但通常仍低於股票型基金。
RR3：中度風險，常見於平衡型基金
RR3 常見於平衡型基金，也就是同時投資股票和債券的基金。這類基金希望兼顧資本利得與固定收益，但仍有價格下跌風險。
RR4：中高度風險，常見於股票型基金
RR4 常見於全球股票型基金、已開發國家單一股票基金，或含已開發國家的區域型股票基金。因為股票比重高，所以市場波動會更明顯。
RR5：高度風險，常見於新興市場、單一國家或產業型基金
RR5 通常是風險最高的一級，常見於一般單一國家基金、新興市場基金、產業類股型基金或店頭市場基金。這類基金可能有較高報酬機會，但價格下跌風險也很高。
| 風險等級 | 風險程度 | 常見基金類型 | 說明 |
| RR1 | 低風險 | 貨幣市場型基金 | 波動較小，但不代表保本 |
| RR2 | 中低風險 | 已開發國家公債、投資級債券基金 | 比 RR1 有波動，但通常低於股票基金 |
| RR3 | 中度風險 | 平衡型基金、部分高收益債券基金 | 股債混合，可能有明顯漲跌 |
| RR4 | 中高度風險 | 全球股票型、已開發市場股票基金 | 股票比重高，波動較明顯 |
| RR5 | 高度風險 | 新興市場、單一國家、產業型基金 | 可能大漲，也可能大跌 |
客戶風險屬性有哪些？
不只基金本身有風險等級，投資人也有自己的「風險屬性」。
而客戶風險屬性一般分為三種：「保守型」、「穩健型」，以及「積極型」。
購買基金前，通常會請投資人填寫風險屬性問卷，以此判斷客戶較為偏向哪種類型，來建議合適的投資組合。
保守型
保守型投資人風險承受度較低，將本金安全視為首要考量，較難承受帳面虧損，追求穩定且固定的收益。
這類投資人最在意的不是賺最多，而是不要賠到影響生活。通常會比較適合從 RR1～RR2 等級的基金開始評估。
穩健型
穩健型投資人風險承受度中等，願意為了獲取比定存高的報酬，承擔適度的波動與短期本金損失。追求資產長期穩定成長，偏好息收與資本利得並重。
這類投資人可能會考慮 RR3 左右等級的基金。
積極型
積極型投資人風險承受度高，以追求最大長期資本利得為目標，能承受劇烈的市場波動或大筆本金虧損，追求資產的快速翻倍與高報酬。
這類投資人通常願意選擇 RR4～RR5 的基金，追求高報酬機會。
風險屬性問卷的判斷依據
風險屬性問卷通常會從幾個面向判斷投資人適合承擔多少風險。
常見問題如：
- 年齡區間？
- 收入是否穩定？
- 有多少投資經驗？
- 這筆錢多久後會用到？
- 如果投資短期下跌 10%、20%，你能不能接受？
- 投資目標是保本、穩定收益，還是追求資產成長？
透過填寫風險屬性問卷，投資人能了解自己對風險的承受程度，也能讓保險公司建議相對應的投資組合。
ETF也適用RR分級嗎？
ETF 也適用風險分級。ETF 的全名是「指數股票型基金」，本質上也是基金的一種，只是它可以像股票一樣在交易所買賣。
ETF 的風險報酬等級，是依據投信投顧公會的「基金風險報酬等級分類標準」，再由基金公司依照 ETF 追蹤標的、投資區域與資產類型等條件進行認定，並揭露在基金月報、公開說明書或投信官網上。
其實 0050 其實一度被分類到 RR5，風險等級甚至比俗稱「垃圾債」的新興市場債還要高，一定要積極型投資人才可購買，後來主管機關同意再調整，目前許多市值型 ETF 和高股息 ETF 都屬於 RR4 等級。
| ETF名稱 | 類型 | 風險報酬等級 |
| 0050 元大台灣卓越50 | 市值型 | RR4 |
| 006208 富邦台50 | 市值型 | RR4 |
| 0056 元大台灣高股息 | 高股息 | RR4 |
| 00878 國泰永續高股息 | 高股息 | RR4 |
| 00919 群益台灣精選高息 | 高股息 | RR4 |
從這些例子可以看到，市值型 ETF 和高股息 ETF 雖然選股邏輯不同，但常見風險等級都可能落在 RR4。
原因在於，它們主要投資的都是股票市場。市值型 ETF 通常追蹤大盤指數，例如台灣 50 指數，成分股多為大型上市公司；高股息 ETF 則會依照股息殖利率、獲利能力、股利穩定度等規則，挑選符合條件的股票。
兩者的投資邏輯不同，但只要主要資產仍是股票，就會受到股市漲跌影響。換句話說，判斷 ETF 風險等級時，重點會放在它追蹤什麼指數、投資哪些市場，以及主要投資內容是股票、債券，還是其他種類的資產。
風險等級的盲點
風險等級可以幫助投資人快速判斷基金的風險程度，但它並不是唯一參考標準。
首先要注意的是，同樣的風險等級，不代表風險完全相同。
例如兩檔基金同樣是 RR4，一檔可能是全球股票基金，另一檔可能是單一國家股票基金。它們雖然風險等級相同，但投資區域、產業集中度、匯率風險、經理人操作風格等等，都可能會帶來不同程度的風險。
其次，低風險不代表不會賠錢。
RR1、RR2 只是代表價格波動相對較小，不代表買了之後一定不會虧損。只要是投資商品，就必定會受到市場變化所影響，沒有只賺不賠的買賣。
所以，RR 等級比較像是投資前的第一道提醒。它可以幫你先判斷這檔基金大概的風險程度，但最後還是要回到兩件事：這檔基金實際投資什麼？以及這樣的波動自己能不能承受？
結語：看懂風險，才是最聰明的投資第一步
基金和 ETF 確實是很好的理財工具，但它們絕對不是聽別人說一句「無腦買就對了」，就可以盲目投入的商品。
對新手來說，投資前可以先掌握三件事：
- 知己：了解自己的風險屬性。你是保守型、穩健型，還是積極型？如果短期虧損 10%、20%，自己能不能接受？
- 知彼：善用 RR1～RR5 的風險報酬等級，快速判斷基金或 ETF 的波動風險程度。
- 不盲信：風險等級可以參考，但不能當成保證。低風險不代表不會賠錢，同樣 RR 等級的基金，實際風險也可能不同。
當你知道基金實際投資什麼、風險來自哪裡，也比較能判斷這項產品是否符合自己的資金用途、投資目標與風險承受度。
真正重要的不是追求完全沒有風險，或是報酬最高的項目，而是在理解風險後，選擇自己承受得起，也能安心持有的投資方式。
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