金控盈餘暴增六成、AI 伺服器續強！00918 換股名單透露什麼？

台股在 9 月進入高檔震盪，市場的觀察重心開始從單純的指數位置，轉向兩條主線：一、是金控法說會陸續釋出的獲利展望，二、是 AI 伺服器供應鏈的拉貨動能。前者關乎傳統權值股的撐盤力道，後者則牽動電子股的多空格局。而近期指標性 ETF 完成的成分股調整，恰好成為觀察這兩條主線的一個切面。

金融族群成撐盤主力，前 7 月自結盈餘年增六成

今年以來台股價量俱揚，最直接受惠的其實是金融業。受惠於手續費收入與資本利得同步走強，上市金控前 7 月自結盈餘達 4,922 億元，年增約 61%。細看結構，銀行放款需求強勁、保險業新契約保費高成長，加上證券業在日均量突破兆元的環境下盈餘明顯放大，共同推升金融指數改寫高點。

在指數波動加劇時，兼具基本面支撐與相對低波動特性的金融股，加上航運等傳產族群，往往成為避險資金的去處，這也是近期大盤能守住多頭格局的原因之一。

ETF 換股名單：金融股與緯穎進榜，國巨、聯電遭剔除

隨著指標性高股息與權重型 ETF 完成最新一輪成分股調整，新納入的名單成為市場焦點。這次進榜的四檔金融股：兆豐金、第一金、永豐金及彰銀，多在近期法說會揭露獲利成長、資產品質穩健與手續費收入增長，吸引資金關注；被剔除的被動元件大廠國巨與成熟製程晶圓代工龍頭聯電，走勢則相對疲弱。

換股名單的一進一出，某種程度反映了當前資金對「高填息潛力」與「產業動能」的偏好傾向，而非單純的市值排序。

焦點個股緯穎：除權後看填權，變數仍在 CSP 資本支出

這次調整中最受矚目的是 AI 伺服器大廠緯穎。受惠於雲端服務供應商（CSP）對 AI 伺服器與液冷散熱方案的需求大增，緯穎在換股後表現亮眼，並於 9 月 2 日進行無償除權。除權後名義股價雖然下降，但股東持股數量增加近三倍，整體資產價值並未縮水。

不過，除權是一回事，能否順利填權又是另一回事。後續得密切觀察籌碼面回補狀況，以及微軟、亞馬遜等美系大廠 AI 資本支出的實際落地進度，這些才是支撐高價 AI 股填權行情的真正基礎。

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利多是否已反映？

然而，金融股的利多大多已反映在法說會後的高檔股價中，後續能否維持高配息率、以及全球降息循環對淨息差（NIM）的影響，將是下半年獲利續航力的觀察重點。AI 高價概念股同樣需要回歸基本面營收與產業循環趨勢，避免在除權熱潮中忽略籌碼與評價風險。

00918 大華優利高填息 30 ETF

00918 追蹤特選臺灣上市上櫃優選股利高填息 30 指數，指數每年 6 月與 12 月各進行一次成分股定期審核。代表投資人買進的並非一組固定名單，而是一套會隨獲利、填息表現動態換血的機制。不論是前述的金融股進榜、緯穎受矚、國巨與聯電被剔除，都是這套機制實際運作的縮影。

也因此，對這類商品來說，「配息」只是結果，「成分股能不能持續填息」才是關鍵。當前進榜的金融股利多多已反映在高檔股價、AI 高價股又面臨除權後的填權考驗，下一次審核前的這段期間，成分股基本面能否撐住配息續航力，會是比配息率數字更值得投資人留意的事情。

（本基金並無保證收益及配息，且配息來源可能為收益平準金。00918 已於官網公告最新一期配息評價結果，預計 9 月 18 日除息，欲參與除息者最晚需於 9 月 17 日買進，股利將於 10 月 13 日發放。上述僅為個股歷史表現說明，不代表本 ETF 實際報酬率、配息率或未來績效保證；不同時間進場結果可能不同，且未考量交易成本。本文為市場資訊整理，不構成投資建議。）

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