立積電子（4968，英文名 RichWave）於 2026/10/30 召開第三季線上法人說明會，由業務行銷處副總經理黃智杰主講，股感帶你看懂本次重點。
立積 2026Q3 營收 9.73 億元，季減 0.5%、年減 1.4%；毛利率 33.0%（依簡報金額計算），營業利益 0.29 億元，稅後淨利 0.35 億元、EPS 0.38 元，去年同期為 1.40 元，主因毛利率下滑與業外收益減少。Wi-Fi 7 佔 Wi-Fi 營收約 48%，前九個月 Wi-Fi 7 營收年增 126%；車用產品季增 12%、年增 119%。管理層預期明年 Wi-Fi 6 與 Wi-Fi 7 有機會完成約 50% 的世代交接，新一代高功率 PA 預計明年上半年上市。市場關注的是：Skyworks 與 Qorvo 合併後的轉單機會、記憶體等零組件供應與成本，以及毛利率能否回升。
立積營運摘要
立積電子成立於 2004 年 1 月，2015 年 11 月在台灣證交所掛牌，為 RF IC 設計公司，所有產品皆自行研發設計，截至 2026 年第三季共擁有 849 件全球專利；產品涵蓋 Wi-Fi、行動通訊、IoT、車用與雷達感測等，產品數量超過 300 項。
- 2026Q3 財務表現：營收 9.73 億元；毛利 3.21 億元，毛利率 33.0%（2Q26 33.9%、3Q25 37.7%）；營業費用 2.93 億元；營業利益 0.29 億元；營業外損益 0.09 億元；稅前淨利 0.38 億元；稅後淨利 0.35 億元；EPS 0.38 元。
- 主要發展：
- Wi-Fi 7：已取得各主晶片平台的參考設計，前九個月營收年增 126%
- Wi-Fi 8：已與主要 SoC 夥伴共同投入開發，提供多種控制介面方案
- 車用：營收季增 12%、年增 119%，主因自由客戶持續放量與新案陸續出貨
- 雷達感測：5.8GHz 穩定出貨，8GHz 與 10GHz 方案進入量產，積極推進 60GHz 導入
- 獎項：連續三年獲全球最大電子零組件製造商頒發最佳供應商獎，品質、技術支援、交付與持續改善等指標第一名。
- 未來展望：新一代高功率 PA 預計明年上半年上市；Wi-Fi 6 與 7 有機會在明年完成約 50% 的交接；管理層未提供量化財測。
立積主要業務與產品組合
各產品線營收（單位：億元）
| 產品線 | 4Q25 | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26 |
|---|---|---|---|---|
| Wi-Fi | 8.18 | 8.25 | 8.37 | 8.45 |
| 其他 | 1.34 | 1.05 | 1.40 | 1.27 |
| 合計 | 9.52 | 9.30 | 9.77 | 9.73 |
依簡報金額計算，3Q26 Wi-Fi 佔營收約 86.9%、其他約 13.1%；口述為 87.7% 與 13.0%，加總超過 100%，以簡報為準。
Wi-Fi 產品組合（佔 Wi-Fi 營收）
| 產品 | 4Q25 | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26 |
|---|---|---|---|---|
| FEM（前端模組） | 60% | 69% | 68% | 59% |
| 開關（Switch） | 37% | 28% | 28% | 36% |
| 功率放大器（PA） | 1% | 1% | 2% | 2% |
| 低雜訊放大器（LNA） | 2% | 2% | 2% | 3% |
管理層說明，第三季 Switch 營收提升與 IoT 有很大關係：IoT 裝置拓展不限於車用，還包括三表設備、手錶與眼鏡等；估計在 IoT 開關市場約佔四成。
Wi-Fi 世代與地區分布（3Q26，管理層說明）
| 項目 | 佔比 |
|---|---|
| Wi-Fi 7 | 48% |
| Wi-Fi 6／6E | 43% |
| Wi-Fi 5 | 約 10% |
| Global 區 Wi-Fi 營收 | 85%（美洲約 40%、歐洲約 20%、日韓約 10%、印度約 5% 至 10%） |
| China 區 Wi-Fi 營收 | 15% |
簡報圖表顯示，Wi-Fi 7 的 FEM 營收已自 2Q26 起與 Wi-Fi 6／6E 接近，3Q26 超過 Wi-Fi 6／6E；Wi-Fi 6／6E 與 Wi-Fi 7 佔比加上 Wi-Fi 5 超過 100%，為口述四捨五入。
其他產品線
- IoT：涵蓋 B2B、NB-IoT、LoRa、Wi-Fi HaLow 等協議，用於智慧家庭、穿戴式裝置與各類 IoT 終端；智慧眼鏡與手錶持續出貨給美國 Tier One 零售客戶，AR／VR／AI 眼鏡方案持續供貨；第三季 IoT 營收季增 3%
- 車用：已出貨到歐洲、美國、日本與韓國主要汽車市場，持續拓展全球車廠與 Tier One 客戶 design-in，深化與歐洲大型模組廠合作；簡報圖表顯示第三季車用營收約 NT$ 4,400 萬元（圖表估讀）
- 雷達感測：8GHz／10GHz 方案已進入量產；60GHz 鎖定電池供電的低功耗智慧家庭裝置，可支援長達數年的電池壽命；並拓展到智慧電視、智慧音箱與監控攝影機等 AI 智慧家電
立積財務表現
五季合併損益（單位：億元）
| 項目 | 3Q25 | 4Q25 | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 9.86 | 9.52 | 9.30 | 9.77 | 9.73 |
| 營業成本 | 6.14 | 5.79 | 6.19 | 6.46 | 6.51 |
| 營業毛利 | 3.72 | 3.73 | 3.11 | 3.31 | 3.21 |
| 毛利率 | 37.7% | 39.2% | 33.5% | 33.9% | 33.0% |
| 營業費用 | 2.89 | 2.93 | 2.91 | 2.89 | 2.93 |
| 營業利益 | 0.83 | 0.80 | 0.20 | 0.42 | 0.29 |
| 營業外損益 | 0.74 | 0.63 | 0.41 | 0.02 | 0.09 |
| 稅前損益 | 1.57 | 1.43 | 0.61 | 0.44 | 0.38 |
| 所得稅費用 | 0.27 | 0.24 | 0.07 | 0.05 | 0.03 |
| 稅後損益 | 1.29 | 1.19 | 0.54 | 0.39 | 0.35 |
| EPS（元） | 1.40 | 1.30 | 0.58 | 0.42 | 0.38 |
3Q26 變化
| 項目 | 季增率 | 年增率 |
|---|---|---|
| 營業收入 | -0.5% | -1.4% |
| 營業毛利 | -3% | -14% |
| 營業利益 | -33% | -65% |
| 營業外損益 | +378% | -88% |
| 稅前損益 | -15% | -76% |
| 稅後損益 | -9% | -73% |
- 毛利率：依簡報金額，3Q26 為 33.0%，較上季下降 0.9 個百分點、較去年同期下降 4.7 個百分點；口述的「33.3%、季減 1.8%、年減 5.9%」與簡報計算結果不一致，文章以簡報為準
- 營業費用：2.93 億元，較上季增加約 1%，費用率約 30%
- 營業外：第三季 0.09 億元，與去年同期的 0.74 億元相比大幅減少，簡報與口述都沒有說明細項
- 稅：所得稅費用 0.03 億元，稅率約 6.7%
立積新產品與技術
立積新產品與技術進度
| 產品 | 進度與說明 |
|---|---|
| Wi-Fi 7 FEM | 已完成各主晶片平台 2.4／5／6 GHz FEM 布局，持續出貨給全球電信營運商、平台與零售客戶 |
| Wi-Fi 8 | 與主要 SoC 夥伴共同開發，提供多種控制介面方案；管理層說明 Wi-Fi 8 目前與 Wi-Fi 7 的價格差約 100%，但尚未達經濟規模、參考價值有限；依歷史經驗，待開始出貨後價差至少維持在 50% |
| Wi-Fi 6 與 Wi-Fi 7 的 FEM 單價 | 仍有約 20% 多的價差 |
| 新一代高功率 PA | 往 10W 以上應用開發，採用部分氮化鎵製程；砷化鎵版本送樣階段已有 design win 專案，氮化鎵預計年底開始送樣；預計明年上半年上市，預期帶來營收與毛利提升 |
| 雷達感測 | 60GHz 積極導入；AI 智慧家電是重點應用方向 |
立積未來展望與指引
- Wi-Fi 7：Wi-Fi 7 取代 Wi-Fi 6 的趨勢明顯，營運商推出的所有天線基本上都是 Wi-Fi 7；隨著 Wi-Fi 6 與 7 價差縮小，營運商設備與路由器換機需求都成長；管理層認為明年有機會在 Wi-Fi 6 與 Wi-Fi 7 間完成約 50% 的交接
- 市場：全球營運商目前最主要是記憶體供應，誰能取得貨源誰就能交付；AI 需求使整個供應鏈成本上升，不僅記憶體，PCB 與被動元件也受到影響；BOM 成本控制與供應是首要任務；客戶數量年增率約微幅成長，預期明年類似
- 競爭：Skyworks 與 Qorvo 合併後，大型營運商都有自己的供應鏈管理方式，不可能由單一供應商獨攬市場；基於風險管理，立積獲得許多新需求，過去較少的機會（主要在營運商）現在也開始出現；新一代 BAR（逐字稿轉寫，疑為 BAW）已有合作聯盟，預期在中端市場於全球營運商取得不錯成績
- 財測：未提供量化財測
立積 Q&A 重點
Q：2027 年 Wi-Fi 7 的成長力道？路由器換機需求是否提升？
A（黃智杰，業務行銷處副總經理）：Wi-Fi 7 取代 Wi-Fi 6 的趨勢相當明顯，營運商推出的所有天線基本上都是 Wi-Fi 7。隨著 Wi-Fi 6 與 7 價差縮小，整個 Wi-Fi 系統在營運商設備或路由器的換機需求都呈現成長。管理層認為明年有很大機會在 Wi-Fi 6 與 Wi-Fi 7 間完成約 50% 的交接。
Q：第三季 Switch 營收提升的原因？第四季與 2027 年產品組合如何變化？
A（黃智杰，業務行銷處副總經理）：Switch 整體量增加與 IoT 有很大關係，IoT 裝置拓展不僅限於車用，還包括各種三表設備、手錶與眼鏡等。IoT 部分尚無明確數字，粗估公司在 IoT 開關市場約佔四成；未來可望取得更高份額，特別是車用電子擴展，主要是智慧座艙帶來的射頻需求。
Q：Wi-Fi 6 與 Wi-Fi 7 所用 FEM 單價是否仍有明顯差距？Wi-Fi 8 的 ASP？
A（投資人關係主管；黃智杰，業務行銷處副總經理）：Wi-Fi 6 與 7 仍有約 20% 多的價差。Wi-Fi 8 主要差異在控制介面，新增的控制介面使成本上升，現階段 Wi-Fi 8 與 7 約有 100% 價差，但尚未擴展到經濟規模，參考價值有限；依歷史經驗，待 Wi-Fi 8 開始出貨，價差至少會維持在 50%。
Q：Skyworks 與 Qorvo 合併對立積的影響？是否有轉單效應？
A（黃智杰，業務行銷處副總經理）：不談轉單效應比較合適。大型營運商都有自己的供應鏈管理方式，不可能由單一供應商獨攬市場，風險太高；基於風險管理邏輯，立積獲得許多新需求，過去較少的機會現在也開始出現，主要在營運商方面。針對合併後在美國取得中低毛利產品機會是否增加，管理層表示確實有新機會，新一代 BAR 的到來已有談合作聯盟，預期在中端市場於全球營運商取得不錯成績。
Q：高功率 PA 的現況與展望？
A（黃智杰，業務行銷處副總經理）：新一代高功率產品往 10W 以上應用開發，採用部分氮化鎵製程，預計明年上半年上市，預期帶來營收與毛利提升。砷化鎵版本在送樣階段已有 design win 專案，氮化鎵預計年底開始送樣。
Q：北美與歐洲電信商的路由器需求評估？
A（黃智杰，業務行銷處副總經理）：全球營運商目前最主要是記憶體供應，誰能取得貨源誰就能交付；成本方面，AI 需求使整個供應鏈（不僅記憶體，PCB 與被動元件）受到影響，BOM 成本控制與供應是首要任務。客戶數量年增率約微幅成長，預期明年類似；市場仍不明朗，誰能掌握合理價格與準時供應，誰就能做生意。
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本文依據立積電子股份有限公司 2026/10/30 法人說明會之簡報與影音整理而成，所有數據以公司官方公告為準。本文僅供資訊參考，不構成投資建議，投資前請自行評估風險。
