明基材料（8215）於 2026/10/30 受兆豐證券邀請召開第三季線上法人說明會，由董事長暨執行長陳建志、總經理劉家瑞與財務長王勝興說明，股感帶你看懂本次重點。
明基材 2026Q3 營收 48.89 億元，季減 1%、年增 8%；毛利 8.09 億元、毛利率 17%，營業淨損 0.20 億元，歸屬母公司淨損 0.93 億元、基本每股虧損 0.29 元，淨損較上季收斂約 9%。前三季營收 143.81 億元，年增 6%，但營業淨損 3.64 億元，歸屬母公司淨損 3.99 億元、每股虧損 1.25 元。管理層說明，虧損主因上游材料投資的技術門檻高、學習曲線較緩；公司持續聚焦 OLED、車載顯示與 LRD 等高價值領域，並在醫療與半導體材料尋找新成長。市場關注的是：偏光片供過於求下的調價空間、OLED 手機需求疲弱，以及 2027 年上半年的需求能見度。
明基材營運摘要
明基材料為顯示器材料（偏光片、OLED 等）、醫療（消費性與專業醫療）與半導體材料廠商。管理層說明，公司聚焦高價值、高成長領域；偏光片市場供過於求、競爭激烈，一般 LCD 消費產品需求趨緩。
- 2026Q3 財務表現：營收 48.89 億元；毛利 8.09 億元，毛利率 17%（2Q26 15%、3Q25 16%）；營業費用 8.29 億元，費用率 17%；營業淨損 0.20 億元；營業外支出 0.58 億元；稅前淨損 0.78 億元；歸屬母公司淨損 0.93 億元；基本每股虧損 0.29 元（2Q26 -0.32 元、3Q25 -0.28 元）。
- 前三季：營收 143.81 億元，年增 6%；毛利 20.90 億元，毛利率 14%（去年同期 16%）；營業淨損 3.64 億元；歸屬母公司淨損 3.99 億元；基本每股虧損 1.25 元（去年同期 -0.12 元）。
- 主要發展：
- OLED：今年除 iPhone 外，其他手機出貨約衰退 15% 至 20%；第三季已有新增品牌客戶的旗艦機種開始出貨
- 車載顯示：新客戶與新機種陸續導入，第三季營收持續成長
- 醫療：第三季營收年增約 5% 至 10%
- 半導體材料：CMP 刷輪膠帶已有記憶體廠採用，較大客戶仍在驗證
- 未來展望：2027 年上半年顯示器市場第一季不確定性高、第二季尚無明顯改善；管理層未提供量化財測。
明基材主要業務與產業觀察
顯示器領域（管理層說明）
| 項目 | 說明 |
|---|---|
| OLED | 今年因原先聚焦手機市場，除 iPhone 外其他手機出貨約衰退 15% 至 20%；持續拓展品牌客戶與新機種應用，第三季已有新增品牌客戶旗艦機種開始出貨；記憶體價格上漲使手機終端售價上升、消費者購買意願保守，部分客戶調整訂單數量；中國大陸 OLED 投資將用於 IT 領域，預期持續成長（逐字稿轉寫不清，建議對照影音） |
| 車載顯示 | 今年成長顯著，第三季營收持續成長；歐洲對中國車市的政策有影響，管理層認為車市成長有一定極限，但車載顯示面積逐步增加，對明年持續成長持審慎樂觀 |
| 電視（LRD 技術） | LRD 技術已有突破，期望明年擴大這部分 |
| 偏光片 | 市場供過於求、競爭激烈，客戶對價格調整接受度有限，調價挑戰大；公司持續以效率改善降低成本壓力 |
| 整體 | 顯示器領域近年壓力較大，公司聚焦 OLED、車載與 LRD 高階產品，逐步提高比重，降低一般 LCD 消費產品需求減緩的影響 |
醫療領域
| 項目 | 說明 |
|---|---|
| 消費性市場 | 近兩年波動較大，受地緣政治、油價與戰爭影響；今年雙 11 活動略有回升、符合預期，市場相對穩定；持續與大客戶合作，近期增加多家國際醫療大廠合作；東南亞已有不錯進展、歐洲市場逐步進入、其他國家客戶數增加 |
| 專業市場 | 代理商數量增加；與台灣醫療院所及大型醫學中心合作，負壓治療系統已進入多家醫學中心，接下來聚焦骨科領域；與歐美大型醫療大廠合作持續，並有新客戶加入 |
| 成本與價格 | 第二季戰爭使原料漲價，第三季成本稍有下降，公司亦調整價格，客戶出現恐慌性購買 |
| 其他 | 隔離膜產品因地緣政治因素逐漸回溫（逐字稿稱「陳吉醫師的隔離膜」，名稱疑為轉錄錯誤） |
半導體材料
- 前段 Fab：主要為 CMP 後段的 Brush Roller（刷輪），目前已有記憶體廠採用，較大客戶仍在驗證中，期望本季有明顯成果
- 後段封裝：聚焦進口替代，尤其是高單價外國進口的研磨膠帶，仍有技術挑戰待突破
- 客戶：主要為後端封測廠（OSAT）與晶圓代工廠，雙方合作持續推進
明基材財務表現
單季合併損益（單位：億元）
| 項目 | 3Q26 | 2Q26 | 季增率 | 3Q25 | 年增率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 48.89 | 49.46 | -1% | 45.19 | +8% |
| 營業毛利 | 8.09 | 7.40 | +9% | 7.24 | +12% |
| 毛利率 | 17% | 15% | — | 16% | — |
| 營業費用 | 8.29 | 8.45 | -2% | 7.30 | +14% |
| 營業淨利（損） | -0.20 | -1.05 | 虧損收斂 | -0.06 | 虧損擴大 |
| 營業外收入及（支出） | -0.58 | 0.39 | -249% | -0.74 | +22% |
| 稅前淨利（損） | -0.78 | -0.66 | -18% | -0.80 | +3% |
| 歸屬母公司業主之利益 | -0.93 | -1.02 | +9% | -0.88 | -6% |
| 基本每股盈餘（元） | -0.29 | -0.32 | — | -0.28 | — |
2026 年前三季合併損益（單位：億元）
| 項目 | 2026 年前三季 | 2025 年前三季 | 年增率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 143.81 | 135.18 | +6% |
| 營業毛利 | 20.90 | 21.07 | -1% |
| 毛利率 | 14% | 16% | — |
| 營業費用 | 24.54 | 21.49 | +14% |
| 營業淨利（損） | -3.64 | -0.42 | 虧損擴大 |
| 營業外收入及（支出） | 0.30 | 0.61 | -51% |
| 稅前淨利（損） | -3.34 | 0.19 | 轉為虧損 |
| 歸屬母公司業主之利益 | -3.99 | -0.38 | 虧損擴大 |
| 基本每股盈餘（元） | -1.25 | -0.12 | — |
- 營業虧損：管理層說明，第三季營業虧損較第二季略有收斂；累計前三季仍持續虧損，主因上游材料投資技術門檻高、學習曲線較緩慢，將持續加速提升學習曲線
- 營業費用：前三季年增 14%，費用率 17%
- 營業外：第三季為支出 0.58 億元，簡報與口述都沒有說明細項
合併資產負債表（單位：億元）
| 項目 | 2026/9/30 | 佔比 | 2025/9/30 | 佔比 |
|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | 93.56 | 40% | 88.08 | 38% |
| 非流動資產 | 143.30 | 60% | 142.44 | 62% |
| 資產總額 | 236.86 | 100% | 230.52 | 100% |
| 流動負債 | 74.55 | 31% | 82.15 | 35% |
| 負債總額 | 165.09 | 70% | 152.96 | 66% |
| 權益總額 | 71.77 | 30% | 77.56 | 34% |
| 淨金融負債總計 | 97.24 | 41% | 89.04 | 39% |
| 每股淨值（元） | 14.7 | — | 16.7 | — |
| 負債比 | 70% | — | 66% | — |
| 流動比 | 125% | — | 107% | — |
簡報註明，淨金融負債總計包括長短期借款與其他付息借款（應付租賃款）扣除現金及約當現金。管理層說明，整體財務結構維持穩健，將加速先前投資的回報與回收速度以提升整體 ROE。
明基材未來展望與指引
- 2027 年上半年：顯示器市場第一季需求不確定性高，第二季尚無明顯改善；公司持續調整方向，聚焦 OLED、車載與 LRD 高階產品，逐步提高比重
- 顯示器：管理層說明記憶體晶片明年仍持續短缺，需持續觀察應用增加與大環境壓力
- 偏光片價格：供過於求、競爭激烈，客戶對調價接受度有限
- 醫療：消費性與專業市場均預期穩步成長，但醫療市場成長較慢，需持續建立客戶信心、維持穩定節奏；對 2027 年上半年持審慎樂觀
- 半導體：期望 CMP 刷輪在本季取得明顯成果，後段研磨膠帶仍待技術突破
- 財測：依規定發布財務預測須先提報董事會通過，公司未提供量化財測
明基材 Q&A 重點
Q：OLED 與車用顯示器的進展？
A（劉家瑞，總經理）：OLED 持續拓展品牌客戶與新機種應用，第三季已有新增品牌客戶旗艦機種開始出貨；但記憶體價格上漲使手機終端售價上升，消費者購買意願保守，部分客戶訂單數量調整，影響 OLED 出貨。車載方面，新客戶與新機種陸續導入，出貨動能持續提升，第三季營收持續成長。
Q：2027 年上半年顯示器展望？
A（劉家瑞，總經理）：2027 年第一季市場需求不確定性高，第二季尚無明顯改善。公司持續調整方向，聚焦 OLED、車載與 LRD 高階產品，逐步提高比重，以降低一般 LCD 消費產品需求減緩的影響。
Q：偏光片是否會因成本反映而調漲價格？
A（劉家瑞，總經理）：偏光片市場供過於求、競爭激烈，客戶對價格調整接受度有限，調價挑戰較大；公司持續透過效率改善降低成本上漲衝擊。
Q：醫療的年增率與成長動能來源？
A（陳建志，董事長暨執行長）：第三季醫療業務年增率估計約 5% 至 10%，持續成長。第三季成本稍有下降，部分因第二季戰爭使原料漲價，公司亦調整價格，客戶出現恐慌性購買；整體仍看好醫療市場。
Q：2027 年上半年醫療展望？
A（陳建志，董事長暨執行長）：消費性與專業市場均持續穩步成長：消費性市場在東南亞持續擴展，歐洲與其他國家客戶數增加；專業醫療方面代理商數量增加，負壓治療系統已進入多家醫學中心，接下來聚焦骨科領域，進展明顯；與歐美大型醫療大廠合作持續，並有新客戶加入。管理層持審慎樂觀，但醫療市場成長較慢，需要持續建立客戶信心。
Q：CMP 刷輪膠帶出貨狀況與營收比重？主要客戶是晶圓代工廠或封測廠？
A（陳建志，董事長暨執行長）：半導體領域仍在摸索，分為幾大塊：前段 Fab 主要是 CMP 後段的 Brush Roller，已有記憶體廠採用，較大客戶仍在驗證，期望本季有明顯成果；後段封裝聚焦進口替代，尤其是高單價外國進口的研磨膠帶，仍有技術挑戰待突破。主要客戶為後端封測廠與晶圓代工廠，雙方合作持續推進。營收比重管理層未揭露。
免責聲明
本文依據明基材料股份有限公司 2026/10/30 法人說明會之簡報與影音整理而成，所有數據以公司官方公告為準。本文僅供資訊參考，不構成投資建議，投資前請自行評估風險。
