EP06 飆股的漲相-型態學（上）

在醫療界當中，醫生為了幫助診斷病人情況，會利用X光、核磁共振和腦部斷層掃描，而像心電圖和超音波這些必須研究的「畫面」，則會記錄在紙張上或是顯示在類似電視的螢幕上，方便用來說明與分析。

每一個領域都會有一些工具，協助人們正確地評估當前的情況與接收準確的資訊。而投資領域當然也一樣的，投資人把一檔股票的價格和成交量歷史，記錄在技術線圖上，是要幫他判斷，究竟這一檔股票是否強勁、健康，是否「進貨」或者是表現疲弱和反常等。

但許多市場上的投資人在買賣股票時，卻完全沒有參考股票技術線圖。想像一下，醫生若不使用X光、電腦斷層掃描掃描和心電圖等來判斷病人情況，是不是很不負責任？相同的道理，如果投資人不學會怎麼解讀股票技術線圖上的股價與成交量型態，或一直仰賴其他不了解技術分析的人來進行投資，那投資人一定會虧損很多錢。

技術線圖解讀

技術線圖所記載的，是數千檔股票真實的股價表現。股價變化是世界上最大的競價市場當中，每日供需互動下的結果。

技術線圖所形成的股價型態，代表的是股價經過先前一段時間上漲後的修正與整理。可以說大多數的技術線圖型態的形成（80%~90％）都是大盤陷入修正造成的結果。因此，如果我們想透過技術分析辨別底部區，必須學習下述型態技巧：

在前述文章－《最神奇的選股秘密》當中，歐尼爾透過觀察歷史飆股發現很多成功的股價型態和整理結構，總是不斷重複地在市場上出現，因此整理出了選股的法則。這些飆股都具備七項特質，歐尼爾以此歸納出 CANSLIM 交易系統。

—>在股票市場上，歷史會不斷重演。因為人類的本性不會改變，供給的法則也不會。

過去大飆股的型態，顯然可以作為未來選股的參考模型。

最重要的股票型態之一，就是帶柄的咖啡杯。咖啡杯的型態可能延續短則 7 週、長則 65 週，大多數這種形態的延續時間介於 3-6 個月。

◎這種形態有兩個部分的重點：

從絕對高點（杯子的最高點）起算，到最低（杯子的底部）的價格比率大概介在12~15%，有時也可能高達33%。從這我們可以看到一點：

◎任何一種強勢股價型態，在開始建構底部型態前，都會出現有一個清晰且明確的價格上漲趨勢。前一段上升趨勢的漲幅，必須至少達30%以上，而它的成交量曾經大幅度放大過。

大多數咖啡杯的底部都應該是圓形的形狀，像英文字母「U」的外型，而非常狹窄的「V」型，原因在於我們要給股票足夠多的時間來進行必要的修正。

「U」型打底的這段期間非常重要。在這個階段，除了可以嚇走還沒有出場的膽小持股人或讓他們變得更膽小外，還可以讓其他的投機者不再注意這檔股票。

於是，這些過程就建構出了一個堅實的底部基礎，能繼續堅持下去持有的投資人通常都比較堅強，較不傾向於在下一波漲勢中賣出股票。

形成杯柄通常需要花費 1~2 週以上的時間，而且股價會向下拉回，我們稱之為洗盤（skateout）。股價將跌破幾個星期前，在杯柄區域形成的前低點，此時的拉回通常都已經接近整理的尾聲。在拉回的過程中，通常成交量會大幅度萎縮，呈現「窒息量」的狀況。

正確的股價杯柄型態，在於整個底部區結構的上半部，其杯柄應該高於該股票的十週均線（50日移動平均線）。反之，如果杯柄的型態在底部區結構的下半部，或低於該股票的十週均線，通常是典型的弱勢型態，容易失敗。

（一）海洋貨櫃公司

（二）Limited公司

當股價處於「進貨」階段時，股價型態中至少會存在幾個「波動區間狹窄」的趨勢。從週線圖的角度來看，「區間狹窄」是指一週內股價高低點之間的變化很小，甚至有連續幾個星期的收盤價都不變，或是非常接近前一週的收盤價。

如果股票在底部區型態當中，每一週的高低點價差都很大，代表股票依然處於震盪，股票本身會成為市場矚目的焦點，當它向上突破時，失敗機率非常高。

當股價形成一個咖啡杯的型態，並衝向一個上方的買點，這個時候就是傑西．李佛摩（Jesse Livermore）所說的「轉折點」或「最小阻力線」。那一天的成交量會放大到正常狀態下的 40 %－ 50 %的水準。而在新的市場強勢股當中，成交量比昨日暴增200%、500%甚至是1000%都是有可能的。

以大多數的例子來說，因為專業法人機構買盤介入，因此會出現在轉折突破點時，出現高於均量的大成交量。為什麼是法人呢？事實上，高達95%的一般投資大眾，都不敢在這種價位買進，因為這個時點讓人害怕，風險看起來很高。

然而我們的目標，並不是進場在波段最低點。一個成功的投資人總會等到這些精確的轉折點出現時才買進股票，這才是一波走勢真正的起點。

幾乎所有正確的底部區，像是底部區的極低位置、杯柄區域的低點或是杯柄即將完成，這些位置的前幾週會出現 1-2 週的極端窒息量。這代表所有的賣壓已經出籠，剩餘會流入市場的籌碼已經非常好，準備要起漲的個股通常都會具備這種「症狀」。

（一）德州儀器公司

（二）蘋果公司

還有什麼型態是歐尼爾認為是底部訊號的呢？

下一篇我們繼續來學習！！

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週餘

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